Големите тежини на берзанските индекси се подредуваат - менаџер магазин
Франкфурт на Мајна - Пејзажот на германската берза може да се соочи со далекусежна консолидација на земјиштето. Експертите предвидуваат дека во иднина, при пресметување на пазарната вредност на компанијата, ќе се користи само бесплатниот пловир наместо целиот капитал.
Ова би значело дека компаниите со голем дел од фиксната сопственост ќе изгубат многу од нивната пазарна вредност. Корпорациите, од кои огромно мнозинство се во оптек, од друга страна, одеднаш би можеле да добијат поголема тежина во индекс.
Одлуката се очекува во вторник
Во вторник, Дојче Берсе ќе советува за промени во индексите на своите удели. Набerудувачите претпоставуваат дека курсот за новиот метод на пресметка ќе биде поставен и на овој состанок.
Досега, пазарната капитализација што е одлучувачка за составот на индексот - т.е. пазарната вредност на компанијата ? претежно пресметано врз основа на сите акции во компанија. Цената на акцијата на компанијата помножена со бројот на трудови резултира во пазарната вредност.
Критичарите на овој метод се жалат дека при пресметувањето на капитализацијата се земени предвид и акциите што се во сопственост на друга компанија, инвеститор или држава и затоа не можат да се тргуваат.
Stoxx веќе се префрли на free float
Давателот на индекси Stoxx неодамна ја смени пресметката за неговите меѓународни индекси на слободен плови. Како резултат, пондерирањето на компаниите во индекси како што е Euro-Stoxx-50 значително се менува.
Дојче Берсе изјави дека во моментов не планира да ја смени пресметката за нејзините барометри на цените како што се Дакс или Немакс-50. Но, експертите очекуваат дека порано или подоцна Франкфуртската берза нема да може да избегне измена на правилото.
„Цврсто очекувам дека Дојче Берсе наскоро ќе го искористи бесплатниот плови како основа за пазарна капитализација“, предвидува Карстен Хилк, менаџер на фондови и специјалист за индекси во Унион-Инвестмент во Франкфурт.
„Тоа е она што го бара пазарот - вие сакате да тргувате со акции како што можете да ги набавите“. Хилк претпоставува дека берзата во Франкфурт ќе го смени методот на пресметка најдоцна до датумот на ланецот во декември. Со регулирање на начинот на кој тие го користат Stoxx, компаниите и нивните акции ќе бидат „поценено ценети“.
Телеком и Алијанц би загубиле значително
Победниците и губитниците на ваквата промена на пресметката е лесно да се утврдат. Дојче Телеком и Алијанц се приближно половина во цврсти раце. Ова би ја намалило нивната капитализација на половина според правилото за слободен плови.
Инфинеон и Дегуса-Хилс, кои припаѓаат на повеќе од две третини од нивните матични компании, ќе бидат погодени уште посилно. Од друга страна, Сименс, Дајмлер Крислер, Баер и Адидас-Саломон, повеќе од 80 проценти од чии акции се во оптек, ќе бидат многу ценети.
Телеком, кој во моментов има најголема можна тежина од 15 проценти, а со тоа и на првото место во Дакс со пазарна вредност поголема од 142 милијарди евра, според правилото за слободен пловид, би достигнал само околу 70 милијарди евра и затоа повеќе не би бил најголемата титула Дакс.
Сименс би бил новиот фаворит во Дакс
Нов прв тркач би бил Сименс со капитализација од скоро 100 милијарди евра и слободен пловид од скоро 94 проценти. Во „слободен плови Дакс“ пресметан од Дојче банка, Сименс е на првото место.
Дојче банка ќе се искачи од седмото на трето место. Адидас, МАН и Епкос исто така би се искачиле неколку скалила. Од друга страна, Минхен Ре ќе падне од четвртото на десеттото место. Дегуса-Хилс, БМВ и Метро исто така би ослабеле.
Приватните инвеститори имаат корист од промената
Според Харалд Норбисрат, раководител на продажба за приватно банкарство во Дојче банка во Берлин, концентрирањето на слободниот бран исто така ќе донесе предности за малите акционери.
„Приватните инвеститори не сакаат државна сопственост, силни матични компании или обемни вкрстени акции. Приватните инвеститори сакаат што поголем број на акции да бидат слободно тргувани, а не со ограничено снабдување“, вели Норбисрат, кој очекува реорганизација кон крајот на годината. Ова отвора бројни можности и ризици за малите инвеститори, нагласува тој.
Инвеститорите веќе треба да го испланираат ребалансот
Useузепе-Гвидо Амато од трговската компанија „Ланг и Шварц“, исто така, очекува на берзата да разговара за прашањето за слободен плови во вторник и да го испрати сигналот до пазарите дека основите за пресметка ќе бидат променети во слободен плови.
„Од психолошки причини на пазарот, најавата ќе биде објавена следната недела и промената ќе биде направена во декември“, вели Амато. Берзата веројатно сепак ќе чека на IPO на Дојче Пост, која е планирана за есен, што се смета за јасен кандидат за DAX.
Амато ги советува инвеститорите кои шпекулираат со прекинувач да ги купат ветувачките акции сега, бидејќи цените сè уште се намалени. Продажбата на „трпените акции“ треба да биде зависна од состојбата на пазарот.