Објава на девизниот курс! Што треба да знаете ако чувате пари во оваа валута
Автор: Валентин Виореану/Датум на објавување: 07-10-2019 10:10
Соопштение за Романците кои своите пари ги чуваат во долари. Експертите на Саксо банка велат дека ќе има криза на ликвидност за американската валута, која ќе заврши некаде околу 2020 година.
Едно нешто навистина е важно овие денови, а тоа е целокупната ликвидност на УСД. Ние работиме во свет базиран на долар, така што ликвидноста на УСД служи како клучна детерминанта на глобалната економија и финансиските пазари. Од 2014 година, светот се соочува со структурен проблем на недостаток на долари поради квантитативното олеснување на ФЕД (Fed) и фактот дека пониските цени на нафтата доведоа до помалку петро-долари во оптек.
Дефицит во долар значи понестабилно опкружување, забавување на растот, влошување на финансиските услови, повисоки трошоци за финансирање во УСД - особено за банките надвор од САД - и ликвидација на ризични средства. Пазарите во развој се меѓу најранливите, забележани во пролетта и летото 2018 година кога беа погодени од голема нестабилност и бегство на капитал.
Дефицитот на доларот ќе се зголеми на краток рок
Во последниве недели, проблемите со финансирање во УСД повторно се зголемија. Инвеститорите треба да плаќаат повисоки премии за да ги разменат еврото, фунтите, австралиските долари и јенот во УСД за три месеци. Постојат многу објаснувања за ова, но клучен фактор е договорот постигнат на 2 август за плафон на долгови на САД. Суспендиран е на две години и, како резултат на компромисот, Министерството за финансии планира да позајми уште 443 милијарди долари за период од три месеци, наспроти само 40 милијарди долари во претходниот квартал. Ова ќе има големи последици врз ликвидноста на УСД.
За да го процениме ризикот од дефицит во УСД, ние ја користиме како полномошник еволуцијата на вишокот долари во банкарскиот систем во САД. Ова е многу добар показател бидејќи, во период на дефицит во долар, вишокот резерви на ФЕД веќе не растат. Во тоа време, дефицитот на доларот е веќе на 445 милијарди долари и може да достигне годишен врв од 800 до 900 милијарди долари во наредните месеци. Како што можете да видите на графиконите подолу, постои тесна корелација помеѓу вишокот долари и широк спектар на средства, вклучувајќи EURUSD, DXY и MSCI World.
Масовното издавање на Министерството за финансии на САД што се одвива во веќе постоечки период на голема побарувачка за УСД ќе го исцеди пазарот на ликвидност и дополнително ќе ги заостри финансиските услови на есен (октомври/ноември), на крајот зголемувајќи ги ризиците за сегментите на пазарот што се веќе во кревка позиција.
Ликвидноста на УСД се очекува да се подобри во 2020 година
Со влегувањето во 2020 година, изгледите се попозитивни, бидејќи финансиските услови и ликвидноста на УСД ќе се подобрат. Централните банки треба да се фокусираат во следните месеци на глобалната трговска рецесија, проблемите од трговската војна и глобалното забавување.
На графиконот подолу е прикажана еволуцијата на инјекцијата на ликвидност од 22 најголеми глобални централни банки изразена во процентни поени на глобалниот БДП. По повеќегодишното масовно купување средства од централните банки, ликвидноста на централната банка започна да се контрахира од првите месеци на 2018 година.
Врз основа на најновите податоци, постои тренд што се појавува: ликвидноста на централната банка полека се враќа. Сè уште е во опаѓачка територија, но расте, во моментов е минус 2,5% од глобалниот БДП. Засега, голем дел од подобрувањето е поврзано со позитивната инјекција на ликвидност од Јапонската банка. Другите глобални централни банки ќе го следат овој пат бидејќи заострените финансиски услови го туркаат Фед во аголот на неутралност и бидејќи ЕЦБ ќе мора подолго да ја поддржува економијата во еврозоната.
Исто така, може да забележиме подобрување на нашиот омилен макро фактор, моментумот на глобално позајмување, што укажува на потенцијално закрепнување на глобалниот раст во првата половина на 2020 година, главно управувано од САД. Врз основа на последното ажурирање, моментумот на позајмување на САД е на највисоко ниво од почетокот на 2018 година, со 1,2% од БДП. Ефектот од кредитниот поттик ќе биде засилен со фискалниот поттик во многу земји.
Доколку се потврди - и ова е сè уште предвремена претпоставка - тоа може да отвори попозитивни макроекономски и пазарни изгледи за 2020 година.