Броеви на азбука - три важни пораки за инвеститорите! DLF
Почеток/инвестиции/броеви на азбука - Три важни пораки за инвеститорите
Инвеститорите оваа недела со нетрпение ги чекаа Q1 броевите на Alphabet. Во пресрет, имаше диви шпекулации за тоа колку лошо падна рекламниот бизнис во март и колку може да биде мрачна заработка од Q2.
Еве преглед на важните Q1 фигури:
- Приход: 41,16 милијарди долари, +13 проценти (+15 проценти во постојана валута)
- Приходи од рекламирање од „Пребарување на Google“: 24,5 милијарди долари, +9 проценти
- Приходи од рекламирање на мрежата Google: 5,2 милијарди долари, + 4 проценти
- Приход од рекламирање на YouTube: 4,04 милијарди долари, +33 проценти
- Приход од облак: 2,78 милијарди долари, +52 проценти
- Друга продажба: 4,4 милијарди долари, +23 проценти
- Трошоци за стекнување сообраќај: 7,45 милијарди долари, +22 проценти
Можете да најдете класификација на сегментите и новата транспарентност во нашата последна статија за Азбука.
Оперативната добивка кај Гугл порасна за 1 процент на 9,3 милијарди долари, кај други облози (крило, вајмо, верили и други) загубата беше поголема за 30 проценти, на 1,1 милијарда долари.
Генерално, оперативниот профит од 8 милијарди долари беше за 20 проценти поголем отколку во претходната година, со казна од ЕУ од 1,7 милијарди долари што требаше да се плати во Q1 2019 година. Оперативната маргина сега е 23 проценти. Капиталните расходи значително се зголемија за 30 проценти на 6 милијарди долари. Компанијата ги именуваше повисоките трошоци за центрите за податоци и за филмски и музички содржини за YouTube.
Бројките беа одлично прифатени од инвеститорите. Акциите на „Азбуката“ пораснаа скоро 9 проценти и сега се повисоки отколку што беа на почетокот на годината.
Колку навистина беа добри броевите на азбуката?
Но, дали бројките беа навистина толку добри? За да го направите ова, треба да ги погледнете двете сосема различни лица на првиот квартал; времето до март и броевите после тоа, односно од полицискиот час.
Три пораки за инвеститорите може да се извлечат од овие бројки и други изјави на раководството.
1. Продажбата на реклами падна помалку нагло. Најлошото дури може и да заврши.
На „Пребарување на Гугл“, според управата, продажбата опаднала за околу 15 проценти во март, бидејќи клиентите внеле помалку термини за комерцијално пребарување и буџетите за рекламирање биле намалени и покрај значително поголемиот ангажман.
Однапред, врз основа на индивидуалните мерења на CPM (цена за милја или илјада цена за контакт), се сомневаше во значително посилен пад. Инвеститорите, исто така, стравуваа од лоши работи за Q2 и годината како целина, а многумина очекуваа барем уште три „март месеци“. CFO Рут Полат ги виде првите знаци на закрепнување уште во април: „Иако видовме некои многу рани знаци на закрепнување и однесување на комерцијалното пребарување од страна на корисниците, не е јасно колку ќе биде издржливо или монетизирачко однесување“.
2. YouTube, Google Play и бизнисот со облак растат во времето на Корона.
YouTube сè уште е на брза лента. Менаџментот нагласи дека бројот на кликови, времето поминато на YouTube, употребата на преноси во живо и бројот на претплатници на YouTube TV и музика се значително зголемени ширум светот.
Дури и во март, според изјавите на управата, продажбата на реклами на YouTube се зголеми за „високи едноцифрени“. Извонреден е. Во јануари и февруари растот на продажбата сигурно бил над 40 проценти. Растот од 23 проценти кај „Другите приходи“ сугерира значителен раст на бројот на претплатници.
Рекордните преземања на Google Play исто така придонесоа за растот. Во март, преземањата на Google Play се зголемија за 30 проценти во споредба со февруари. За целиот квартал, растот според бројките на Сензор Тауер е 18 проценти.
Големата побарувачка за капацитет на серверот во Q1, а особено во март, донесе импресивен раст од над 52 проценти на деловниот облак. Голем дел од ова секако е постигнато кај постојните клиенти.
Компанијата посочи дека склучувањето на индивидуални поголеми зделки е одложено поради пресвртите, но дека притисокот кон дигитализацијата треба да и донесе на компанијата уште повеќе нови клиенти од многу различни индустрии во иднина.
YouTube, cloud и другите приходи сочинуваат вкупно над 27 проценти од продажбата на Alphabet. Во економија во вонредна состојба, имено во март, 27 проценти од продажбата се зголеми дополнително. Ова покажува колку стана разновиден и робустен деловниот модел на Alphabet.
3. Ангажманот на корисниците ќе доведе до уште поголема доминација на пазарот на реклами
Мерките за заклучување како резултат на пандемијата резултираа во рекордно користење на различните услуги во „Азбука“. Во САД, информациите за пребарување на Корона би биле четири пати повисоки од врвните вредности за Супер садот.
Над 100 милиони ученици и наставници сега ги користат училниците на Google. Не само што Зум има корист од бум во видео конференција. Многу компании и образовни институции се префрлија на Google Meets (поранешен Hangouts) за време на кризата поради безбедносните празнини во зумот. Употребата е зголемена за фактор 30 од јануари, и во моментов има три милиони нови клиенти секој ден.
Во САД јазот до зумирањето е сè уште огромен, но во некои земји тој веќе го надмина зумот. Азбука сега фронтален напад врз зумирање. Од следната недела, Google Meets ќе биде достапен бесплатно ширум светот.
Употребата на Google Chrome, Maps, Gmail и G Suits исто така се зголемува. GSuite сега има 6 милиони клиенти, вклучувајќи ги Нетфликс, Твитер, Шопифеј. За многу услуги, Alphabet агресивно се стреми кон максимално пробивање на пазарот. Монетизацијата ќе следи подоцна.
Поголемиот ангажман со пребарувањето и YouTube ќе доведе до уште поголема доминација на Alphabet, Facebook и Amazon во дигиталниот маркетинг за неколку четвртини. Големи губитници за жал ќе бидат издавачите, линеарните ТВ-канали и многу медиумски агенции, видете го графиконот подолу.
Азбучен удел - заклучок
Ние се држиме до нашиот позитивен фундаментален став за акциите на Alphabet. За период од една година, растот ќе се намали, истовремено P/E мултиплетот се зголеми на над 30, додека EV/продажниот мултипл е нешто под 5.
Но, во проблематични периоди, Alphabet нуди уникатен профил за враќање на ризикот. Компанијата генерираше и бесплатен проток на готовина од 5,4 милијарди долари во Q1 и може да купи 10 DAX компании со 117 милијарди готовина. Ниту една компанија во моментов нема повеќе пари од „Азбука“ и малкумина се добро подготвени за во иднина. Затоа, компанијата ќе продолжи да ги откупува сопствените акции вредни милијарди.
Светот е пред скок во дигитализацијата. Многу години на дигитализација сега се завршени со месеци. Еден од големите добитници во дигиталната адаптација е Азбука. Акциите на „Азбука“ ќе останат составен дел од портфолиото на Фондот за дигитални лидери.
Ако сакате да бидете информирани за водечките дигитални компании и Alphabet, можете да се претплатите на нашиот бесплатен билтен тука.