Лето - Но, дали живеењето е лесно
Сега повторно започнува најубавото време од годината, летниот одмор, кога можете да се исклучите и да се опуштите. Но, како ќе биде летото на берзите? Очигледно некои грмотевици се приближуваат до пристаништата.
Предни области со низок притисок
Известувачката сезона за вториот квартал ќе биде црна, поцрна, најцрна. Не е ни чудо, бидејќи во овој период Корона беснееше особено насилно економски. И стравот од втор бран на инфекции со последователни исклучувања не зборува во прилог на фундаментално стабилен фер фронт на берзата. И за жал - јас не правам јама за убиство од срце - германскиот пакет за економски стимуланси исто така не успева. Наспроти лошото расположение за купување, единственото привремено намалено намалување на ДДВ има мали шанси за „оомф“. Подобро ќе беше веднаш да се укинат соловите, кои исто така ги плаќаат самовработените и партнерствата. Доколку нагло-зголемениот додаток за данок беше нагло зголемен, со цел да им се даде на заработувачите со ниски примања, повеќе нето од бруто, многу повеќе ќе беше направено за одржлива економска стабилизација. Покрај тоа, инвестициите во образованието и дигитализацијата се занемарени. Да се достигне државата пред избувнувањето на короната со сите нејзини структурни дефицити не е исплатлива цел на економската политика ако конкуренцијата од Азија и Америка сака да ја освои иднината.
Ураганот „Трамп“ ќе обезбеди и периоди на лошо време. Претседателот на САД сигурно нема да се повлече летото, па дури ни да држи диета на Твитер. Со оглед на економската криза во САД и сериозни нови инфекции, тој е во анкети драматично зад неговиот демократски предизвикувач eо Бајден. Кој би помислил на тоа пред половина година? Затоа, тој ќе пука по секоја цена во текот на летото за да ги задржи своите шанси на претседателските избори на 3 ноември 2020 година. Му се заканува на Пекинг со трговска војна. И Кинезите, кои сигурно не можат да бидат канонизирани во однос на надворешната трговија, соодветно ќе се повратат.
И на крај, но не и најважно, Трамп ќе продолжи да се спротивставува на ЕУ и трансатлантскиот сојуз, иако со децении тој нуди единствена безбедносна архитектура дури и за целиот свет. Пред сè, тој со задоволство ќе го удри со ногата неговиот омилен непријател Германија. За него, вишокот на извоз, придонесот на НАТО и рускиот гасовод се вредна муниција за кампања. Малку му е грижа што неговите постапки му штетат на геополитичкото влијание на Америка. Сè е дозволено сè додека му е корисно. Америка Прво му значи Трамп Прв на него. Новите срдечни перформанси на американскиот претседател веројатно нема да бидат задоволство на берзите.
За жал, Европа досега не беше во можност да ја постави сопствената тежина на геостратешката скала. Внатрешната кохезија е кревка и - слична на караница - може да се одржи заедно со скапи подароци. Но, оние што добиле 500 милијарди евра не прават многу потешкотии за да им се заблагодарат во предвид тешки реформи. Но, ова е единствениот начин да се избегне трајната рецесија на долг рок. Во спротивно, постои закана или за нови експлозиви за европското заедничко вложување или за трајно финансиско изедначување на земјите на ЕУ, што овозможува уште повеќе да се препушти на леркот, долче вита. ЕЦБ, која долго време практикува јавни финансии без руменило, се вклопува во ова. „Елвис ја напушти зградата“ порано беше мотото по концертите на Кралот на рокенролот. Денес велиме дека стабилноста ја напушти Европа.
Конечно, ако ја земете предвид историската преценета проценка на акциите, што веќе не е само спортско, навистина има многу да се каже за силни грмотевици во акциите летото 2020 година, нели?
Но, ниту високите не се занемаруваат
Да, вториот бран на инфекции не може да се исклучи. Но, епидемијата во Европа е многу помалку сериозна отколку во САД. Во Германија се формираат жаришта. Сепак, не треба да се очекува дека таму ќе се нарачаат радикални блокади како во март или април. Политичарите се преплашени од економскиот живот, кој само полека се враќа, да дојде до целосен застој. Бидејќи општите очекувања се насочени и кон отворање, економски шок се закани да го испушти психолошкиот ефект од стимулативните пакети.
Кога станува збор за квартално известување, она што е најважно е изгледите. Со оглед на многу позитивни водечки индикатори и постојано потврдено економско закрепнување во Кина од Сименс, меѓу другите, овие треба да покажат светло на крајот од тунелот. И акциите плаќаат за иднината.
За жал, мора да ги поминеме гала-перформансите на Трамп. Но, дури и со него е точно дека не се јаде сè толку жешко како што беше готвено. Вистински разгорување на трговската војна би го направило животот уште потежок за нејзините извозници, нивните вработени и земјоделците од пченка, соја и пченица во средниот запад - лојални гласачи на Трамп. Со Доналд секогаш се случува голема врева. Но, тој не е политичко самоубиство.
Кога Европа е принудена да се обедини со нестабилни методи, дефинитивно нема радост. Дури и германското претседателство со Советот на ЕУ веќе не може да освојува награди за убавина за стабилност. Но, инвеститорите треба максимално да го искористат тоа. На крајот на краиштата, монетарната политика на ЕЦБ обезбедува стабилно опкружување на капиталот. Бидејќи многу приноси за заштеди на камати се негативни дури и пред инфлацијата деновиве, постои колосална инвестициска криза по акција. Во овој контекст, нивната апсолутна преценета вредност исто така мора да се стави во перспектива. Исцрпувам суперлативи кога се обидувам да го споредам рејтингот на Зинстетелн - исто така во поглед на нивната слаба кредитна способност.
Секако, поради овој бум на ликвидност, акциите се оддалечија далеку од нивната фундаментална, односно продажба и основа на профит. Но, сакате или не, овој факт сега стана реалност на финансиските пазари. Во минатото, фундаменталните претерувања - меѓу другото, видете точка-ком или меур за недвижнини - беа прилагодени на рестриктивната монетарна политика и на нервозата на инвеститорите. Денес, со оглед на драматичното презадолженост на светот, зголемувањето на каматните стапки и недостигот на ликвидност веќе не се можни. Инаку (пари) политичарите го ризикуваа последниот супер-GAU на (финансискиот) свет со целата социјална колатерална штета.
2020 година нема да биде стогодишнина или хорор лето за акциите
Наспроти ова, во текот на летото не се очекува ниту крах, ниту митинг. Во зависност од достапните политички или економски податоци, берзите ќе варираат нестабилно во широките странични трендови. Со редовни планови за заштеда на удели, можете добро да ја парирате оваа мешана ситуација.
Сепак, по летото, кога растат економските семиња на монетарната и фискалната политика и стравот од исклучување ќе стане помалку важен, есента ќе има и убави (капитални) денови.