Случајот со неликвидност на Луфтханза може да резултира со тотална загуба за пензискиот систем на компанијата -
Договор со авиокомпанијата. A380 D-AIMB LHT Франкфурт паркиран со капакот на моторот. Извор: Луфтханза
Луфтханза е веројатно најголемиот губитник на короната. Многу трошоци продолжуваат да течат, но не можете да летате. Во моментов се преговара за спасување во Берлин. Алтернатива е постапката за заштитен штит - „сè уште неликвидност“ во која се изготвува план за преструктуирање од сопствена одговорност. ФАЗ шпекулира дека компанијата би сакала да избегне непопуларни пензиски обврски. Може ли здружението за пензиско осигурување да ги исполни обврските на Beeline без да падне самиот?
Кран е симболично животно на Луфтханза, но поговорниот албатрос околу вратот е пензија на компанијата. Овие се многу дарежливи во споредба со другите авиокомпании, што се должи и на историјата на компанијата. Опциите за спроведување се обврски за пензија и средства (реосигурани) за бенефиции. Годишниот извештај на Групата Луфтханза за 2019 година покажува 6,7 милијарди одредби за пензија.
Ако „Луфтханза“ се одлучи за постапки за заштитен штит или дури и за банкрот, може да се ослободи од овие обврски со еден чекор. Ова не е невообичаено во меѓународната споредба. Бидејќи американските авиокомпании особено се ослободија од своите пензиски товари во минатото користејќи го таканареченото Поглавје 11, т.е банкрот со концепт за преструктуирање и реорганизација и излегоа посилни од кризата. Со само-спроведена неликвидност, Луфтханза може значително да ја подобри својата конкурентност, особено во конкуренција на авиокомпании со малку или никакви пензии на компанијата.
План со повредени страни
Колатералната штета треба да ја сноси германското осигурување за неликвидност, бидејќи пензиските заложби и пензиските надоместоци на Луфтханза ги покрива здружението за пензиско осигурување (ПСВ) во случај на несолвентност на работодавачот. Главните карактеристики на системот брзо се објаснети. Работодавачите со пензии заштитени од неликвидност плаќаат годишен придонес.
Ова се користи за да се осигури дека ПСВ ги надоместува придобивките и правата на работодавците кои поднеле банкрот оваа година. Ова е да се спречи исчезнувањето на барателите во случај на несолвентност на компанијата. Придонесите на работодавачот директно зависат од висината и износот на пензиите на компанијата што би биле погодени од неликвидност.
Ако тоа е пензиска компанија во „тешка категорија“ на DAX како Луфтханза, стапката на придонес на PSV дефинитивно ќе се зголеми. Покрај тоа, бројот на банкроти веројатно ќе се зголеми како резултат на пандемијата КОВИД-19 во 2020 година. Во блиското минато, пример за повеќекратно зголемување на членарината на надоместоците за ПСВ е банкротот на Аркандор во 2009 година.
На долгорочен просек, стапката на придонес на ПСВ е 2,7 промили (заклучно со 2019 година), во Аркандор 2009 година стапката скокна до 14,2 промили. Дури и таканаречениот фонд за компензација, кој на крајот е даруван во добри години да ги изедначи ваквите нагорни движења, веројатно не може целосно да го компензира таквиот врв. Во минатото, фондот се користеше во 1982, 1993, 1996 и 2002 година.
Сè уште е шпекулативно
Со неликвидност на Луфтханза, стапува на сила на осигурување за неликвидност за веќе заработените пензионери на вработените во компанијата, но може да се посомнева дали тие некогаш повторно ќе имаат корист од толку добро финансирана пензија на компанијата. Во исто време, банкротот на ваква тешка категорија исто така ги оптеретува компаниите кои веќе биле нападнати од пандемијата COVID-19. Ликвидноста на овие куќи дополнително ќе биде оптоварена со значително повисока стапка на придонес во кризната 2020 година.
Сè уште зборуваме само за постапките за заштитен штит. Но, со големите загуби на час на авиокомпанијата со кран, банкрот може да се поведе многу брзо. Самата група може да се објави на барање дека „не коментира шпекулации“.
Сепак, ниту ПСВ не е без одбрана. Во случај на вонсудска постапка за неликвидност за спречување на несолвентност, ПСВ мора да го одобри планот за преструктуирање. Ова е да се спречи компанија од Поглавје 11 едноставно да се ослободи од сопствените пензиски оптоварувања на штета на другите членови на ПСВ во Германија. Но, дури и тогаш, јавниот притисок е голем кај реномирана компанија како „Луфтханза“.
Од перспектива на пензиите на германските компании, вработените, германската економија и политика можат само да се надеваат дека има други решенија освен банкрот на Луфтханза.
Белешка на уредникот: ПСВ беше прашан и за темата, но не можеше да одговори на барањето во последен момент до крајниот рок за уредништвото. Одговорот ќе биде доставен подоцна.