Српски динар Означена девалвација во однос на еврото; Суровини - FAZ
По кратка пауза во декември, српскиот динар повторно е во пад во однос на еврото. Во четвртокот може да добиете повеќе од 94 динари за едно евро. И покрај континуираните интервенции на централната банка во корист на српската национална валута, ова е ново рекордно ниско ниво. За потсетување: На почетокот на октомври, кога разменивте едно евро, добивте само 77 динари. Минусот претрпел оттогаш изнесува околу 23 проценти.
Падот што започна во четвртиот квартал од 2008 година ќе продолжи и во новата година, иако некои учесници на пазарот се надеваа на стабилизација во опсегот од 88 динари во новата година. Меѓу другото, овие надежи лежеа на приливот на девизи што Србите во странство ги носат секоја година во својата татковина, на пример за време на нивниот домашен одмор во зима. Вкупно четири милијарди долари ќе се влеваат во земјата. Но, во време на кредитна криза, ова очигледно веќе не е толку сериозно како што се претпоставува падот на странските директни инвестиции и намалувањето на заемот од странски банки.
Покрај тоа, српските компании (чиј надворешен долг порасна за 40 проценти во 2007 година на 10,7 милијарди евра) се во процес на купување девизи со цел да ги отплатат долговите во евра кои истекоа на почетокот на годината. Очигледно, валутата на Србија страда и од гасниот конфликт меѓу Русија и Украина, бидејќи веќе го загрозува снабдувањето со гас во целиот регион и, како резултат, другите валути на југоисточна Европа во моментов се под притисок. Беноа Ана, стратег за девизи во Мерил Линч, се согласува: „Динарот е една од најранливите валути во регионот и страда од спор за гас. Покрај тоа, компаниите бараат тврди девизи “.
Оптоварен високиот дефицит на тековната сметка
На прв поглед на економските податоци, причините за слабоста на динарот не се веднаш видливи. На крајот на краиштата, српската економија расте стабилно од 2001 година. Во периодот од 2001 до 2006 година, земјата имаше просечна стапка на раст на бруто домашниот производ од околу 5,7 проценти. И во 2007 година стапката на раст достигна околу 7,3 проценти.
Но, најголемиот негативен фактор, покрај високата стапка на невработеност, официјално добри 26 проценти и високиот процент на заеми во странски валути, е премногу високиот дефицит на тековната сметка, кој е финансиран од средства од странство. Наспроти ова, на почетокот на декември рејтинг агенцијата Стандард и Пурс го критикуваше рапидно растечкиот дефицит на тековната сметка од повеќе од 18 проценти, мерен со бруто домашниот производ. Во време на финансиска криза, критично се гледаше и на високата зависност на српскиот банкарски сектор од западноевропските банки, бидејќи тоа може да го намали капиталот вработен во Србија како резултат на кризата. Ова, пак, може да доведе до драстично намалување на кредитирањето, а со тоа и до драстично губење на растот.
Ознаките за лизгање веќе можеа да се видат неодамна. Во третиот квартал од 2008 година, реалниот раст ослабе на 4,9 проценти од 6,3 проценти во вториот квартал и во четвртиот квартал требаше да биде малку помалку. И за 2009 година, нацрт-буџетот на Владата се заснова само на зголемување на бруто домашниот производ од 3,5 проценти. Ова се вклопува во неодамна објавеното истражување, според кое српските компании се попесимистични отколку што се од 1995 година.
Непроменета девалвација на техничката табелатренд
Сумирајќи, Беноа заклучува: Проблемот на Србија е забавување на растот и голем дефицит на тековната сметка што е тешко да се финансира. Во тешко опкружување за земјите во развој на Европа, динарот најверојатно ќе остане слаб оваа година “.
Мартин Стелценедер од Рајфајзен Рисрч е нешто пооптимист. Тој очекува голема нестабилност и можен опсег на тргување од 80 до 100 динари во однос на еврото во наредните месеци. Според неговото мислење, надолниот притисок треба да се намали во втората половина на 2009 година, доколку економските индикатори на западните пазари треба да се подобрат. Покрај тоа, поднесувањето на апликација за членство во ЕУ планирано за 2009 година може да има иста поддршка како и високата основна каматна стапка од 17,75 проценти. Во моментов, сепак, мора да се забележи целосно недопрен технички тренд на опаѓање на штета на динарот.