Големата проценка на јапонските акции привлекува кратки продавачи - акции - FAZ
Никаде нема акции поскапи отколку во Јапонија. Позадината на највисоката проценка на светот - мерена според односот цена-заработка (П/Е) - е најсилното зголемување на цената на јапонските акции во последните 56 години. Сепак, митингот најверојатно ќе остане без пареа, според раководителите на хеџ фондовите.
Нивниот аргумент: рецесијата ќе спречи закрепнување на профитот. Широкиот јапонски индекс Топикс, кој содржи акции на 1.703 компании, порасна за 28 проценти во последните три месеци. Со сооднос на цена и заработка 42, пазарот има највисока проценка на 40-те најголеми берзи во светот, според податоците на Блумберг.
- „Обложувањата за обновување“ цветаат во Азија
- „Кинеската берза е шпекулативна“
- Обнова со подпросечен волумен
- „Инвеститорите треба да останат моќ во Кина“
- Обложувањето за стимулативна програма го зголемува Nikkei
- Слаб профит на компанијата - нагло растат цените
- Централните банки во Азија дозволуваат девалвација на конкуренцијата
- Добро време за почеток?
- Кратки продавачи се обложуваат на крајот на релито
- „Самитот Г-20 нема да донесе ништо“
- „Ова не е ништо повеќе од митинг на мечка“
- Рели за обновување на кревка основа
- Важно е да не се пропуштаат можностите
Големи, добри лажни хеџ фондови се обложуваат на пад на цените во Јапонија
Наспроти ова, бројките од берзата во Токио покажуваат дека хеџ фондовите, вклучувајќи ги Бриџвотер асошиетс од Вестпорт, Конектикат, Хајбриџ Капитал Менаџмент од Newујорк и Фаралон Капитал Менаџмент од Сан Франциско, ја зголемија својата кратка продажба на јапонски акции во последните три месеци.
„Инвеститорите очекуваат значително закрепнување на резултатите од компанијата следната година. Се чини дека сериозни сомнежи се во ред “, вели Казујуки Терао, менаџер во јапонската подружница на„ Алијанц СЕ “. „Акциите се зголемија премногу.“ Оценувањето на јапонските акции ги џуџе оние во американскиот референтен индекс S&P 500. Врз основа на проценетата заработка за 2009 година, акциите содржани во трговијата со S&P 500 во просек се 16,1 пати поголема од очекуваната заработка. Акциите содржани во Топикс се повеќе од двојно поскапи од акциите на Хонг Конг, Кина, Австралија и Јужна Кореја. Во споредба со водечките европски индекси, вклучувајќи ги Dax, FTSE 100 и CAC 40, премијата за проценка во моментов е трипати поголема, како што покажуваат податоците на Блумберг.
Ако проценката на акциите во „Топикс“ се врати на нивната просечна вредност од 21 во изминатите пет години, ова би одговарало на попуст од околу 50 проценти во споредба со сегашното ниво на индекс. „Има ограничување до каде може да се искачи пазарот, освен ако економските податоци не го поддржат тоа“, вели Хиромичи Цујукубо, менаџер на хеџ фонд во „Myojo Asset Management“ во Токио. Цујукубо зборува за белите капаци на бранот кои стануваат видливи. Тој исто така изгради кратки позиции од март досега. Кога продаваат кратко, инвеститорите позајмуваат акции и ги продаваат во надеж дека подоцна ќе ги откупат по пониска цена. Разликата ја собираат како профит.
„Бриџвотер“ меѓу другите се обложува на „Касио компјутер“
Бриџвотер, најголемата американска компанија хеџ фонд, во мај ги зголеми своите шпекулации за падот на цените во Јапонија. На пример, таа ја зголеми кратката позиција во „Касио компјутер“ за 20 проценти на 896.000 акции. Производителот на дигитални фотоапарати и часовници објави загуба од 83,62 јени по акција во изминатата фискална година. Цената на акцијата се зголеми за 53 проценти оваа година, бидејќи инвеститорите очекуваат заработка на заработката. Ова го доведува Casio до P/E од 47,82, што е скоро три пати повисоко од проценката на акциите на швајцарскиот производител на часовници Swatch. Компанијата Хеџ фонд Хајбриџ тројно ја зголеми својата кратка позиција во финансиската групација Мизухо на 100,5 милиони акции во мај, според извештаите на берзата. Цената на акциите на втората по големина банка во Јапонија според вкупните средства се зголеми за 41 процент од нејзиното минимум во март за пет и пол години. Финансиската институција на 15 мај објави дека ќе издаде 600 милијарди јени нови обични акции откако беше првпат во црно по шест години. Односот цена/заработка од 17 е значително повисок од односот на Банката на Америка P/E, што е 9,5.
Мрачните економски податоци во Јапонија сè уште преовладуваат. Економијата на Нипон падна на 15,2 проценти на годишно ниво во првиот квартал, најголем пад од почетокот на евиденцијата во 1955 година. Единаесет економисти, испитани од Блумберг, очекуваат пад на годишно ниво од 6,7 проценти. За споредба, оваа бројка за прогноза е двојно поголема од падот што го предвидуваат 61 економисти анкетирани од Блумберг за Соединетите држави. Се очекува минус од 2,8 проценти во бруто домашниот производ во тековната година.