Драмата на падот на рубата - ПОВЕЕ
Дури и зголемената цена на нафтата веќе не може да спречи пад на руската валута
Ако младиот, но бледо изглед руски министер за економски прашања, Максим Орешкин, се обиде да се пошегува за да направи споредба, тоа понекогаш може да куца. Масовната девалвација на рубата, рече Орешкин на финансискиот форум во Москва, не може да се спореди со другите земји во подем како Аргентина, Турција, Јужна Африка или Бразил.
Наместо тоа, тоа е како шегата за советскиот владетел Леонид Брежњев: Кога изгуби во трка со еден натпреварувач, беше речено дека Брежњев постигнал место на подиумот, додека неговиот противник бил само претпоследен. Слично на рубата, според Орешкин: Се вели дека е петта од дното на шест валути на новите пазари. Тој не е еден од најслабите. Две недели подоцна, на прв поглед, развојот на Орешкин се чини дека е исправен. Откако валутата се намали за речиси една четвртина од април, минатата недела одеднаш порасна за пет проценти, сочинувајќи дел од загубите.
Ова навистина не изненадува кога ќе го земете предвид изненадувачкиот чекор што руската централна банка го направи на 14 септември. Ја зголеми основната каматна стапка за снабдување на трговските банки со пари за една четвртина до 7,5 проценти. Тоа беше еднакво на пресврт во претходната монетарна политика.
Сегашното зголемување е прво од декември 2014 година. Во тоа време - наспроти позадината на тековната украинска криза и огромниот пад на цените на нафтата - шефот на паметната централна банка Елвира Набиулина ја зголеми основната каматна стапка во обид од 10,5 на 17 проценти, претстојна Банкрун и избегне колапс на финансискиот систем. Од тогаш, сепак, таа е зафатена со правење пари постепено поевтино повторно во интерес на економијата со намалување на каматната стапка. Успешната борба против историски високата инфлација во Русија го овозможи ова. За прв пат во историјата на земјата, целта на инфлацијата од четири проценти се покажа како реална - па дури беше и намалена. Но, наскоро ќе заврши. Според централната банка, инфлацијата може да се зголеми повторно над четири проценти до крајот на годината.
За 2019 година, таа дури предвидува пет до 5,5 проценти. Централната банка веќе објави во јули дека про-инфлаторните ризици едноставно се зголемија. Оттогаш, тие значително се зголемија бидејќи надворешните услови се променија, објасни сега Набиулина. Она што Набиулина и нејзиниот тим го опишуваат на тривијализирачки начин со „надворешни услови“ има име: тоа се бројните санкции на САД против земјата. Санкциите воведени во април веќе и нанесоа сериозен удар на руската економија. На крајот на август, следуваа и други како одговор на одбивањето на Русија да помогне во истрагата на инцидентите со труење со употреба на сомнителниот руски невротоксин „Новичок“ во Англија. Дури и тогаш, Стејт департментот на САД објави уште еден пакет санкции за ноември, што ќе биде „горчлив“ и „тежок“ тест за Русија.
Набversудувачите веруваат дека може да има тотално трговско ембарго на САД против Русија. Може да има и финансиска блокада. Последиците ќе бидат длабоки бидејќи дополнително ќе ги влошат структурните ограничувања на економскиот раст на Русија. Иако официјална Русија демонстративно ги омаловажуваше релативно „благите“ санкции од крајот на август, овие веќе имаа значителни ефекти: Прво и најважно на валутата, која - како и сите валути на новите пазари - веќе страда од зголемувањето на клучните каматни стапки во САД.
Рубата, која веќе падна во април поради санкциите, повторно изгуби повеќе од десет проценти од август и во средината на септември се приближи на психолошки важната марка од 70 рубли за долар. За споредба: пред кризата во Кримска и цената на нафтата во 2014 година, доларот сè уште беше достапен за 35 рубли. Владата е ништо друго освен погрешно. Го забавува увозот и ги поскапува патувањата во странство, што на крајот придонесува за развој на сопствената економија.
Исто така, се подобрува билансот на состојба за извозните компании, бидејќи тие заработуваат долари кога продаваат во странство, додека дома поминуваат во ефтини рубли. Само големото мнозинство од Русите треба да бидат задоволни со купувањето домашни производи со слаб квалитет и да го трпат тоа. Но, без оглед дали се победници или губитници на падот на рубата: во Русија сите се соочуваат со сосема поинаква, нова појава. За разлика од претходните децении, влијанието на цената на нафтата врз рубата масовно се намали.
Додека падот на цената на нафтата од 2014 година (од 115 долари за барел на под 30 долари во меѓувреме) значително придонесе за девалвација на руските пари, закрепнувањето на цената на нафтата на нешто помалку од 80 долари се гасеше неефикасно. Со вакви цени на нафтата, рубата никогаш не била толку ефтина, е цитиран во рускиот весник „Ведомости“ Владимир Ведењејев, шеф на инвестициите во „Рајфајзен Капитал“.
Значи, санкциите ја надминуваат цената на нафтата. И така, сегашното делумно закрепнување на руската валута на под 67 рубли за долар донесено од зголемувањето на клучната стапка ќе биде само привремено. Ризикот од санкции останува, вели Денис Давидов, главен аналитичар во Нордеа банка: Затоа е ограничен потенцијалот за апрецијација на рубата.