НЕГАТИВЕН РАТИНГ ПЕРСПЕКТИВ Стандард; велиме дека одиме надолу -
Емилија Олеску
Весник БУРСА # Макроекономија/12 декември 2019 година
• Иако S&P очекува да започнеме значителен процес на фискална консолидација следната година, крутата структура на буџетот и нестабилноста на политичкото опкружување претставуваат ризик за оваа претпоставка.
„Стандард енд Пурс“ (С & П) ги влоши нашите изгледи за оценување од стабилни во негативни како резултат на зголемувањето на буџетскиот дефицит. Во овој контекст, нашата земја ќе позајми поскапо, а деловните луѓе добро ќе размислат пред да инвестираат во домашната економија, што ќе биде многу поранливо на надворешни шокови, велат аналитичарите.
Извештајот S&P покажува: "Отстапувањата предизвикани од огромното трошење на поранешната влада го принудија сегашното раководство на Романија да ги ревидира своите фискални цели за 2019 и 2020 година, во услови на забавување на економијата. Планираните зголемувања на пензиите и платите веќе ќе придонесат за дефицит. суштински вклучително и во 2020 година “.
Иако S&P очекува да започнеме процес на значителна фискална консолидација следната година, крутата структура на буџетот и нестабилноста на политичкото опкружување претставуваат ризик за оваа претпоставка. Специјалисти од „Стандард и Пурс“ сметаат: „Влошувањето на перспективата на рејтингот ги рефлектира ризиците по економската и фискалната стабилност на Романија доколку властите не успеат да го стабилизираат и консолидираат новиот буџетски план, вклучително и буџетскиот план“. ".
Агенцијата за рангирање вчера го потврди рејтингот „BBB-/A-3“ за долгорочен и краткорочен долг во странска валута и локална валута.
• Дохија: „Веројатно следниот чекор ќе биде забавување на растот на економијата и интензивирање на инфлациските притисоци“
По предупредувањето за S&P, ќе позајмиме по повисоки трошоци, што - со оглед на тоа што буџетот за 2019 и 2020 година има растечки дефицит - е загрижувачки, вели економскиот аналитичар Аурелијан Дохија. Тој објасни: "payе платиме многу повеќе пари за да го финансираме овој буџетски дефицит и последиците се сериозни. Бидејќи зголемувањето на трошоците за позајмица за Владата може да сигнализира зголемување на трошоците за позајмување и на приватниот пазар, на сите заеми “.
„Сè уште не знаеме до кој степен и колку брзо ќе се материјализираат овие последици, но очигледно финансиските пазари, и меѓународни и домашни, се во одредена реорганизација по оваа инвестиција. реагираат на тоа барајќи повисоки каматни стапки на износите што ги вложуваат во вид на заеми или други форми “.
Последователно, оваа последица на финансискиот пазар ќе се пренесе на целата економија, бидејќи генерално повисоките трошоци за позајмување значат потежок пристап до заеми за оние кои сакаат да привлечат ресурси, или Аурелијан Дохија исто така ни рече дека станува збор за приватни клиенти или компании кои сакаат да инвестираат, а според него, следниот чекор веројатно ќе биде забавување на растот на економијата и интензивирање на инфлациските притисоци.
Во врска со повлекувањето на инвестициите од нашиот пазар, тие започнаа многу одамна, ни рече специјалистот, споменувајќи: „Во текот на оваа година имавме повлекувања на разни форми на инвестиции. Тие доаѓаат на нашиот пазар. До степен до кој тие можат да заработат над трошоците за финансирање што ги носат инвеститорите. Оваа година, странските директни инвестиции беа на ниво споредливо со минатата година, и други форми на инвестиции како што се заеми или пласмани за инвестиции паднаа оваа година “.
Буџетскиот дефицит не може брзо да се ребалансира, рече тој, заклучувајќи дека станува збор за голем дисбаланс и за притисоците што доаѓаат во наредните години од зголемувањето на платите и пензиите - кои не се откажуваат, следната година се изборни - многу е тешко да се балансираат.
Во врска со проценетиот дефицит за тековната година, г. Дочија истакна дека МФП има резервен фонд со кој „сè уште може да маневрира до одреден степен за да се постигне одредена цел на дефицитот, оваа година“.
