Фокус на акциите Оптимистите се надеваат на пресврт во Nokia - Handelsblatt
Мојата вест
Дали берзата е секогаш во право? Нокиа во моментов е на листата на ниско ниво како и последниот во мај 1996 година. Но, берзата исто така донесе рана пресуда за Епл - и погреши.
Дизелдорф Берзата донесе своја проценка: Нокиа загуби околу 18 проценти само минатиот четврток. Со 1,83 евра, уделот беше на моменти понизок како и последниот во мај 1996 година. Во тоа време, конгломератот, кој претходно беше специјализиран за гумени чизми, започна да се измислува повторно како производител на мобилен телефон.
Но, дали берзата е секогаш во право? Некогаш постоеше група која беше една од најуспешните во својата филијала. Но, тогаш раководството донесе една погрешна одлука по друга, шефовите си заминаа, дојдоа нови, компанијата спиеше низ важни трендови, цената на акциите брзо падна - и компанијата се закани дека ќе банкротира.
Десетте најважни правила за акциите
Дефинирајте ја сопствената стратегија
Прво и најважно, треба да се вооружите против зголемените незадржливи со стратегија: Секој што верува во силен раст во Германија, во одржлив бум на пазарите во развој и голема приватна потрошувачка, може да продолжи да инвестира на берза. Ако сте скептични, сепак, не треба да ги зголемувате вашите акции.
Покажете еластичност
Тесно поврзано со првото правило: Се случува повторно и повторно работите да се развиваат поинаку отколку што се очекуваше. Важно е да се прашувате одново и одново и да не бркате по секој развој. Ваквата реакција не укажува на ниско ниво на доверба во сопствената стратегија. Обично чини и пари затоа што масите веќе ја презедоа оваа насока претходно и го собраа најголемиот дел од враќањето.
Правилно мешање
Голема или мала, шпекулативна или конзервативна, течна или неликвидна, висока или ниска дивиденда, супстанција или раст: изборот е огромен кога станува збор за акциите. Вистинската мешавина на шпекулативни и конзервативни залихи помага да се балансираат флуктуациите помеѓу доброто и лошото време. Не треба да се потценуваат силните исплатувачи на дивиденда кои од година во година ставаат темел на солидно враќање.
Изградете во бариери
Нема прашање дека берзите во последните 10 години посилно флуктуираа отколку во сите претходни децении. Stayе остане така, па дури и ќе се зголемува како што расте трговијата со компјутери. Секој што сака да го минимизира ризикот, гради бариери - т.н. застанувања. Често се избираат запирања на 20 проценти над и под сегашната цена. Потоа се продава автоматски кога ќе се достигнат овие граници. Ако има фаза на изненадувачки растечки цени со одржлив тренд на нагорна линија, бариерата лесно може да се помести нагоре. Тогаш е важно исто така да се затегне бариерата на долниот крај.
Внимавајте на инстинкот на стадото
Во фазите на неочекувано зголемување или паѓање на цените, важно е да се набудува однесувањето на толпата. Дали е сè уште разбирливо или целосно ирационално? Честопати тоа е ирационално. Тогаш второто правило обично помага: покажете еластичност. По неколку месеци, рационалноста се враќа сама по себе. Падот на цената на акцијата минатата година и најновите достигнувања се доказ за тоа повторно.
Излезете од ризик
Ако акциите се зголемија за 30, 40, па дури и 50 проценти, како што е направено од почетокот на годината, тогаш е тешко да се постигнат дополнителни профити. Старата изрека: „Никој никогаш не пропаднал од искористување на профитот.“ Сепак, точен е.
Следете ги упатените
Корпоративните шефови имаат огромна предност во однос на обичните акционери. Вие знаете многу повеќе од кој било аналитичар или коментатор како изгледа во вашата компанија. Затоа тие се нарекуваат инсајдери. Тие ги пријавуваат своите нарачки до регулаторот за размена на Бафин во рок од пет дена на тргување. Ханделсблат објавува таканаречен инсајдерски барометар на секои две недели, кој извлекува заклучоци за понатамошниот тек во Дакс и Ко од збирот на сите нарачки за купување и продавање. Најновиот тренд: Управните одбори и надзорните одбори продаваат повеќе отколку што купуваат. Затоа, бидете внимателни!
Бидете свесни за геополитичките настани
Терористички напади и природни катастрофи доаѓаат неочекувано. Политичките конфликти како оние меѓу Израел и Иран обично тлејат подолго. Решителните избори се исто така предвидливи и секогаш имаат влијание врз берзата. Општо се применува следново: Изборните години се добри берзански години.
