Колку е близу совршената бура за европските банки
Хаотичната динамика на пазарот на нафта, во услови на невиден пад на побарувачката, го привлече вниманието на јавноста во последните неколку недели и го „спречи“ насочувањето, барем делумно, од вниманието на секторот.
На некој начин, добро е што вниманието е „одвлечено“ од она што се случува во банкарскиот сектор, особено европскиот, бидејќи тоа може да доведе до поголеми шанси за исправување на работите. спречува појава на совршена бура.
Сепак, ова е сè уште можно, со оглед на сериозните проблеми на ниво на европскиот финансиски систем, но особено на ниво на неговите „кревки банки“, како што се карактеризира со неодамнешен напис во Волстрит журнал.?
Тука е прикажано дека сме сведоци на значително зголемување на трошоците за финансирање, во услови на пад на рејтингот на големите банки, како што е Комерцбанк, со оглед на тоа што „властите се загрижени за слабите банки во слабите банки во еврозоната. но и од Германија “.
Важен показател за ризикот во банкарскиот систем, распонот помеѓу 3-месечната каматна стапка Еурибор и еднонеделната стапка на ОИС (на ноќна индексна размена), рапидно се зголеми во последните денови и достигна скоро 0,3 процентни поени ( види графикон 1).
„Големината на шокот, комбинирана со фактот дека преструктуирањето на европскиот банкарски систем не е завршено, скоро сигурно ја подразбира потребата од финансиска поддршка од властите“, изјави за ВСЈ Николас Верон, соработник на Институтот Бројгел.
Наспроти позадинските вонредни притисоци за зголемување на нефункционалните заеми, кои по затворањето на економиите во услови на ширење на епидемијата на коронавирус, европските власти ги продолжија преговорите за создавање „лоша банка“ на иницијатива на Европската централна банка, се вели во написот на „Фајненшл тајмс“.
Финансискиот весник пишува дека кумулативниот обем на нефункционални заеми во првите 121 банка во еврозоната е намален за скоро 50% во последните 4 години, на околу 506 милијарди евра, имајќи предвид дека стапката на нефункционални заеми повеќе од 6% останаа во Грција, Кипар, Португалија и Италија.
Но, што е со примената на европската рамка за спасување пред употреба на јавни средства за спас на банките? Веројатно тоа беше само вежба за односи со јавност и „соодветни“ објаснувања за игнорирање ќе се најдат, барем во случај на системски важни банки.
ФТ исто така привлекува внимание на друга еволуција што може да има особено негативни импликации врз европскиот кредитен пазар: повлекување на американските банки.
Заедничкиот пазарен удел на петте најголеми американски банки на германскиот пазар на синдицирани заеми падна за годишна стапка од над 30% во К-1-2020, на 14,6%, според податоците на „Рафинитив“, преземени од ФТ.
Американскиот пазар исто така забележа силно зголемување на показателот за кредитен ризик, поточно TED (стапка на државно-евродолари), пресметано како разлика помеѓу 3-месечната стапка на Libor USD и приносот на американските 3-месечни сертификати за достасување. (види графикон 2).
Стапката на ТЕД достигна 1,42 процентни поени на крајот од минатиот месец, највисоко ниво во последните 11 години, и покрај невидените мерки преземени од Федералните резерви.
Atонатан Мекмилан, автор на Крајот на банкарството, неодамна на својот блог предупреди дека во Европа претстои банкарска криза, и покрај уверувањата на владините претставници или претставниците на програмите за надзор и ликвидност на ЕК.
Според мислењето на Мекмилан, „ликвидноста обезбедена од централните банки не може да спречи долгорочна банкарска криза“, затоа што „дури и ако не можете да дехидрирате кога пливате во езеро, може да се удавите ако не главата може да ја држите над водата “.
А, можноста да се остане над водата најдобро се рефлектира не од стапката на адекватност на капиталот, честопати преценета со „генијалната“ употреба на ризични пондери, туку според степенот на моќност, кој мора да има минимална вредност од 3%., според барањата на договорот за Базел III. Степенот на изнајмување се одредува како однос помеѓу капиталот од ниво I и вкупните средства на банката, без да се земат предвид пондерите на ризик.
За банка со коефициент на потпора од 3%, 3% намалување на вредноста на активата значи целосно испарување на капиталот.
За системски важните банки, минималниот степен на изнајмување е 3,75%, а европските системски важни банки не се премногу далеку од овој праг. На пример, намалувањето на вредноста на средствата на Дојче банка за само 1% значи докапитализација или спасување, како што пишува Мекмилан, со оглед на тоа што банката ја заврши минатата година со сооднос на изнајмување од 4,2%.
Авторот, исто така, потсетува дека сценаријата на последниот стрес-тест спроведен од страна на Европскиот банкарски орган во 2018 година се далеку од сегашната состојба, обележана со „падови на берзата, рапидни зголемувања на приносите за државни обврзници, невидена нестабилност на цените на нафтата“.
Невидената нестабилност веќе доведе до загуба на стотици милиони евра за две големи француски банки, БНП Парибас и Сосиете eraенерал, според неодамнешните вести на Блумберг.
За нив, Зерохеџ напиша дека „три работи се загарантирани: смрт, даноци и загуби забележани од француските банки кога ќе се зголеми нестабилноста“.
За atонатан Мекмилан нема причина да веруваме на „силата на најголемите банки во еврозоната“ затоа што „тие работеа против многу мала капитализација и пред избувнувањето“, а сега „нема причина да се веруваме дека ќе го издржат овој шок “.
„Сите податоци што ги користевме се јавни и не се потребни дополнителни претпоставки за да се предвиди европска банкарска криза“, рече Мекмилан во својата анализа, нагласувајќи дека „треба да се подготвиме сега“, рече тој. Имајќи предвид дека „залудните желби на властите не претставуваат стратегии за дејствување“.
За жал, дури и оние кои ги научија лекциите од финансиската криза, која започна пред повеќе од една деценија, мора да сфатат дека сега е поинаку, односно многу посериозно, и мерките преземени од властите ќе бидат демонтирани. веројатно незамисливи граници.