Како изгубената доверба во еден момент се поврати за повеќе од една година
(Фото: Гуливер/Getty Images)
Предмет на анализата: „РОБОР“. Индекс како и секој друг, еден од оние што требаше да ги измерат просечните каматни стапки по кои банките си позајмуваат едни на други на пазарите на пари. Како што се, на пример, LIBOR за американскиот долар или фунтата фунта, TIBOR за јапонскиот јен, WIBOR за полскиот злоти, PRIBOR за чешката корона, BUBOR за унгарската форинта или ROBOR за романскиот меѓубанкарски пазар на пари. И, се разбира, многу повеќе, за други и други пазари на пари низ целиот свет.
Банкарските средства, за кои даноците ќе се плаќаат од 1 јануари 2019 година, вклучуваат готовина од касиерите на банките, пари што се чуваат на сметките на НБР и деривативни финансиски инструменти. Вкупно - 15,84 проценти од активата. Активни се и материјалните основни средства, кои се состојат од згради, компјутери, мебел итн. - вкупно 2,53 проценти. Сепак, треба да се забележи дека оваа категорија средства не се оданочува. Но, најголемиот дел од оданочените средства, со огромно учество во билансите, во износ од 81,58 проценти, се побарувањата што претставуваат пари позајмени од банките на државата, компаниите и населението. Средствата што се оданочуваат, се - како оние во првиот ешалон - финансиски. Со спецификација дека меѓу компаниите задолжени кон банките има премалку мултинационални компании, чие значајно учество го имаат оние кои позајмуваат во странство. Рекапитулирајќи, затоа, банките плаќаат даноци за заемите дадени на Министерството за финансии, малите и средни претпријатија, населението; и за готовина од касиери, готовина од НБР и деривативни финансиски инструменти.
Во вторникот попладне, на состанокот со печатот на БНР, гувернерот Мугур Исуреску ги истакна ризиците вклучени во неодамнешната уредба за итни случаи на владата. Нормативен акт даден на крајот од една година со многу добри резултати во економијата, вклучително и во банкарскиот сектор, што, сепак, го загрозува тешко остварливиот биланс. Следниот ден, среда, на некои јавни дебати, слушнав гласови како брзаат да го сигнализираат „драматичниот пад на леу на девизниот пазар“. И кој исто така ја најде причината: „што се случи во вторникот во БНР!“
Ќе детализирам. 1) Во НБР, во вторникот, не се случи ништо невообичаено. Бидејќи, од 1990 година, навика на НБР е да ги утврдува ризиците што ја загрозуваат финансиската стабилност; и ги сигнализира. Бидејќи ништо невообичаено не се случи во средата, на девизниот пазар. Бидејќи амортизацијата на леу во однос на еврото за точно половина денар не може да изрази „драматичен пад“ на националната валута.
Но, се случи нешто друго: довербата што се градеше скоро три години, имено дека инфлацијата влезе во тивко пристаниште, се распадна за момент, во октомври 2017 година, кога регулаторите одеднаш ги зголемија - и одеднаш - цените на електричната енергија, природен гас и топлинска енергија. Особено што идентичен инфлациски шок се повторуваше на секои три квартали, сè до летото 2018 година. Во иден коментар ќе се осврнам на тоа како БНР ги смири овие инфлациски шокови. Она што е сигурно е дека, постепено, Народната банка ја врати изгубената доверба во општеството. И намалувањето на инфлацијата, потврдувајќи ги објавените прогнози, го забави растот на „ROBOR“. Од септември 2018 година.
„РОБОР“ е интерес. А инфлацијата и интересот се сестри. Сепак, да се постави данок на активата на банките, имајќи го како единствен критериум нивото на „ROBOR“, всушност значи да се побара од банките да плаќаат данок на инфлација.