• Кодирла "у:" Ако не се преземат мерки за намалување на дефицитот, тогаш рејтингот може да се намали "
S&P имаше намера да ги намали перспективите на рејтингот од пролетта минатата година, по усвојувањето на GEO 114/2018, но ја напушти оваа одлука во контекст на отстранување на некои одредби од GEO 114, што би довело до намалување на рејтингот, се сеќава Адријан Кодилалаџ, претседател на ЦФА Романија. Тој објасни: „Оваа година имаме очекуван шок поради законот за пензии, што го отежнува одржувањето на буџетскиот дефицит. Ова го рече и ММФ во првиот дел од годината, кога истакна дека целосниот ефект на законот ќе доведува до дефицит од 5-6%, ваквите ефекти тешко се финансираат и истото ни го кажува и агенцијата за рејтинг С & П.
Сè уште има дефицит на близнаци. Имаме дефицит на тековната сметка и буџетски дефицит, и најголем во регионот, што ја прави економијата на Романија ранлива на надворешни шокови. Згора на сето ова доаѓа и забавувањето на глобалната економска активност “.
Адријан Кодирлаиру, сепак, наведува дека S&P само ги смени изгледите: „Засега, имаме предупредување, што, на краток рок, може да предизвика поголема нестабилност, но ништо друго. Само ако не се земе „Ниту една мерка не може да се намали. Сепак, оценувачите на С & П претпоставуваат дека ќе бидат преземени мерки во врска со буџетскиот дефицит.“.
Специјалистот ни рече дека ако буџетскиот дефицит е голем за една или две години, но постои план да се врати на целта, ова не е причина да се намали рејтингот на земјата. „Треба да смислиме план за намалување на дефицитот“, заклучува Адријан Кодирăу, мислејќи: „Главниот проблем е шокот од ненадејното зголемување на пензиите следната година. Ова е главната точка што може да доведе до намалување на рејтингот“.
• Уникредит: „Одлуката за S&P може да изврши притисок врз девизниот курс и приносот на државните обврзници“
Одлуката на „Стандард енд Пурс“ да ги зголеми изгледите за рејтингот на земјата од стабилна на негативна, како резултат на зголемувањето на дефицитот на фискалната и тековната сметка, може да изврши дополнителен притисок врз девизниот курс и приносот на државните обврзници, како државни обврзници Во следните неколку дена може да има можна продажба на средства, според аналитичарите на УниКредит. Тие тврдат дека не се објавуваат големи мерки за фискална консолидација, и покрај очекувањата на пазарот (само зголемување на акцизата за цигари и забрана за кумулација на пензијата со плата од јавниот сектор, без значително влијание врз приходите).
Покрај тоа, Министерството за јавни финансии ги ревидираше целите на дефицитот за 2019 и 2020 година двапати за неколку дена, што предизвика несигурност на пазарите, според цитираните извори. Тие нагласуваат дека, имајќи го предвид распоредот за финансирање на долгот, Министерството за јавни финансии мора да позајми уште 3,1 милијарди леи до крајот на годината, а се очекува зголемување на приносите.
• CĂ®U: „Промената во перспективата на рејтингот се должи на неодговорноста на проциклиската фискална политика промовирана во последниве години“
Промената на перспективата на рејтингот од страна на S&P се должи на неодговорноста на процикличната фискална политика промовирана во последните три години и оваа состојба е постигната затоа што претходната влада ги игнорираше сите предупредувања добиени од агенцијата за рангирање во февруари Издавач, Флорин Ц®ЕЈu, според Агерпрес.
Службеникот тврди: „Како прво, агенцијата многу јасно објаснува дека промената на перспективата се должи на неодржливиот пораст на расходите извршени од претходната Влада, појасно, поради неодговорноста на проциклиската фискална политика промовирана во последните три години. Земајќи ја предвид програмата за фискална консолидација презентирана од сегашната Влада, агенцијата одлучи да го задржи рејтингот на земјата во Романија на трето место, и четврто, нагласувам дека сме во оваа ситуација денес. претходно ги игнорираше сите предупредувања добиени од агенцијата за рејтинг S&P од февруари годинава “.
Министерот за финансии додаде дека неговите напори и оние на Министерството за јавни финансии во блиска иднина ќе се насочат кон финализирање на буџетот за 2020 година и изгледите 2021-2022 година, со што ќе се спроведат цврсти политики на фискална консолидација на среден рок.
