Стоки Нова рунда во војната за цената на нафтата меѓу Саудиска Арабија и Русија - Ханделсблат
Саудиска Арабија го преплавува пазарот со ефтина сурова нафта. Другите арапски производители го следат примерот. Договорот со Русија е далеку далеку.
03/11/2020 | од Јакоб Блуме и Ханс-Питер Зибенхар
Франкфурт, Виена На почетокот на драматичната несреќа на светските берзи на почетокот на оваа недела имаше спор меѓу Саудиска Арабија и Русија околу нафтата. Многу инвеститори се надеваа дека здравиот разум ќе се врати по ескалацијата.
Но, наместо разоружување, кавгаџиите во војната за цената на нафтата продолжуваат да се вооружуваат. Во средата, Саудиска Арабија објави дека ќе го зголеми производството на државната нафтена компанија Сауди Арамко на 13 милиони барели на ден. Ова одговара на зголемување на обемот на испорака од околу 30 проценти. Ова, најверојатно, повторно ќе го направи кралството најголем светски производител на нафта и ќе ги престигне САД.
Овој потег покажува дека на пазарот на нафта започна невидена битка за удел на пазарот. По распадот на проширениот сојуз на извозници на нафта околу Саудиска Арабија и Русија, познат како Опек плус, секоја земја сега е најблиску до себе.
Предмети на статијата
Русија неодамна објави дека ќе го зголеми производството на нафта. Државите на ОПЕК во средата влегоа во ценовна војна Нигерија и Обединетите Арапски Емирати.
Развојот може да предизвика превирања во бројни нафтени држави и да предизвика кредитна криза за американските нафтени компании од шкрилци. Сепак, пред сè, цената на нафтата најверојатно ќе биде ниска во блиска иднина и нестабилноста на пазарот на нафта ќе остане висока. Откако цените на нафтата пропаднаа за 30 проценти на „црниот понеделник“, тие сочинија дел од овие загуби во текот на неделата. Се чинеше дека сè уште постои надеж дека ОПЕК и Русија ќе се вратат на преговарачката маса за да се спречи нафтената презаситеност.
Но, најавата на Саудијците дека ќе продолжат да го зголемуваат производството на нафта засега ја уништува оваа надеж. Во средата цените на нафтата паднаа за околу три проценти. Најважната референтна цена, сортата Брент во Северното Море, беше цитирана од околу 36 долари за барел (околу 159 литри). WTI, највисоката цена за американскиот пазар, беше 33 долари за барел.
Ovanовани Стауново, експерт за стоки во УБС, коментира: „Најлошото сè уште не е готово.“ Обновената поплава од нафта го погодува веќе презаситениот пазар. „Тоа ќе ја намали цената“, очекува тој. Нафтата од типот Брент ќе се спушти до 30 долари до крајот на јуни, WTI до 28 долари.
Болна војна во цените
Оваа ценовна војна е крајно болна за Саудиска Арабија. Кралството во моментов произведува околу 9,7 милиони барели на ден. Уште во понеделникот, земјата објави дека целосно ќе ги искористи резервните капацитети од април и ќе го зголеми производството на над 12 милиони барели. Салах Шама, главен стратег за инвестиции на Блискиот исток кај менаџерот на средства Френклин Темплтон во Дубаи, вели: „Саудиска Арабија е сè уште најважната гаранција на цената на пазарот на нафта, со оглед на големиот резервен капацитет“.
Но, Сауди Арамко може да го постигне најавеното дневно производство од 13 милиони барели со инвестирање милијарди во нови нафтени бунари и рафинериски капацитети - и тоа по цена на нафтата што е толку ниска како што беше минатата во 2016 година. Доколку цената на нафтата не закрепне брзо “, предупредува експертот за Блискиот исток Шама.
Сепак, саудискиот принц престолонаследник Мохамед бин Салман очигледно е подготвен да се снајде во борбата за удел на пазарот. За ова, тој може да се врати на девизните резерви во износ од 500 милијарди долари. Бин Салман носи штета и на трезорот затоа што акциите на државната нафтена компанија што неодамна лебдеше на берзата ја губат вредноста за кратко време. Во средата, акциите на „Арамко“ беа котирани на берзата во Ријад, околу 20 проценти под нивното годишно високо и далеку под цената на емисијата од декември 2019 година.
Генерално, земјите од Заливот се доволно муниционирани за да можат да издржат долга ценовна војна, вели Шама. Од последниот шок на цената на нафтата во 2014 година, многу влади ги ставија своите финансии во ред, ги намалија трошоците, ги намалија субвенциите и воведоа или зголемија даноци. Долгот е мал, а резервите на валута се високи. „Очекуваме Саудиска Арабија да се придржува до својата стратегија и да биде поддржана од други заливски држави“, рече Шама.