Потпрете се на вистинските вредности
Со налози или бонус сертификати, уште поголем профит може да се оствари од нагорен тренд. Сепак, ова се обично обложувалници без вистинска позадина. Акциите се вистински вредности.
Недоверба во модата
Особено, залихите во одделни индустрии постојано подлежат на одредена мода. Но, тие се менуваат како во реалниот живот, а понекогаш тоа оди побрзо отколку што мислите. Некогаш почитуваната индустрија за соларна енергија горко го чувствува ова.
Предмети на статијата
Не е наменета Нокиа, туку Епл. Секој што предвидел пред деценија и пол дека „Епл“, кој бил успешен во 80-тите, еден ден сепак ќе стане највредната компанија во светот по нејзиниот неуспех во 90-тите, би бил разрешен како неостварлив фанатик. И, исто така, затоа што берзата ја донесе пресудата против Епл во рана фаза.
Нокиа не е Епл - но примерот на американската ИТ група покажува дека берзата понекогаш е прилично погрешна. Секако, не може да се негира дека Nokia предоцна влезе во профитабилен бизнис со паметни телефони и вложи премногу пари во истражување и развој. Финците се заглавија, ставаа премногу акцент на новите технологии - и ја заборавија важноста на дизајнот и желбата на потрошувачите за лесни за употреба уреди.
30 акции што мора да се имаат
Резултат: Скоро ништо не останува од поранешната тешка категорија на берзата и највредната компанија во Европа. Од највисокото ниво во мај 2000 година, уделот изгуби добри 98 проценти. Вчера Nokia вредеше 6,9 милијарди евра.
Во изминатите три месеци 18 аналитичари препорачаа удел за продажба. Најмалку дванаесетмина советуваа да купуваат. Еден од нив е Оскар Шенкер од банка Сарасин. Неговата пресуда се заснова на одлуката на Нокиа да ја воведе платформата Виндоус Телефон заедно со софтверскиот гигант Мајкрософт. И двајцата сега треба постојано да се држат до својата одлука, тогаш успехот всушност ќе започне, е пресудата.
Фантазијата лежи во способноста на две големи корпорации да преживеат долги суви магии. Бидејќи уделот сега падна толку ниско што инвеститорите и плаќаат на Нокиа само со малку повеќе од половина од капиталот на билансот на состојба.
Најважните клучни фигури за инвеститорите
Профитот
Веројатно најпознатата и најпопуларната метрика за вреднување за инвеститорите е тоа Однос цена/заработка (Сооднос П/Е), односот на цената на акцијата и заработката на компанијата. Како по правило, колку е помал P/E, толку подобро. Но, бидете внимателни: едвај постои големина каде компаниите можат да измамат подобро отколку со профит. Не гледајте само на профитот за една година. Добра компанија требаше да докаже повеќе години дека е профитабилна. Единствениот аутлер во никој случај не е печат на квалитетот. Исто така зависи од тоа на кој профит се мисли. Во продолжение презентираме различни стапки на профит.
EBIT се залага за „заработка пред камати и даноци“. Во САД, EBIT се нарекува оперативен приход. Овие оперативни приходи пред камати и даноци обично се користат за проценка на состојбата на заработка на компанијата, особено во меѓународна споредба. Сепак, ЕБИТ не е само чиста заработка пред каматата и даноците, како што е нашироко познат, туку поточно оперативниот резултат пред финансискиот, а со тоа и приходот од инвестиции, што, во зависност од компанијата, може да има големо влијание врз профитот пред оданочување. Алтернативно, EBIT исто така може да се пресмета со одземање на сите оперативни трошоци од продажбата (вклучително и други оперативни приходи).
ЕБИТДА
На ЕБИТДА се залага за „заработка пред камати, даноци, амортизација и амортизација“ од англиски јазик. Овој резултат пред каматите, даноците, амортизацијата на недвижнини и постројките и амортизацијата на нематеријални средства има карактер на паричен тек, бидејќи амортизацијата што не влијае на ликвидноста се додава на годишниот нето приход, слично на пресметката на индиректниот проток на пари. EBITDA често се користи како клучна фигура за млади, компании со висок раст или компании со исклучително високи побарувања за амортизација, што може да генерира негативни годишни профити. EBITDA исто така може да се пресмета со одземање на сите оперативни трошоци од продажбата (вклучително и други оперативни приходи) и додавање на амортизација.