Флорин Ц®У подвлече: "Сигурен сум дека во следните месеци дури и најскептичните набудувачи ќе бидат убедени дека Романија влезе во долг период на одговорна фискална политика. Само наивни или наметливи луѓе можат да дека рејтингот за чартер може да биде под влијание само по еден месец владеење со PNL. Агенцијата за рангирање „Стандард и Пурс“ многу јасно изјавува дека главниот фактор што може да придонесе за подобрување на изгледите е да се обезбеди фискална консолидација, што ќе доведе до стабилизирање на јавните финансии. на Романија “.
• Танц: „Прегледот на перспективата на рејтингот не е во областа на одговорност на сегашната Влада“
Прегледот на перспективата на Романија од страна на аналитичарите од „Глобален рејтинг“ на „Стандард и Пурс“ се однесува на состојбата во јавните финансии, што не е во областа на одговорност на сегашната Влада, најави канцеларот на премиерот, Ионел Данц, истакнувајќи: „ дека на крајот на годината беа објавени мерки за фискална и буџетска консолидација кои им даваат на инвеститорите доверба дека изгледите на Романија можат да се подобрат ".
Данци прецизираше дека аналитичарите ги споменаа мерките преземени од сегашната Влада, кои можат да ја подобрат состојбата: „Ви го свртувам вниманието на фактот дека во анализата на оние од С & П е забележано дека, на крајот на годината, тие беа фискална година и фискална година, што им дава на инвеститорите доверба дека романската перспектива може да се подобри, е промена на перспективата и, во исто време, финансиските аналитичари ги видоа тековните мерки. „Уверени сме дека овие мерки ќе го имаат посакуваниот резултат, враќање на довербата на инвеститорите и финансиските пазари во буџетската политика на сегашната Влада.
• S&P предупредува дека може да го ревидира рејтингот на Романија надолу во следните 24 месеци
S&P предупредува дека може да го ревидира рејтингот на Романија надолу во текот на следните 24 месеци ако фискалниот и странскиот дисбаланс продолжат да се шират и да траат подолго од предвиденото. Според неа, отсуството на фискална консолидација резултира со повисок јавен и надворешен долг отколку што сега предвидува агенцијата. Меѓу другото, недостатокот на синхронизација на економската политика има како последица зголемена нестабилност на девизниот курс, со потенцијални негативни реперкусии на билансите во јавниот и приватниот сектор, покажува извештајот и во цитираниот документ.
Специјалисти од агенцијата покажуваат дека изгледите за рејтинг на Романија може да се подобрат на стабилни ако се забележи дека извршната власт напредува во прицврстувањето на фискалната консолидација, што ќе доведе до стабилизирање на нашата позиција на јавни финансии.
Економскиот пад ќе влијае на приходите на владата, што ќе доведе до нови буџетски притисоци, предупредува С & П. Според основното макроекономско сценарио на агенцијата, растот на БДП на Романија ќе остане близу 3% до 2022 година.
Ограничувањата за рејтингот вклучуваат низок економски просперитет, релативно слаб административен капацитет, непредвидливо економско опкружување и само среднорочна монетарна флексибилност во споредба со другите земји со сличен рејтинг.
Растот на романската економија ќе биде под 4% оваа година, пред да се намали во 2020-2021 година, по забавувањето на надворешната побарувачка, според агенцијата за рејтинг, која не очекува фискална консолидација значително пред изборите во 2020 година.
На среден рок, С & П предвидува раст на БДП на Романија скоро 3% до 2022 година, дури и ако има краткорочни неизвесности.
На подолг рок, нашите изгледи за раст остануваат ограничени од иселувањето на квалификувана работна сила и демографскиот пад, имајќи предвид дека се чини дека недостасуваат структурни реформи насочени кон решавање на овие проблеми, предупредува агенцијата.
Покрај тоа, високиот раст на платите во последниве години не беше придружен со споредливи зголемувања на продуктивноста, што делумно ја наруши конкурентноста на нашиот извоз, објаснува С & П.
Агенцијата предвидува дека дефицитот на општата влада ќе достигне 4,3% од БДП во 2019 година и 4% од БДП во 2020 година. И покрај неизвесностите за фискалните изгледи, S&P очекува НБР да ги контролира очекувањата. соодветно ниво на девизни резерви.