Обврзницата дава скапа диета за инвеститорите - WiWo
Компаниите нудат мини камати само кога позајмуваат пари. Враќањето кон ризиците е непропорционално. Тоа зборува за акциите.
13.08.2012 | Коментар на Стефан Хајек
Поволен ветер за Сименс: Компанијата може да снајде долг од три милијарди евра толку ефтино што едноставно може да ги купи сопствените акции со ефтините пари
Извор: dapd
Кратката, но насилна афера на германски приватни инвеститори со корпоративни обврзници не траеше ниту две години. Порано, повеќето инвеститори забележаа дека БМВ, Дајмлер, Хорнбах Баумеркте или Евоник веројатно не се толку блиску до банкрот, колку што цените на нивните обврзници, од кои некои паднаа на 80 проценти, сугерираа дека е убава можност за купување од крајот на 2008 година/почетокот на 2009 година. Ветерот се сврте енергично: Обврзниците на секоја разумно солидна компанија повторно тргуваат со над 100 проценти; многу од каматните хартии од вредност чинат дури и повеќе отколку што чинеа пред да започне кризата. Како резултат, тие генерираат само слаби приноси кои повеќе не се разликуваат значително од каматата на депозитите преку ноќ или на определено време.
Корпоративните обврзници, особено големите корпорации од Dax, францускиот CAC 40 или S&P 500 (САД), имаат корист од долгогодишната одвратност меѓу инвеститорите за акциите - и неодамна, исто така, од бегството на големите инвеститори, како што се фондовите и пензиските фондови од државните обврзници.
Обврзници како среќен медиум
На овој начин, компаниите успеаја да ги позиционираат своите обврзници како златна средина: Помалку ризични од акциите, но и малку попрофитабилни од државните обврзници. Ништо против корпоративните обврзници на финансиски силни и солидни сметководствени компании, но тоа е малку преголема чест. Особено што пресметката веќе не работи во повеќето случаи. Ако сакате повеќе приноси отколку што јаде сегашната стапка на инфлација, мора да им позајмите пари на солидни компании до 2017, 2018 или 2019 година.
Повеќе статии
Врската помеѓу повратот и ризиците неодамна целосно излезе од контрола со емисиите на нови корпоративни обврзници: На 12 јули швајцарската компанија за храна Нестле издаде нова обврзница со годишна каматна стапка од само 1,5 процент до 2019 година; тоа го овозможуваат оценките на одделението од класа од страна на агенциите за рангирање На 20 јули БМВ додаде доларска обврзница до 2016 година со камата од 1,25 проценти. Кока-Кола исфрла камата од 2,0 проценти годишно, но сака да ги задржи парите за тоа до 2019 година. И, ако сакате поврат од 2,875 проценти од холандската пиварска групација Хајнекен, мора да ги вложите парите таму до 2025 година. Швајцарската компанија за градежни хемикалии „Сика“ дури започна обврзница со рок до јули 2018 година со купон за камата од 1,0 проценти.
Сименс ќе ја стави круната на целата игра: Компанијата може да претрпи долг од три милијарди евра толку ефтино што едноставно може да купи неколку свои акции со ефтини пари. Само толку ефтини. Сименс сака да купи пет проценти од сопствените слободно циркулирачки акции; ако на инвеститорите им требаше уште еден навестување со столбот за огради дека акциите на повеќето корпорации се вреднуваат многу поевтино од нивните обврзници - тука беше. За многу корпорации, приносот на дивиденда е веќе трипати поголем од купонот за камати.