НАМАЛЕНИ РИЗИЦИ; Бум на берзата, генериран од мерките на централната банка -
• Инвеститорите повеќе не реагираат на слабите економски податоци
• Според мислењето на аналитичарите, евентуалното затегнување на монетарната политика ќе донесе пад на берзите
Пролетта оваа година донесе значителен напредок на меѓународните берзи, но, според експертите, зголемувањето не е главно резултат на позитивни економски информации, туку на фактот дека се чини дека ризиците се намалија.
Експертите посочуваат дека, иако вообичаено, берзите растат кога економските информации се добри, толку поволни за компаниите, акциите може да следат нагорен тренд и кога вестите не се толку добри како што треба. започне нови мерки за аквизиција на средства (квантитативно олеснување), што доведува до оптимизам кај инвеститорите.
Потсетиме дека иако Банката на Англија одлучи да не ја прошири својата програма за аквизиција на обврзници, другите централни банки се занимаваат со вакви неконвенционални активности. Федералните резерви на САД купуваат средства од 85 милијарди долари месечно, а Јапонската банка остварува 79 милијарди долари месечни набавки. Во еврозоната, Европската централна банка овој месец ја намали референтната каматна стапка на рекордно ниско ниво од 0,5%.
Под овие услови, иако официјалните бројки покажуваат дека економијата на Европската унија беше во рецесија во првите три месеци од 2013 година (-0,1%), а таа во еврозоната падна шести последователен квартал (-0, 2%), берзите продолжија да растат.
Дејвид Смит, економист од „Економикс Велика Британија“, вели: „Иако еврозоната сè уште е во неволја, стравувањата од неминовен колапс стивнаа. Банките во регионот не ги решија своите проблеми, туку се движат кон нешто што личи на нормалност. премина од однесување со „ризик-оф“ во однесување „со ризик“.
Од своја страна, Јан Харвуд, економист во „Редбурн Партнерс“, вели дека нема глобални податоци што сугерираат дека напредокот на глобалната економија сериозно слабее, особено што има некои знаци дека закрепнува глобалната трговија.
Во последните денови, индексот на американската берза Дау onesонс Индустриски просек за прв пат надмина 15.000 поени, DAX на германскиот пазар достигна рекордни нивоа, а MSCI World забележа највисоко ниво од 2008 година. Дури и FTSE 100 на лондонската берза се искачи над 6.500 поени, дури и да не беше прв пат (индексот забележа највисоко историско ниво во декември 1999 година: 6.930 поени).
Вчера, јапонскиот индекс Никеи 225 се зголеми за 15.000 поени за прв пат од 2007 година, со оглед на тоа што јенот достигна четири и пол годишно ниво во однос на доларот. Јапонската валута се намали за 18% во однос на САД оваа година, бидејќи централната банка во Токио започна невидени мерки за монетарно олеснување и американската економија покажа знаци на закрепнување.
„Секогаш кога јенот паѓа под прагот, индексот Никеи се издига над прагот, бидејќи амортизацијата на валутата е поволна за извозниците“, рече Масару Хамасаки, главен стратег на „Сумитомо Митсуи Асет Менаџмент Ко. од Токио. Според него, „акциите треба да продолжат да растат, при што инвеститорите ќе го потврдат влијанието на владината политика“.
Но, експертите посочуваат дека ризиците сè уште постојат на пазарите, бидејќи тие ги преземале пред реалната економска активност. Фактот дека пазарите се водат главно од монетарната политика, авансот е неодржлив. Така, на кој било знак дека централните банки ќе започнат со заострување на монетарната политика, со зголемување на каматните стапки или продажба на набавени средства, нивните пазари ќе продолжат со пад.
Јоханес Јоост, стратег во Мерил Линч управување со богатството: „Дури и кога економските податоци се разочараа - како што тоа го направија неодамнешните информации за Америка и Кина - политиката за монетарно олеснување продолжи да ги поддржува глобалните пазари на капитал“.
Аналитичарите посочуваат дека причините за смирување на меѓународните пазари го вклучуваат фактот дека Италија формира коалициска влада, Португалија најави намалување на трошоците што ќе ги заменат неодамнешните мерки на штедење на Грција, и кипарскиот парламент ја одобрија владината програма со тројката на доверителите. Покрај тоа, Европската комисија им даде повеќе време на земјите да ги намалат буџетските дефицити.