Берза мочуришно дно - акции - FAZ
Ако не сакате да градите на песок, потребна ви е цврста земја. Ова важи подеднакво и за сопствениците на згради и за инвеститорите. По брзите загуби на цените во изминатата недела и зголемувањето за скоро три проценти во понеделникот во Дакс, инвеститорите се прашуваат дали сега е пронајдена цврста основа или дали е најавено „конечното“ спротивставување
На Насдак, цените направија салта во петокот и се опоравија во текот на тргувањето, почнувајќи исто така од понеделник со позитивен тренд. Пресвртот во текот на тргувањето, заедно со паничната продажба и високата продажба, се смета за распродажба меѓу берзанските трговци, што го отвора патот за идните цени на добивки. Меѓутоа, незгодната работа во врска со претпоставените денови на распродажба е дека тие честопати може да се дефинираат само како такви во ретроспектива.
Можна притајна ротација
Инвеститорите ќе го паметат 21 септември 2001 година, кога цените на акциите беа разнишани десет дена по 11 септември, експертите за акции ја признаа својата збунетост и предупредија на натамошно губење на цените. Ова беше предавање на полицајците што им донесе на инвеститорите повеќе од 40 проценти профит во следните недели. Но, класичното распродажба не секогаш завршува тренд на опаѓање. „Снимањето може да дојде полека. Колку побавно, толку е поцврсто следното движење нагоре “, објаснува Клаус Тафернер, технички аналитичар во Конкорд Ефектен.
Непредвидливото спротивставување ја зголемува веројатноста дека станува збор само за средно движење. Барем сите закрепнувања од 2000 година се незгодни и сè уште не го доведоа надежниот пресврт. Тафернер гледа добра шанса пазарот на мечки да заврши до крајот на септември. Дури и за Лудвиг Гутман, технички аналитичар во Бајерише Ландесбанк, сè уште нема потребно предавање на оптимистите. „Секој што мисли дека учесниците на пазарот го фрлиле пиштолот во жито по повеќе од две години пазар на мечки, ќе биде изненаден од тоа колку тврдоглаво се држат берзарите на своите оптимистички изјави“, вели Гутман.
Се очекува зголемување на цените од 30 проценти
На крајот на краиштата, мнозинството стратези сепак гледаат Дакс на 5.700 до 6.000 поени до крајот на годината, што претставува зголемување од околу 35 проценти. Според истражувањето на „Финанц унд Виртшафт“, само 13 проценти од експертите сакаат од време на време да го намалат својот удел во капиталот. Мнозинството се држи до своите акции, веќе купиле или сакаат да купат повеќе акции. Во однос на контра-теоријата, која претпоставува дека мнозинството учесници на пазарот се искривени, оптимизмот што сè уште е присутен не е средина во која се раѓа пазар на бикови. Купувањето во слабост на берзата има смисла на пазарот на бикови, рече Гутман. На пазарот на мечки, овој пристап создава загуби со нагорен тренд.
Исто така, постојат голем број на незадржливи што веројатно ќе обезбедат цените да останат непостојани. Големиот датум на истекување пристигнува во петок, кога истекуваат фјучерсите на Dax, како и опциите за Dax и акциите. 21 септември беше уште еден датум на истекување кој беше придружен со соодветно нестабилни цени. Честопати таканаречената сабота на вештерки ја зајакнува тенденцијата во изминатите две недели, вели техничарот за табели Клаус Тафернер. Затоа, пазарот може добро да се намали во петокот, а потоа да се сврти. „Но, јас не би се обложил на тоа“, вели Тафернер.
Облеката за прозорци само сјае
Особено затоа што има потреба од дополнителни прилагодувања за многу акции. Од следниот понеделник, Дојче Берсе ќе ги одмери своите индекси според слободниот брод и ќе разгледа само една класа на акции. Особено пасивно управуваните средства треба да ги пренаменат своите претходни позиции и да ги прилагодат на новите пондери.
Тешко е да се утврди дали крајот на кварталот, кој претстои следната недела, повторно ќе предизвика притисок врз цените. Со она што е познато како облекување прозорец, менаџерите на фондови продаваат акции со загуба на крајот на кварталот и наместо тоа, купуваат добитници на цените за да можат да им покажат на инвеститорите во своите квартални извештаи дека се обложиле на вистинските акции. Сепак, облекувањето на прозорецот не може да ја скрие мизерната изведба.
Трпението е добар советник
Постојат аргументи во прилог на контрамеркање. Од една страна, техничарите за графикони наведуваат дека пазарот е сериозно препродаден и дека е дојдено време за зголемување на цените. Карстен Клуде, економист во М.М. Варбург, дури претставува и потценување на акциите. „И покрај сите неизвесности во однос на економската состојба, а со тоа и во однос на кредибилитетот на претпоставените профити на претпријатијата, пазарот се чини дека во моментов ја преувеличува својата реакција во опаѓање“, вели Клуде. На крајот на краиштата, акциите на технологијата во моментов се дури и под цените на 11-ти септември.
Тешко е да се предвиди дали берзите наскоро ќе тргнат на дното. Потребно е многу храброст, па дури и невнимание да се спротивстави на трендот на пазарот. Бидејќи досега околината се шири многу мочурливо тло за нови инвестиции. Малку трпеливост до новиот влез затоа не треба да му наштети.
Графиконот го прикажува развојот на цените на Dax во последните дванаесет месеци.