Права и обврски за купувачите и продавачите
Еурекс - пример за пресметка
Инвеститор во потерници може да дејствува само како купувач, а потоа повторно да ги продаде своите опции. Поинаку е со опциите. Во првата трансакција, овде може да се изврши и продажба. Дефиницијата за налогот сега покажува како се менува ситуацијата на инвеститорот.
Во случај на налог (во примерот: Повик) се покажува дека го потврдува правото (не обврската) да се купи одредено основно средство по претходно договорена цена во одредено време. За ова треба да ја платите цената на налогот. Во „Еурекс“, исто така можете да дејствувате како продавач во вашата почетна деловна активност. Ова ја вклучува и обврската, доколку ја изврши купувачот, да ја испорача претходно договорената основна вредност под наведените услови. За возврат, продавачот на опцијата (писател) ја прима цената како премија. Купувачот на едно право е „долг“, продавачот „краток“.
Права и обврски во Eurex со повици и пуштања
Купувачот на правото на продажба = долг повик
Десно: набавка на основната вредност по основната цена
Обврска: плаќање на цената на опцијата
Од ова следува: шансата за победа е неограничена, загубата е ограничена на цената на опцијата
Продавачот на правото на продажба = краток повик
Десно: Потврда за цената на опцијата
Обврска: испорака на основната вредност по основната цена
од ова следува: шансата за победа е ограничена на цената на опцијата, загубата е теоретски неограничена
Купувачот на правото на продажба = долго ставено
Десно: Продажба на основното средство по цена на штрајк
Обврска: плаќање на цената на опцијата
Од ова следува: шансата за победа е теоретски неограничена (уделот може, сепак, да падне на најмалку 0 ДМ), загубата е ограничена на цената на опцијата
Продавач на право на продажба = Кратко кажано
Десно: Потврда за цената на опцијата
Обврска: преземање на основната вредност по основната цена
Следува од ова: шансата за победа е ограничена на цената на опцијата, но загубата е теоретски неограничена
Можни се неограничени загуби
Во директна споредба на одделните позиции, може да се наведе дека инвеститор со долга позиција може да изгуби максимум од уделот. Спротивно на тоа, инвеститорот кој оди кратко ризикува значително повеќе. Добро познатиот профил на ризик-награда (ограничена загуба и неограничена шанса за профит) се врти. Максималната шанса лежи во наплатата на цената на опцијата и затоа е ограничена. Максималната загуба е (теоретски барем) неограничена.
Инвеститор ја избира позицијата „краток повик“ на VW. Основната цена на опцијата е 60 евра, а цената на опцијата е 2 евра. Акциите на VW котираат на берзата по 57 евра.
Позицијата сега го обврзува инвеститорот, купувачот (долг) на опцијата да продаде акции на VW на барање за 60 евра, без оглед на пазарната цена во тоа време. За ова добива 2 евра.
Така се јавува Однос на ризик-награда како што следува: Продавачот на опцијата има максимална шанса за 2 евра добивка. Тој ги собира 2-те евра кога ќе се склучи зделката. Тој не може да победи повеќе.
Од друга страна, тој ризикува нагло зголемување на акциите на VW. На пример, ако акцијата изнесува 70 евра во догледна иднина, купувачот (долг) на опцијата може да ги повика акциите од инвеститорот за 60 евра (= основна цена) и инвеститорот е должен да ги испорача акциите. Со тоа тој губи 10 евра по акција. Од друга страна, тој може да го надомести својот приход од 2 евра, но сепак има загуба од 8 евра на билансот. Колку повеќе се зголемува уделот, толку е поголема загубата на инвеститорот. Ова создава теоретски неограничен ризик од загуба.
Сепак, загубата на временската вредност работи во корист на продавачот на опцијата. Покрај тоа, доколку опцијата се спротивстави на него, продавачот може во секое време да ги купи акциите што се основаат на опцијата по моменталната пазарна цена (ако тој веќе ги нема во своето портфолио)