Алин Брендеа, премиерска трансакција Банкарскиот депозит станува само начин да не изгубите многу, да не изгубите
На почетокот на оваа година, берзите завршија 10-годишен циклус на раст. Пазарите беа на максимум, многу од нив поставуваа нови, по првите трговски недели од новата година.
Имаше жестока дискусија за можните, дури и пожелни, корекции на толку обемниот циклус на раст, но се чинеше дека недостасува солидна причина. Високи проценки, неозначени профити, прекумерен паричен стимул, популизам на политичката класа, Брегзит, итн. Беа повикани причини - но никој не беше доволно силен за да ја означи пресвртната точка на топ листите
Сепак, не се најде појава на здравствена криза во форма на новиот вирус САРС-КоВ-2. Реакцијата на пазарите беше со екстремна нестабилност. Ваквата причина за ваквиот брутално наведен пад, тешко да се предвиди, тешко е да се контролира, се чинеше дека неизбежно ќе го поправи десетгодишното зголемување и ќе ги доведе берзанските акции на многу пониски нивоа.
Сега, осум месеци по избувнувањето на епидемијата КОВИД-19, повеќето пазари се повторно блиску до највисоките нивоа. Другите, како што е американскиот пазар, веќе имаат воспоставено нови. Таму каде што стравот исчезна, туркајќи ги инвеститорите кон масовно продолжување на ризиците за толку кратко време?
Она што се случи по финансиската криза во 2008 година или како одговор на оваа криза, исто така може да се смета како преуредување на рамнотежата на финансиските пазари. Состојбата на рамнотежа (кон која се насочуваа овие пазари) произлезе од механизам што се чинеше непроменлив со години.
Капиталот беше заштитен со дејствувањето на централните банки кои имаа за цел ниска инфлација (околу 2-3%) и кои преку монетарната политика ја регулираа стапката со која се исплаќаше овој капитал. Заштедениот капитал произведе одреден приход, поголем или понизок според монетарните услови од тоа време, но, во секој случај, тој барем ја зачува својата вредност преку грижата за централните банки.
Приходот како резултат на капитал произлезе од неговото ограничување. Капиталот се генерираше од додадената вредност создадена во економијата и беше заштеден за да им се позајмува на другите. Оваа парадигма беше променета во 2008-2009 година. Обемот на таа криза и стравот од преземање на нејзините ефекти бараа „исклучително“ решение. Имено: вештачки создаден капитал.
Ова решение беше инсинуирано во јавниот дискурс, а апелот до него беше и е незапирливо искушение. Парите создадени од централните банки или други институции што можат да обезбедат доверба во јавноста ја преплавуваат економијата и каналите низ кои тече оваа ликвидност од владите, односно политичарите.
Појавата на вештачки капитал го принуди летот кон ризични средства. Секое средство поврзано со готовина има тенденција на амортизација. Како такво, сведоци сме на долг тренд на опаѓање на банкарските каматни стапки, сè додека тие не достигнат негативна зона, и на долг тренд на зголемување на активата на берзата.
Оваа година целосно ја зацврсти економската доктрина на парите создадени за поддршка на економијата во кое било сценарио и со какви било средства како официјална доктрина. На појавата на епидемијата во економскиот пејзаж беше одговорено со грантови, програми за финансиска помош, одложување на достасаните обврски итн. - сето тоа претставува економски пејзаж каде капиталот е скоро непостоечки. Кому му е потребно, да каже и да прими
Неодамна, оваа економска политика доби уште поизразена форма со декларацијата на ЕДФ на крајот на август. Поточно, ФЕД официјално се согласи на политика на „насочување на средната инфлација“, поточно објави дека ќе дозволи инфлацијата да се одвива „умерено“ над целта на ФЕД од 2% „за одреден временски период“.
Во основа, овој потег значи дека ЕДФ ќе биде помалку склон да ги зголемува каматните стапки кога паѓа стапката на невработеност, сè додека инфлацијата не се зголеми значително.
Во овој контекст, имателите на акции веќе не можат да бидат сигурни дека каматните стапки ќе бидат навистина позитивни, дури и за подолги временски хоризонти. Како такви, не само оние што сакаат да заработат повеќе, туку и оние кои сакаат да ја задржат вредноста на својот капитал непроменета, ќе мора да ризикуваат.
Депозитот во банка станува само начин да не се изгуби многу, да не се капитализираат заштедените финансиски ресурси.
Во овој клуч мора да видиме преземање ризици во последните месеци што ги определи новите издигнувања на берзите. Се помалку финансиски средства нудат можности за рамномерна политика на инвестиции во однос на ризик/поврат. Во овој контекст, акциите се победнички финансиски инструменти и ова ја објаснува нивната висока проценка во моментот.
Дали политиката на ефтини пари и поканата за ризик што ја практикуваат властите оваа година ќе вроди со плод или ќе заврши во бања со голема нестабилност, останува да видиме. Но, топката се повеќе се движи од економско во политичко поле, а изборите на крајот на оваа година добиваат, во овој контекст, уште поголемо значење.
Автор Алин Брендеа, Прва трансакција. Оригиналниот напис првично се појави тука.