Стертер стратешки злато - мртвите живеат подолго - WiWo
Неодамна, шпекулациите против златото беа толку масовни како што се сега во 2001 година - резултатот е познат. Тактички и практично има неколку аргументи во прилог на златото.
30.08.2018 | Колона од Даниел Стелтер
Златни шипки во свод.
Извор: dpa
Златото немаше добра година. На почетокот на годината, благородниот метал сè уште беше цитиран над 1.350 американски долари, но во изминатите неколку дена тој беше околу 1.200 американски долари, што е пад од 11 проценти. Дури и пресметано во евра, инвестирањето во злато не беше задоволство: околу шест проценти загуба од почетокот на годината.
Не е ни чудо што критичарите на благородниот метал повторно добиваат интензитет. Кога, ако не во време на трговски војни, политичка неизвесност, растечка инфлација и враќање на кризата во еврото, дали треба да се бара злато како безбедно прибежиште? Но, не е така. Доказ дека златото е и меур? Меур кој трае повеќе од 6000 години?
Најголемиот меур во историјата на човештвото?
Ова е токму тезата што главниот економист на Ситибанк, Вилијам Буитер, ја изнесе во студија пред некое време. Во него тој со право посочува дека вредноста на златото, како и вредноста на која било хартиена валута, зависи од верувањето на што повеќе економски чинители дека има вредност. Кога ќе се појават сомнежи дека златото ќе ја задржи својата вредност, луѓето ќе претпочитаат други продавници со вредност. Ова значи дека циркулацијата и вредноста продолжуваат да се намалуваат - на нула. Златото е исто толку добро и лошо за Буитер, како и што било друго што луѓето го користат за да складираат вредност. Ништо подобар од камените дискови што некогаш биле користени како валута на пацифичкиот остров Јап.
Постојано размислувано до крај, фундаментално оправданата рамнотежна цена на златото и сите валути на хартија е нула за Буитер. Затоа, не може да има точен курс на размена меѓу двете. Гледано на овој начин, цената на златото е секогаш произволна. Без оглед колку fansубителите на злато можат да ги водат експлодираните биланси на централните банки и глобалната понуда на пари. Сам по себе, фактот дека има повеќе еден суштински безвреден пари отколку што има други подеднакво суштински безвредни пари, не значи дека цената на едниот мора да падне, а другиот да расте. И тука очекувањата на учесниците на пазарот имаат посилен ефект, што се покажува и со фактот дека предвидувањата на девизниот курс редовно се погрешни.
Колку и да е убедливо размислувањето на Буитер, мислам толку многу што станува куца. За разлика од валутите од хартија, количината на злато е фиксна. Не може да се креира повеќе. Вкупната количина на злато на земјата е позната и производството носи само мали зголемувања. Ова значи дека златото има значително ограничување дека недостасуваат валути од хартија, но и камења. Покрај тоа, златото е релативно компактно, што го олеснува транспортот и не истекува. Дијамантите исто така го исполнуваат овој критериум, но вредноста зависи многу од квалитетот и изработката. Златото е похомогено, лесно се препознава ширум светот и затоа е замавливо.
Значи, можеби е точно дека златото е во меур кој трае веќе 6000 години. Доволно причина за да верувам дека меурот ќе продолжи, иако тоа не значи дека златото - како што се случи оваа година - може да опаѓа во вредност. За долгорочните инвеститори кои го чуваат златото во своето портфолио како осигурување од катастрофи, не е важно каде е официјалната цена. Го купи за да заборави.
Во распределбата на средствата на ликвидност/обврзници, акции, недвижнини и злато, што постојано се проповеда овде, прашањето се поставува само еднаш годишно кога процентната дистрибуција се враќа во целната структура, т.е. намалување на позицијата што одеше добро и го купува оној што заостанува.
Што сè уште не води кон сегашната состојба. Од тактичка гледна точка, постојат некои индикации дека се соочуваме со значителен пораст на цената на златото:
• Критички гласови каде и да погледнете: Како и секогаш на финансиските пазари, медиумите го коментираат откако ќе се случи развојот. Биткоинот беше на усните на сите откако цената вртоглаво порасна. Златото се запишува откако цената ќе се намали. Пример е статијата „Пет горчливи вистини за златото“. Точките се применливи што се дадени во текстот. Како и да е, може да се претпостави дека нема да прочитате ваква статија кога цената е нова, туку по трендот на опаѓање.
• Златото е ефтино во споредба со акциите: Можеби нема смисла да се вреднува златото во валути од хартија, но споредбата со вреднувањето на берзата е доста значајна. Тука се споредува бескаматно злато, кое не учествува во економскиот развој, со реалните продуктивни средства. Берзите поминаа подобро од 2012 година и денес треба да платите околу 20 унци злато за Дау onesонс. (Ниво на индекс/цена на злато). Ова е над историските издигнувања за злато од 1,94 унци (1933) и 1,29 унци (1980) и исто така над претходните падови од 42,19 (1999) и 27,45 (1965). Само од ова не може да се заклучи дека претстои фундаментален пресврт. Во врска со рекордно високата проценка на американската берза и наскоро ослабувањето на позицијата на заработка на американските компании, исто така водено од зголемувањето на каматните стапки, очекувањата се дека златото може да ги надмине акциите во однос на акциите во наредните месеци.
• Продажен притисок во земјите во подем: златото првенствено се бара од земјите во подем, што честопати има врска со економското опкружување таму. Златото е испробано и испробано средство за обезбедување богатство во Индија со векови. Во многу земји со ограничувања на капиталот, златото е еден од ретките начини да се избега валутата што опаѓа. Покрај тоа, златото нуди начин да се сокријат заштедите од моќниците. Со кризата што се појавува - Турција е само поговорниот канаринец во рудникот за јаглен - има повеќе продажби во регионот бидејќи должниците мораат да соберат американски долари за да ги исполнат своите обврски. Доколку проблемите се влошат, треба да се очекува дека ФЕД - по првото двоумење - ќе се сврти од курсот на заострување на монетарната политика. Ова исто така треба да го намали притисокот за продажба.
• Корекција на американскиот долар: Ова е веројатно придружено со корекција на американскиот долар. Колку повеќе еднострани пазари се обложуваат на натамошно зголемување на цената, толку е поголема веројатноста за пресврт на трендот. Последните изјави на Доналд Трамп, чие барање да се запре зголемувањето на каматните стапки предизвика некои бран минатата недела, веројатно нема да го променат ова.