Сертификати за подобра изведба - Како тие работат и совети за купување
Цената на сертификатот за успешност е предмет на флуктуации за време на рокот на производот, за што се одговорни неколку фактори на влијание. Влијанието на промените во овие фактори на цени може да се квантифицира со користење на клучни бројки добиени од формулата за цени на опцијата Блек/Сколс и именувани со грчки букви.
Важен фактор што влијае на цената на сертификатот е развој на цените на основното средство (клучна фигура делта). Зголемувањето на цените генерално има позитивен ефект, додека падот на цените има негативен ефект. Промените на цените над основната цена имаат посилно влијание отколку под основната цена. Сепак, ова исто така значи дека зголемувањето на цените на сертификатот откако цената на основното средство се зголеми над основната цена, исто така, може повторно да се изгуби ако цената на основното средство падне.
Очекуваната нестабилност на основната состојба, како што се рефлектира од цените на опциите, исто така има влијание врз цената на сертификатот (клучна слика на Вега). Бидејќи вредноста на долгата позиција во опциите (повици и ставки) секогаш се зголемува со зголемување на нестабилностите и се намалува со намалувањето на опсегот на флуктуација, промените во нестабилноста се рефлектираат и во цената на сертификатот за перформанси: долгата позиција на повикот е во корист на сертификатот за перформанси зголемена нестабилност; од друга страна, цената паѓа кога паѓаат нестабилностите.
Намалувањето на преостанатиот рок обично влијае негативно на цената на сертификатот за надминување (клучна фигура тета), бидејќи секоја долга позиција во опција (повикува и става) губи по мал дел од својата вредност секој ден. Сепак, оваа загуба на објективната вредност не се јавува линеарно, туку се зголемува со намалувањето на преостанатиот рок, особено во последните три месеци пред датумот на достасување.
Во случај на подлоги што дистрибуираат приходи (како што се дивиденди) за време на траењето на сертификатот, промената на очекувањата на пазарот во однос на нивниот износ исто така може да влијае на цената на сертификатот за перформанси. Во принцип, зголемувањето на проценките на дивидендите има негативен ефект; Паѓањето на проценките на дивидендата или неочекуваното целосно пропаѓање на исплатата на дивидендата, од друга страна, ја зголемуваат цената на производот.
Сертификати за подобри перформанси - накратко
Инвестирајќи во сертификати за успешна работа, инвеститорите можат да го искористат позитивниот развој на цените на избраното основно средство, што значи поголеми приноси од директните инвестиции во основното средство. Ова е особено точно на крајот на мандатот, бидејќи дотогаш моќта е целосно зголемена. И покрај ефектот на потпора во позитивниот случај, носителот на сертификатот се третира како директен инвеститор во случај на загуба. Поради функционалниот механизам, сертификатите за ефикасност се инвестициско возило за инвеститори со позитивно или малку позитивно очекување на пазарот за избраните основни.
Како да го пронајдете најдобриот сертификат за перформанси
Инвеститорите треба да развијат диференцирана проценка на пазарот пред да купат, бидејќи сертификатот за успешност е погоден само за растечки пазари - колку повеќе се зголемува основата, толку подобро. Првиот изглед треба да биде преостанатиот рок и основната цена. Ако не сте сигурни за периодот на предвидување на цената, треба да изберете малку подолг датум Сертификат за успешност - ако зголемувањето на цената се случи според планираното, сертификатот едноставно ќе му биде продаден на издавачот пред да созрее. Инвеститорите треба да имаат предвид дека загубата во временската вредност на опцијата за повик е особено забележлива во последните три месеци од мандатот.
Исто толку е важно да се обрне внимание на тековната цена на основното средство и на основната цена на сертификатот при изборот на сертификатот за перформанси. Ако тековната цена на основната основа е приближно иста како и цената на производот (т.е. не е платена премија) и основната цена, ризикот од сертификатот грубо одговара на ризикот од директна инвестиција во основната основа. Инвеститорите, сепак, не треба да избираат штрајкувачки цени што се премногу над сегашното ниво на цени, дури и со очигледно „ефтини“ цени на сертификати, бидејќи во спротивно основната основа треба да се зголеми нагло пред да започне фазата на непропорционално учество.
Ако, пак, сегашната цена на основната веќе е над основната цена, инвеститорите првично губат непропорционално кога цените паѓаат на основната цена - затоа што факторот на перформанси претходно предизвикуваше непропорционален раст во овој дел од развојот на цените. Секој што платил премија (т.е. кој го внел сертификатот за подобар перформанс по повисока цена отколку што би бил неопходен за алтернативно стекнување на основната основа), ќе се влоши во случај на негативен развој отколку во директната инвестиција.
Зголемувањето на цените обично е знак на намалување на неизвесноста за идниот развој на акција или индекс. Помалата несигурност на пазарот на опции обично значи дека паѓаат нестабилностите или опсегот на флуктуација.
Совет: Секој што инвестира во сертификати за успешна работа треба да смета дека дел од позитивните ефекти од зголемувањето на цените може да се неутрализираат со негативното влијание на паѓањето на нестабилностите. Спротивно на тоа, зголемувањето на нестабилноста исто така може да неутрализира некои негативни ефекти од загубите на цените.
Варијанти на производи и опрема
Сертификат за заштита од надминување на работата/сертификат за надминување на работата плус
Сертификатите за заштита на работните места се исто така опремени со бариера што има делумен карактер на заштита: на крајот на мандатот, дури и ако основното средство работи негативно, основната цена се отплаќа ако цената на основното средство е под него, но има поставено (ниско) ниво Прагот на цената, бариерата, не е допрен или паднат под овој мандат. Доколку е прекршен, механизмот за условен безбедност истекува. Над основната цена - како и со класичниот сертификат за перформанси - има непропорционално зголемување на цените. Сепак, поради делумната заштита, стапката на учество на овој производ е обично пониска од онаа на класичниот сертификат за перформанси.
Сертификат за надминување на кванто
Инвеститорите кои сакаат да го исклучат ризикот од девизен курс од самиот почеток кога инвестираат во основно средство наведено во странска валута, можат да користат сертификат за подобра ефикасност со хеџинг на девизниот курс (механизам кванто). Ова го фиксира девизниот курс во сооднос 1: 1 и со тоа ги елиминира сите можности и ризици од девизна инвестиција во корист на безбедноста за пресметка на инвеститорот.
Сертификат за надминат перформанс/сертификат за капа за надминување
Сертификатите за надмината перформанси имаат горна граница на профит (ограничување). Го ограничува ценовниот опсег во рамките на кој придобивките од основното средство се зголемуваат со факторот на учество. Со сертификат со фактор на учество 2 и ограничување од 140 проценти, доволно е зголемување на основната вредност од 20 проценти за да се добие максимален принос. Додавањето капа може да има смисла, на пример, за подружници кои не плаќаат дивиденда, како што е DAX. Ова може да спречи сертификатот да мора да се понуди со премија над основната вредност. Ограничените сертификати за подобри перформанси се многу слични на сертификатите за Спринт дискутирани подоцна.