Инвестициски фонд „Една од најдобрите години во нашата историја“
Лав, Армин
Индустријата за германски фондови добро ја издржа економската и финансиската криза. Во просек, германските капитални фондови остварија зголемување на вредноста од 17,1 процент во 2010 година.
Во 2010 година, германските инвестициски фондови собраа вкупно 87,1 милијарди нови средства. „Тоа беше една од најдобрите години во нашата историја“, вели Томас Неише, претседател на Федералното здружение за управување со инвестиции и средства на BVI. Навистина: Тоа беше втор најдобар резултат во продажбата во последните девет години - само 2005 година беше нешто подобра со 87,7 милијарди. Индустријата за германски фондови јасно се опорави од економската и финансиската криза, што доведе до одлив на средства од 12,9 милијарди евра во 2008 година.
И индустријата е исто така задоволна од перформансите во текот на изминатата година. Во просек, германските капитални фондови минатата година остварија зголемување на вредноста од 17,1 процент и со тоа малку го надминаа DAX (плус 16,06 проценти). Сепак, најголеми изведувачи беа акционерските фондови на новите пазари (плус 22,1 процент) и акциите на стоки/енергија (35,1 проценти). Инвеститорите ќе продолжат да се фокусираат на пазарите во развој, како што беше прикажано на Симпозиумот Фери „Инвестициски фондови и учества“ на 22 март во Франкфурт/М. Покрај тоа, инвеститорите претпочитаат капитални фондови со фокус на Германија оваа година.
Сепак, сè уште е очигледно дека повеќето од менаџерите на заеднички фондови не успеваат да ги надминат релевантните индекси на долг рок. Ова го објаснува континуираниот триумф на ЕТФ (фондови тргувани со размена), наведените индексни фондови. ЕТФ се пасивно управувани, односно со средствата се управува според индексот што е релевантен за нив. Тие се во спротивност со активно управуваните инвестициски фондови, во кои управителот на фондовите се обидува да постигне подобри перформанси од индексот, правејќи го портфолиото различно од индексот, но повеќето од нив не успеваат. Затоа, сè повеќе инвеститори се свртуваат кон ЕТФ. Минатата година, со „db x-trackers MSCI EM TRN Index“, „iShares DAX“, „db x-trackers DAX“ и „db x-trackers“, четири ETF беа меѓу 15-те фондови што генерираа најголем износ на средства.
ETF може да се тргува исто толку флексибилно на берзата како и индивидуалните акции, но инвеститорот учествува во корпа со акции што е составена според индексите, за db x-тракерите DAX ова е германскиот индекс на акции DAX. Нема административна такса, а исто така и трговијата
поевтино (без наплата за продажба).
Инвеститорите, пак, се во негативно расположение за фондовите за обврзници, во најдобар случај за фондовите што инвестираат во обврзници со висок принос, а можностите сè уште се гледаат во обврзниците на новите пазари. Во индустријализираните земји, од друга страна, по долгиот период на ниски каматни стапки, мора да се очекува пораст на каматните стапки, а со тоа и загуби на цените на неостварените обврзници на среден рок.
Секој што инвестира во согласност со индексот, сепак, мора да прифати загуби во лоши берзански години. Можеби на многумина им е утешно да бидат во ист брод со најголемиот дел од инвеститорите и да имаат страдалници.
Друга стратегија што најде широко распространета употреба во последниве години е насочена кон постојан позитивен вкупен принос - без оглед на трендовите на берзите. Вкупните средства за поврат имаат за цел апсолутно позитивно враќање кое барем нуди можност за компензација на инфлацијата. Контролата на ризик, или уште подобро, избегнување на ризик, игра важна улога тука. Очигледно е дека со оваа стратегија треба значително да се откаже од перцепцијата на можностите. Но, како што открија аналитичарите од Фери, повеќето средства од вкупниот поврат не биле во можност да ги постигнат целите што самите си ги поставиле. Најлошиот фонд од оваа категорија забележа огромна загуба од 33 проценти во последните шест месеци. Меѓутоа, во просек, овие инвестициски фондови мораа да прифатат загуба од само 1,3 проценти во последните три години и со тоа дадоа подобри резултати од глобалните капитални фондови, мешаните фондови (акции и обврзници) и европските пензиски фондови.
Аналитичарите во Фери во моментов сметаат дека особено два фонда ги исполнуваат условите за обезбедување средства во реална смисла, т.е. исто така земајќи ја предвид и стапката на инфлација. Станува збор за „Апсолутното враќање на Јулиус Баер БФ“ и „Арбитражата за индексот на Дексиа“. Сепак, ова не треба да се гледа како препорака за инвестиција од Фери. Двата фонда остварија годишен принос од 3,03 и 3,39 проценти за последните три години. Секој што сака повисоки приноси денес отколку што нуди сметка за депозит на определено време, исто така мора да биде подготвен да прифати поголеми ризици. Тоа беше скоро едногласното мислење на настанот Фери. „Нема бесплатен ручек.“ Армин Лцве