Броевите под микроскоп Дајмлер изгуби многу - Ханделсблат
Ретко која германска компанија доживеа повеќе турбулентни подеми и падови во изминатите две децении од производителот на автомобили со седиште во Штутгарт Дајмлер-Крајслер. Тоа остави длабоки траги на билансот на состојба. Карлхајнц Кутинг, директор на Институтот за ревизија, сега внимателно ги разгледува бројките на Дајмлер веќе 20 години. И резултатите се застрашувачки.
21.05.2007 | од Дитер Фокенброк
ДУСЕЛДОРФ. Паралелите не можат да се занемарат. Дитер Зетше ги расчистува наследствата на неговиот претходник Јирген Шремп една година откако ја презеде главната функција во Дајмлер-Крајслер. Со официјалното одвојување од Крајслер, Зече го прекинува сонот за „Велт АГ“. Шремп, од своја страна, пред десет години ја закопа визијата на претходникот Еџард Ројтер за „Интегрираната технолошка група“.
Новите луѓе во извршната фотелја не само што радикално ја сменија стратегијата. Големото чистење е исто така редослед на денот во билансите. Во 1995 година Шремп оствари рекордна загуба од 5,7 милијарди марки (2,9 милијарди евра). Се разбира, тоа беше вина на Ројтер. И, Зече нема да загуби загуба во 2007 година, во најдобар случај со 1,7 милијарди евра, но во однос на неговата прогноза од 7 милијарди евра, прилично слаб резултат. Овој пат виновникот ќе се вика Шремп.
Ретко која германска група доживеа повеќе турбулентни подеми и падови во последните две децении од производителот на автомобили во Штутгарт: влез во болниот конгломерат AEG (1985), преземање на скоро целата воздушна индустрија во земјата (помеѓу 1985 и 1990 година), Учества во софтверската компанија Cap Gemini и болната метална компанија, проследено со повлекување и консолидација. На крајот на деведесеттите, следуваше автомобилска шопинг турнеја со Крајслер, Митсубиши и Хјундаи. Овие нови аквизиции исто така се менуваат.
Само една работа има континуитет во Дајмлер од средината на 1980-тите: постојан пад на приносот. „Дајмлер некогаш беше една од најпрофитабилните компании во оваа република“, вели Карлхајнц Кутинг, директор на Институтот за ревизија (IWP) на Универзитетот во Саарбрикен. Со сооднос на капитал од 26,2 проценти и 18,2 проценти поврат на капитал, би можеле да бидете горди.
Не останува многу од тоа. Сооднос на капитал од 17,5 проценти и поврат на инвестицијата од четири проценти се оскудни резултати за една од водечките индустриски групи во светот. Во текот на одвојувањето од Крајслер, аналитичарите дури шпекулираат дали преостанатиот Daimler AG со пазарна вредност од околу 60 милијарди евра не е исплатлива цел за непријателско преземање.
Welt AG и Technologievision оставија длабоки траги. Билансот на состојба, папата Кутинг и неговиот тим научници од IWP 20 години пребаруваа низ билансите на Дајмлер за Ханделсблат. Со помош на четири клучни фигури тие ја измерија профитабилноста на групацијата во текот на годините и утврдија стабилен тренд на опаѓање.
Соодносот на капиталот, повратот на инвестицијата (ROI), протокот на готовина кон продажбата и протокот на готовина во однос на вкупниот капитал се основа на целокупната проценка. Компаниите можат да постигнат до 250 поени за секој од индикаторите, односно максимум 1.000 поени. Овој модел на Сарбрикен е основа и на проверката на компанијата Ханделсблат, со која редовно се анализираат водечките германски индустриски, трговски и услужни групи.
Швапскиот производител на автомобили сега е далеку од својот врв со издигнувања од 725 поени (1985 година). Само десет години подоцна, моќта на заработувачката на Групацијата се надминуваше во просек повеќе од половина со текот на годините и никогаш не се обнови.
Сите клучни фигури се прилагодени на Институтот Киртинг. Целта е да се елиминираат влијанијата на сметководствената политика со цел да се создаде најголема можна транспарентност и споредливост. Бидејќи главните финансиски службеници на корпорациите се презадоволни да го искористат слободниот простор предвиден со законот за сметководство за - сосема законски - подобро да ја претстават деловната состојба на нивните компании.
Самиот Дајмлер е специјалист за ова.Пример: помеѓу 1986 и 1989 година, односот на капиталот прво падна за 20 проценти, но потоа се врати на старото ниво. Во тоа време, Daimler-Benz веќе се бореше со последиците од приклучувањето кон AEG и производителот на мотори MTU. Ако Управниот одбор не ги повлече сите постојки, враќањето на инвестицијата ќе „паднеше под пет проценти“, се сомнева Кутинг.
Сепак, на овој начин, шефот на Дајмлер, Ројтер, можеше да претстави импресивни 16,7 проценти во 1989 година. Компанијата со седиште во Штутгарт, вели Кутинг, е позната по „користење на сите опции за сметководствена политика“. „Ова им отежнува на надворешните акционери да го анализираат билансот на состојба“, вели научникот.
Инвеститорите уште повеќе се изненадија во средината на 90-тите години на минатиот век кога Шремп, неколку месеци по стапувањето на должноста, ја претвори добивката од една милијарда марки објавена од Ројтер во загуба од 5,7 милијарди марки. Тој го распушти традиционалниот AEG и го остави холандскиот производител на авиони Фокер - неговото „loveубовно бебе“ - да лета пред wallидот. Дајмлер ги запре сите субвенции. Шремп исто така го искористи за да се справи со сопственото наследство. Од 1989 година тој беше шеф на Дојче Аероспејс (Даса), што произлезе од неколку воздушни стопанства, природно под раководство на Дајмлер-Бенц А.Г.
Само еднаш во овие дваесет години, акционерите во групата навистина уживаа: Во 1997 година, Дајмлер-Бенц исплати специјална дивиденда еквивалентна на околу пет милијарди евра. Но, причината не беше особено успешна деловна година. Измената на законот ја поттикна групата да распредели задржана заработка на акционерите за да не се изгубат даночните поволности.
Според пресметките на институтот Заарбрикен, враќањето на инвестицијата направи скок од претходно смешните 3,3 на 8,5 проценти. Затоа, Шремп зборуваше во годишниот извештај за „резултатот од нашето управување ориентирано кон вредност“. Тој треба да биде во грешка.