Био со фиксни приходи Енерги Тауфкирхен - Интервју со извршниот директор Јозеф Мартин Лесерер на
BioEnergie Taufkirchen - Интервју со извршниот директор Јозеф Мартин Лесерер за корпоративната обврзница
BioEnergie Taufkirchen GmbH & Co. KG издава обврзница од средна компанија со волумен од 15 милиони евра. Со мандат од 7 години, компанијата нуди купон од 6.500%. Во интервју за БОНД МАГАЗИН, Управниот директор Јозеф Мартин Лесерер го објаснува деловниот модел.
БОГАНСКИ МАГАЗИН: Во кои области е активен BioEnergie Taufkirchen GmbH & Co. KG?
Читач: Како регионален снабдувач на енергија со сопствена мрежа за централно греење на југот од Минхен, ние ги снабдуваме со енергија нашите клиенти како што се EADS, Универзитетот на сојузните вооружени сили, општината Тауфкирхен или големите компании за недвижнини со нивните својства како што се ИВГ и ГЕВОФАГ. Повеќе од 95% од оваа енергија - доволна за 8.000 едносемејни куќи - се добива во нашите сопствени електрани од дрво, особено сечи на грмушки и корени, како и дрвени чипови. Ние генерираме 70% од нашата продажба со топлина, уште 30% со електрична енергија. Ние ја продаваме нашата електрична енергија директно на швајцарската енергетска групација Axpo AG.
БОГАНСКИ МАГАЗИН: Како ќе ги користите средствата од емисијата на обврзници?
Читач: Постојат два главни фокуси: Прво, ние сакаме да ја преструктуираме страната на обврските на нашиот биланс на состојба. Тоа значи дека сакаме да ги замениме старите банкарски заеми во износ од околу 10,5 милиони евра од три различни банки. Во суштина, Комерцбанк ќе остане позајмувачка институција со волумен од 10 милиони евра. Ова продолжение е интересно и за инвеститорите во обврзници, бидејќи Комерцбанк прифаќа колатерал што е многу споредлив со оној што го спроведовме за обврзницата. Второ, ќе инвестираме 3 милиони евра во проширување на нашиот бизнис. Главниот фокус тука е на инвестициите во мрежно згуснување. Бидејќи во минатото направивме големи инвестиции во главните линии на нашата мрежа за централно греење во должина од 38 км. Покрај тоа, ние тогаш депонираме нешто помалку од 1 милион евра на ескоро-сметка како дополнителна гаранција за првата исплата на каматата.
БОГАНСКИ МАГАЗИН: Те молам, објасни го колатералот.
Читач: Како што споменавме, колатералот е крајно близу до колатералот што Комерцбанк го има за својот заем. Покрај тоа, ангажиравме повереник што ќе ги застапува интересите на инвеститорите во обврзниците и уште еднаш го зголемивме обемот на обезбедувањето: трансфер на сопственост на дел од мрежата за централно греење (Западен Странг), записи за наплата на земјиште од прв степен на имотот на електраната како и трансфер на сопственост на централа за врвно греење како резерва. Според независен експертски извештај, внатрешната вредност на овој колатерал е над 30 милиони евра. Покрај тоа, ние чуваме годишна исплата на камата на сметка на доверител, го пополнуваме ова директно од протокот на готовина до две годишни плаќања и му дозволуваме на доверителот да ги провери и одобри сите поголеми инвестиции покрај употребата на средства.
БОГАНСКИ МАГАЗИН: Како е состојбата на конкуренцијата?
Читач: Во нашата основна област, т.е. во општината Тауфкирхен, имаме удел на пазарот од скоро 90%. Ние сме исто така добро застапени во соседните градови и заедници како што се Отобрун, Хоенбрун, Брунтал, Нојбиберг и Унтерхахинг. Нема да има смисла кој било друг снабдувач да постави друга мрежа заедно со нашата мрежа за централно греење. Наши конкуренти се суштински природен гас и нафта, ако сакате. Бидејќи секој сопственик на имот носи фундаментална одлука кога станува збор за нови згради или реновирање, врз основа на кои сакаат да црпат енергија во иднина. Оваа одлука тогаш има многу долгорочен карактер.
БОГАНСКИ МАГАЗИН: Можете ли да се заштитат од флуктуациите на цените на дрвото?
Читач: Цената на дрвото и маслото за греење се обично исти, бидејќи главните трошоци за дрво како гориво заради употреба на машини, на пр. За пилање и сечкање, како и за транспорт, зависат од цената на дизелот. Цената на маслото за греење, пак, е важна компонента на продажните цени на биоенергијата. Во нашите договори имаме клаузула за ескалација. Во овој поглед, може да се каже дека продажните цени обично се приближно пропорционални на почетните цени. На страната на продажбата, BioEnergy е исто така обезбедена преку размена, доколку цената на маслото за греење се движи во спротивна насока од развојот на цената на дрвото. Од есен оваа година, енергетската мешавина ќе се промени и поради активирање на геотермалната енергија, така што апсолутната цена на дрвото ќе изгуби тежина во релативна смисла.
Интервјуто го спроведе Кристијан Шифмахер, www.fixed-income.org
Таб. 1: Клучни податоци за обврзницата БиоЕнерги Тауфкирхен