Според изворите, во повеќето ...
Според изворите, во најпесимистичкото сценарио, ЕЦБ може да преземе дури и правни активности против Централната банка на Германија, најголемиот акционер на ЕЦБ, за да ја принуди Бундесбанк да се врати во програмата за обврзници. Но, овој потег без преседан би значел пресвртна точка за еврото, тестирајќи ја посветеноста на Германија кон валута за која таа играше најважна улога во нејзиното создавање.
Германскиот уставен суд и дозволи на ЕЦБ до почетокот на август да ја оправда својата програма за откуп на државни обврзници или да ја продолжи оваа шема без Бундесбанк, која според сегашните планови треба да биде одговорна за повеќе од една четвртина од вкупните набавки на обврзници.
Повеќето правни експерти очекуваат приговорите покренати од германскиот Уставен суд да ги реши самата Бундесбанка, што ќе покаже зошто купувањето на обврзници е соодветна мерка и исто така ќе се осврне на загриженоста за несаканите ефекти на оваа програма.
Но, и покрај тоа, вработените во ЕЦБ, како и вработените во централната банка во еврозоната се подготвуваат за сценарио кое извор го опиша како „незамисливо“, сценарио во кое германскиот Уставен суд ќе забрани учество на Бундесбанк. до програмата за откуп на обврзници. Во овој случај, ЕЦБ или помалку веројатно другите централни банки во еврозоната, исто така, ќе го преземат уделот на Бундесбанк во програмата ПСПП, велат извори цитирани од Ројтерс, додавајќи дека ваквите планови сè уште не се финализирани. не беа дискутирани во Управниот совет на ЕЦБ.
Во април, набавките на германските обврзници од Бундесбанк (познатите Бунди) изнесуваат 628 милиони евра или 2,3% од вкупните набавки на државни обврзници направени минатиот месец во рамките на програмата ПСПП.
Но, дури и ако Бундесбанк ја напушти оваа шема, отстранувањето на германските обврзници од програмата PSPP не е опција, со оглед на тоа што германските обврзници се репер во еврозоната за приватните инвеститори, благодарение на нивниот врвен рејтинг и големиот број на расположливи обврзници. Покрај тоа, отстранувањето на Германија од главната програма на ЕЦБ би предизвикало шпекулации за поделба на еврозоната, нешто што ЕЦБ се обиде да го избегне од кризата во 2010-2012 година.
Во меѓувреме, ЕЦБ најверојатно ќе покрене постапка за повреда на Централната банка на Германија, бидејќи не ги исполни своите обврски согласно институцијата членка на Евросистемот, доколку Бундесбанк престане да купува обврзници, велат изворите.