Акциите со ниска нестабилност остануваат малку; прекумерна тежина
Продавница на познат производител на софтвер во Newујорк: BlackRock во моментов одржува мала прекумерна тежина во квалитетни акции, т.е. во трудови на високо квалитетни компании со особено здрави биланси.
Како се користат факторите на стилот како двигатели на перформансите? Хамед Мустафа, раководител на институционална продажба на Германија во областа на ЕТФ и Индекс инвестинг во iShares, подружница на ЕТФ на BlackRock, за моменталното позиционирање.
Според мислењето на менаџерот на средства BlackRock, факторите на стилот обезбедуваат одлучувачка додадена вредност за диверзификација на портфолиото. Затоа, BlackRock ги поддржува инвеститорите во проценка на моменталните можности и ризици на индивидуалните фактори на стилот уште подобро, со цел оптимално да ги разгледаат во портфолиото. За Хамед Мустафа, раководител на институционална продажба на Германија во одделот ETF и Индекс инвестиции во BlackRock, следните три сигнали во моментов се во преден план:
- Сигнал за економски режим, комбиниран со прашањето: Дали релевантниот фактор во моменталното опкружување има историски добри приноси?
- Сигнал за проценка: Дали факторот е ценет поволно или високо во историската споредба?
- Релативна јачина на сигнал: Дали има тренд што го поддржува позитивниот развој на факторот што покажува како се развива акцијата во однос на целокупниот пазар?
Колку повеќе од овие сигнали се влеваат во одлуката за распределба, резултатите ќе бидат поцврсти.
Тековни проценки на факторите на стилот
Тимот на Мустафа во моментов сè уште има малку прекумерна тежина на минималните залихи на нестабилност со релативно низок опсег на нестабилност, т.е. конзервативни залихи. „Искуството покажа дека залихите од минимална нестабилност можат да се претстават особено добро во средина со побавен и послаб економски раст. Покрај тоа, рејтингот на овој стилски фактор донекаде се намали. Релативната јачина, сепак, не се истакнува.
Ние ја одржуваме нашата мала прекумерна тежина во квалитетни акции, т.е. во акции на високо-квалитетни компании со особено здрави биланси. Нивните рејтинзи исто така станаа поевтини. Во меѓувреме, нивниот добар тек малку се намали, но тие остануваат ветувачки во споредба со другите фактори на стилот. Покрај тоа, сегашната слаба економска состојба сè уште зборува во прилог на овој прилично одбранбен фактор “.
Од друга страна, тимот на Мустафа има јасно поттегнати акции на моментумот, односно акциите во нагорен тренд. Причината за ова е што нивната сила во однос на другите групи акции продолжи да опаѓа, но проценката е сè уште прилично висока, дури и ако има благо опаѓање. „Покрај тоа, економската состојба не е идеална за овој фактор, кој најдобро се развива кога има силен економски раст“, забележува Мустафа.
Позиционирањето во факторот на големина, т.е. во акциите на помалите компании, во моментов останува неутрално, иако неодамна беше намалено малку. „Иако овие акции сега се покажуваат посилни, од друга страна, нивната проценка се зголеми. Покрај тоа, неизвесниот економски развој зборува во прилог на неутрално позиционирање во овој фактор на стилот “, рече Мустафа.
Во случај на вредносни акции, на пример, акции со ниска цена на заработка или сооднос цена-книга, тимот исто така се придржува до неговото неутрално пондерирање - дури и ако неодамна беше малку намалено. Мустафа: „Вредносните акции сега имаат подобри резултати од другите класи на акции, но од друга страна, нивната проценка се зголеми. Истото важи и тука: Продолженото придушено расположение во националните економии предизвикува да заземеме неутрална позиција во вредносните акции “.
Белешка: Оваа вест е издание од компанијата и беше само малку изменета.