Текот на готовина
На Готовински тек е една од најважните клучни фигури за проценка на профитабилноста на компанијата. Паричниот проток од деловната активност го покажува билансот на приливот и одливот на средства, со што се овозможува да се извлечат заклучоци за слободно расположливите средства на една компанија. За разлика од различните стапки на профит, протокот на готовина тешко може да се пресмета убаво користејќи трикови во билансот на состојба. Посебно е погоден за споредување на компаниите во индустријата. Недостаток: Протокот на готовина варира во голема мера. Споредбите во текот на неколку години се тешки. Нискиот сооднос цена-проток на готовина (ПИК) покажува дека цената е ефтина во споредба со протокот на готовина.
Пазарната капитализација
За некои конзервативни инвеститори, големината е важна. Колку е повисока Пазарната капитализација, Значи, сегашната пазарна вредност на компанијата, толку е помала флуктуација на цената. Тоа е теоријата. Вистина е дека цената на акциите на големите корпорации варира помалку од онаа на помалите компании на долгорочен просек. Сепак, ова не е гаранција против загубите на цените. За време на финансиската криза, ваквите високо капитализирани акции на DAX како што се Eon или Siemens исто така изгубија значителна вредност. Но, шансите за курс нагоре се многу помали отколку со најмалите.
продажба
Ова е променлива што претежно ја занемаруваат инвеститорите Однос на цена и продажба (КУВ). Тоа ја поврзува тековната цена на акцијата на компанијата со продажбата. KUV обезбедува многу веродостојни информации за тоа дали дел може да биде интересен - или не. Бидејќи за разлика од профитот, продажбата не може да се манипулира толку лесно. Како и кај другите показатели за односот, истото важи и за KUV: колку е помала вредноста, толку подобро. Овој број е особено важен за многу млади компании кои сè уште не создаваат никакви или само многу малку профити.
Принос на дивиденда
На Принос на дивиденда произлегува од односот на дивидендата и тековната цена на акцијата. Сепак, особено во несигурни времиња, индикаторот дава многу добра индикација за квалитетот на акцијата. Општо земено, колку е поголем приносот на дивиденда, толку е попрофитабилна акцијата. Погледот на приносот на дивиденда е особено информативен во споредба со другите класи на средства, како што се обврзниците. На некои акции, приносот на дивиденда е дури и поголем од приносот на обврзниците од истата компанија. Но: Додека каматната стапка на обврзниците е фиксна, износот на дивидендите може да варира.
Книжната вредност
Ова е важен параметар за да се препознае дали компанијата е ценета ефтино на берзата или не Однос цена-книга (KBV). Средствата на компанијата се поставени во однос на тековната цена на акцијата. KBV игра голема улога за вредните инвеститори како Ворен Бафет. Тие веруваат дека книговодствената вредност ја рефлектира „вистинската“ вредност на компанијата. Доколку компанијата тргува под својата книговодствена вредност на берзата, инвеститорот во вредност заклучува дека пазарот ја потценува реалната вредност. Грубото правило е: колку е помал KBV, толку е поголем ценовниот потенцијал - под услов на компанијата да не и се закануваат големи отписи, па дури и банкрот во догледна иднина.
Капиталот
Важно е инвеститорите да знаат колку профитабилно работи капиталот на компанијата. Приносот на капиталот се пресметува од односот на добивка и капитал. Колку е поголема вредноста, толку подобро. Сепак, како и кај KGV, има проблем со дефиницијата. Која добивка е наменета, што се смета како капитал? Во зависност од сметководството, може да има големи разлики.
На бета го мери степенот на флуктуација (нестабилност) на акциите во споредба со индексот во одреден период од минатото. Колку е поголема бета-верзијата на компанијата, толку е поголема нестабилноста и со тоа е поголем ризикот за инвеститорот. Една од целите на односите со инвеститорите е да се задржи оваа бета верзија колку што е можно побрза и детална комуникација. Бета, пак, е важна за пресметување на цената на капиталот или премијата за налог. Бидејќи колку е поголема цената на капиталот на компанијата, толку е помала вредноста на компанијата според моделот DCF.
Таквата очигледна диспаритет буди желби. Конкурентите би можеле да дојдат до идеја да дадат понуда до инвеститорите и да ја преземат „Нокиа“. На крајот на краиштата, Нокиа вреди повеќе во однос на активата помалку од долгови отколку трошоците на компанијата на берзата.
Веќе има потенцијални купувачи. Најпопуларните имиња на финансиските пазари се технологијата и конгломератот Самсунг и кинескиот производител на телекомуникациска опрема Хуавеи. И во двата случаи се разгледува понуда од околу четири евра по акција, пишува Хану Раухала, аналитичар во финската банка Похјола-банка.