Берзите сè уште не држат диети - Newsroom
Инвестициска конференција на Дојче Асет Менаџмент: Главниот стратег за инвестиции Стефан Кројцкамп го насочува вниманието на клиентите кон 2019 година
Порака на Кројцкамп за инвеститори, сочно и сочно: Економијата оди годинава и 2019 година, но инфлацијата станува проблем. Во основа, одржувајте ги акциите, бидете многу повеќе селективни кога станува збор за обврзници и, и покрај можните реакции, останете опуштени сè додека кривата на принос на САД е позитивна, т.е. каматните стапки за двегодишните обврзници остануваат под оние на десетгодишните. Постапувајте кога каматните стапки растат побрзо од очекуваното, затоа што тогаш работите може да станат незгодни.
Кројцкамп, се разбира, веќе гледа кон 2019. Тековната година изгледа многу добро за економијата, бидејќи: „Циклусот е во тек, растот останува, дигитализацијата е насекаде. Иако долговите се намалуваат, ликвидноста останува висока и инфлацијата беше дозволено да остане во рамките на границите “, ја сумира главната стратегија за инвестиции моменталната состојба. Сепак, пазарите веќе ценеа во сето тоа.
Па, што ќе ги обликува пазарите во наредната година, е возбудливо прашање? Развојот на основните каматни стапки, на пример. Според Кројцкамп, тие може да се зголемат на три проценти во САД. Европа заостанува, но на Европската централна банка исто така и беше дозволено да ја сврти завртката за каматната стапка за прв пат од 2011 година.
Инфлацијата ќе биде едно од најважните прашања, рече Кројцкамп. Во САД, тој гледа на два процента во 2019 година и околу 1,7 проценти во еврозоната. И долговите продолжуваат да се печатат: Националните долгови во САД и Европската унија веројатно продолжија да отекуваат. Добрата вест е дека економијата цвета. Кројцкамп очекува глобален раст од 3,9 проценти и за 2018 и за 2019 година.
Последица на неговата прогноза за капитални инвестиции: „Дебелите години завршија на пазарите на обврзници“, рече Кројцкамп. Приносите беа дозволени да продолжат да растат бавно, а цените беа соодветно под притисок. Обврзниците сè уште имаа простор во портфолиото да го стабилизираат, иако само избрани: инвеститорите беа во можност да учествуваат во очекуваниот пораст на каматните стапки со обврзници со флуктуирачка стапка, т.н. Обврзниците индексирани со инфлација може да се користат разумно за да се заштитат портфолиото. И Кројцкамп сè уште гледа можности во корпоративни обврзници за инвестиции, и покрај ниските приноси. Причината: големата побарувачка одговара на ограничената понуда - тоа ќе ги намали цените.
Кројцкамп е пооптимист во однос на акциите: „Берзите сè уште не се на диета.“ Основното опкружување е правилно, а профитот на компаниите беше дозволен да порасне за 15 проценти во 2018 година и за 8 проценти во 2019 година. Покрај тоа, растот има широка основа и е поддржан од сите региони и индустрии. Зголемувањето на каматните стапки од 100 до максимум 200 основни поени - т.е. една до две процентни поени - до крајот на 2019 година е она што Кројцкамп смета дека може да се управува. Само ако порастот на каматните стапки дојде побрзо и би бил понасилен, би постоела закана од пресврти.
Еден од омилените во Кројцкамп: удели на победниците за дигитализација - но не мора големи имиња по големиот пораст. Тој повеќе го насочува погледот кон вториот ред. Акциите со високи дивиденди за него остануваат неопходна основна инвестиција, исто така и како можен пуфер за ризик што може делумно да ги ублажи флуктуациите на пазарот. Тој исто така гледа потенцијал во германските и европските акции со мали капа и акции од земјите во подем, кои постигнаа очекуван пораст на просечната заработка - 2018 и 2019 година: 15 проценти годишно - и попуст за проценка од 25 проценти во споредба со индустриските земји.
Кога станува збор за алтернативни инвестиции, Кројцкамп има внимание на инфраструктурните залихи. На акциите им беше дозволено да имаат корист од трендовите како што се растечката светска популација, урбанизација и дигитализација. Покрај тоа, благодарение на главно тарифите поврзани со инфлацијата, инфраструктурните компании се помалку склони кон зголемување на монетарната девалвација.