Подиум на Ханделсблат „Рудниците често ја намалуваат цената“

Подиум на Ханделсблат „Златото е пред нова фаза нагоре“

„Златото ќе ја доживее големата ренесанса“

Кои се моменталните аргументи во прилог на златото како депо компонента?
Бичлер: Постојат уште две точки зошто сметаме дека златото е интересно на долг рок. Раст има на пазарите во развој: ако погледнете кој е побарувач на злато, тоа е 25 проценти Кина и 25 проценти Индија. Ако вклучите и други пазари во развој, имаме околу 70 проценти побарувачка. Затоа, ние гледаме на златото како инвестиција во развој на пазарот. Ефектот на просперитет на пазарите во развој се рефлектира и во златото.

Вкупната побарувачка на злато во првиот квартал од 2015 година изнесува 1079,3 тони. Ова значи дека побарувачката паднала само за скоро 11 тони во споредба со претходната година (Q1'14: 1089,9).

Извор: Светски совет за злато

Глобалната побарувачка за накит во првиот квартал од 2015 година изнесува 600,8 тони и со тоа е намалена за три проценти во споредба со претходната година (Q1'14: 620,2).

Побарувачката на технолошкиот сектор во првиот квартал од 2015 година беше 80,4 тони, што е за два проценти помалку од 81,9 тони во првиот квартал на 2014 година.

Побарувачката за златни шипки и монети падна во првиот квартал на 2015 година - на 253,1 тон. Минус од десет проценти во споредба со 2014 година (П1: 281,5).

Побарувачката за златни EFT во првиот квартал од 2015 година беше 25,7 тони. Во првиот квартал од претходната година се забележани одливи од 13,5 тони.

Нето набавките на централната банка во првиот квартал од 2015 година беа 119,4 тони. Во споредба со претходната година, вредноста остана скоро иста (П1'14: 119,8).

Побарувачката на злато во инвестицијата изнесуваше 278,8 тони во првиот квартал на 2015 година. Тоа е зголемување за четири проценти, во споредба со 268 тони во истиот квартал од претходната година.

И четврта причина да се инвестира во благородниот метал?
Бихлер: Реалната каматна стапка, т.е. номиналната каматна стапка минус инфлацијата: Ако реалната каматна стапка е висока, тогаш е непривлечно да се инвестира во злато, затоа што не добивам приход за злато. Сегашната состојба е таква што практично имаме нула каматни стапки, а инфлацијата е исто така ниска. Но, да претпоставиме дека Европската централна банка е успешна и инфлацијата се искачува на околу два проценти - тоа е целта на ЕЦБ - тогаш ќе изгубите два процента реално. Ова е уште еден аргумент во прилог на златото во сопственото портфолио.

Какво влијание имаат производителите на злато врз ценовниот развој на благородниот метал?
Бихлер: Ако погледнете наназад, интересно е да се напомене дека често рудниците ги одржуваат цените надолу. Во 90-тите години, рударските компании придонесоа за овој огромен пад до 250 УСД преку продажба на илјадници тони злато. Повторно оди малку во таа насока. Минатата година повторно се случи рудниците да влегуваат во фјучерси и повторно да продаваат делови од нивното идно производство. Без да обрнуваме внимание на фактот дека тие истовремено ја намалуваат сегашната цена на златото - што не треба да биде во интерес на рударските корпорации и нивните акционери. Покрај тоа, производството значително се прошири во последниве години.

Вкупната побарувачка на злато во првиот квартал од 2015 година изнесува 1079,3 тони. Ова значи дека побарувачката паднала само за нешто помалку од 11 тони во споредба со претходната година (Q1'14: 1089,9).

Извор: Светски совет за злато

Побарувачката на злато во инвестицијата во првиот квартал од 2015 година изнесува 278,8 тони. Тоа е зголемување за четири проценти, во споредба со 268 тони во истиот квартал од претходната година.

Кој стои зад повисоките стапки на испорака?
Бихлер: Кина е еден од најважните глобални играчи тука. Ова е сега најголемиот производител на злато. Сите етаблирани производители на злато како Јужна Африка, најверојатно ќе бидат во надолна линија. Особеност во Кина е тоа што многу се минира таму, но златото не излегува од Кина. Покрај тоа, златото се увезува и за кинескиот пазар. Во однос на производството, сепак, има целокупни знаци дека растот ќе се намали затоа што рудниците ќе реагираат на променетото ценовно опкружување. Вашите акционери бараат од нив да заштедат. Ова е фактор што ја поддржува цената на долг рок.

Некои поддржувачи на злато се сомневаат дека постои еден вид на заговор од страна на централните банки за систематско осигурување дека цената нема да се зголеми толку колку што треба, со оглед на меѓународната заситеност на ликвидноста. Дали е нешто такво реално?
Врзежниок-Рошбах: Мора да правиме разлика помеѓу две прашања. Прво, дали има заговор? Јас не сум fanубител на теории на заговор, и не верувам ни во тоа. Второ: Дали има интерес од страна на централните банки да се осигураат дека цената на златото нема да порасне премногу? Не мислам дека тие активно интервенираат - особено не систематски - за да ја намалат цената. Но, во минатото видовме дека тие лошо зборуваа за златото во коментар, можеби за да ги одвратат луѓето од инвестиции.

Можете ли да го објасните тоа подетално?
Врзесниок-Рошбах: Не мора да е тоа што централен банкар го прави тоа сам ... Ако се двоумите, тој има пријатели во голема американска инвестициска банка кои тоа го прават за него. Постојат одредени врски помеѓу централните банки и оваа конкретна американска банка за инвестиции.
Бихлер: Можете многу да прочитате на темата заговор за цената на златото. Но, навистина мора да бидете внимателни тука - можете многу брзо да дојдете до светските теории на заговор. Јас многу прагматично гледам на темата „манипулација“. На крајот на краиштата, централните банки имаат влијание врз широк спектар на инвестициски пазари. ЕЦБ, на пример, во моментов купува 60 милијарди хартии од вредност месечно преку европските централни банки. Дали е тоа манипулација или не? Имаме јапонска централна банка која дури купува акции. Не би рекол дека тоа е заговор, но централните банки се главен играч на пазарот. Сè што се случи во изминатите неколку години беше поттикнато од она што го направивте. Без разлика дали го нарекувате тоа влијание или манипулација, тоа е сега отворено прашање.