Тој ја гледа Русија малку подобро опремена за ценовната војна. Но, дури и таму падот на цената на нафтата остава свој белег. Рубата паѓа во однос на доларот со денови. Цената на акциите на најголемата руска нафтена компанија Роснефт падна од скоро 30 проценти од почетокот на неделава.
Груби тонови од преговарачот
Сепак, според Јоханес Бенињи, основач на виенскиот енергетски институт ЈБЦ Енерџи, постојат различни опции за да се спречи понатамошен пад на цените на нафтата. „Една можност е да се обидеме да го спасиме Опек плус со договор меѓу Саудиска Арабија и Русија“, вели Бенињи. „Путин и Мохамед бин Салман би можеле да интервенираат.
На состанокот на Опек плус на крајот на минатата недела немаше реална шанса рускиот министер за енергија Александар Новак и саудискиот министер за нафта принцот Абдулазиз бин Салман да најдат компромис без да го изгубат лицето.
Бенињи не ја исклучува можноста да биде сменет еден од министрите за нафта. Поранешниот саудиски министер Калид ал-Фалих се приклучи на владата на крајот на февруари како министер за инвестиции. Поранешниот менаџер на Саудиска Арамко, Калид ал-Фалих, ја претставуваше тешката категорија Опек во нафтениот картел во Виена до есента 2019 година. Принцот Абдулазиз бин Салман, кој го замени, е полубрат на саудискиот престолонаследник принцот Мухамед бин Салман. Откако ја презеде функцијата, комуникацијата во рамките на Опек плус стана многу потешка, според упатените во Виена. „Тонот стана погруб и похиерархиски“, известува Бенини. Врската меѓу Новак и поранешниот министер за нафта Калид ал-Фалих беше многу подобра.
Друг начин за излез од нафтената криза е тоа да се оди сам од Опек. „Неуспехот на ОПЕК плус не мора да значи неуспех на ОПЕК“, тврди Бенињи. Тој гледа компромис за намалување на производството во нафтениот картел од 14 земји како начин за стабилизирање на пазарот по катастрофалниот пад на цените. Но, за тоа е потребно време. Датумот за нова конференција на ОПЕК сè уште не е утврден.
Наспроти ова, Бенини, кој е одличен жик во нафтената индустрија, не исклучува три до шест земји на ОПЕК да ги здружат силите за да се договорат за намалување на производството на нафта. „Колку се пониски цените, толку е поголема веројатноста во рамките на ОПЕК да се најде компромис. Во оваа ситуација, преговарачките вештини на искусниот генерален секретар на ОПЕК, Мохамед Сануси Баркиндо се особено важни. Двајцата борци сепак имаа време да се договорат.
Томас Гутшлаг, раководител на Дојче Ростоф АГ, специјализиран за инвестиции во суровини, смета дека ова е неизбежно на среден рок. „На крајот сите губат. Опек и Русија имаат потреба од значително повисоки цени на нафтата. “Русите би имале избор дали да продадат 10,5 милиони барели дневно за 60 долари или 11 милиони барели на половина цена. „Секој што има малку комерцијално разбирање, ќе забележи дека тоа нема смисла“, вели Гутшлаг
Нафтената индустрија во САД е во немири
Компанијата Гутшлаг, меѓу другото, има удели во проекти за нафта од шкрилци во САД. Војната за цени предизвика шок и во американската нафтена индустрија, пренесува тој. „Индустријата е во превирања. Сигурно ќе изведе многу од кривата “.
Проблем: Многу компании за нафта од шкрилци го финансираа својот брз раст со високи долгови. Технологијата за фракинг, која користи притисок, гас, песок и вода за да притисне масло од слоевите на карпите, е интензивна за капитал. Со цел да се покријат инвестициските трошоци, многу компании треба да продолжат да растат. Но, дури и пред падот на преговорите за Опек-плус минатата недела, се помалку инвеститори беа подготвени да обезбедат капитал на нафтените компании од шкрилци во САД.
Ситуацијата сега стана уште полоша: „30 долари за барел се премалку за сите“, предупредува Гутшлаг. Повеќето компании може да ги покријат своите трошоци за работење. Но, заедно со инвестициските трошоци, производството веќе не е профитабилно. „Компаниите што треба да се рефинансираат сега имаат проблем.“ Затоа тој е сигурен: „defе има стандардно исплаќање во следните неколку недели“.
Раздвојувачкиот бум во Тексас и соседните држави на САД ги натера САД да се искачи од најголемиот увозник на нафта до најголемиот светски производител на нафта за неколку години. Американската агенција за енергетика (ЕИА) проценува дека производството на нафта во САД ќе надмине 13 милиони барели дневно во 2020 година. Во 2015 година беше нешто помалку од десет милиони барели на ден. Но, растот веќе значително се забави.
Според снабдувачот со нафта Бејкер Хјуз, бројот на нови проекти за дупчење опаѓа со месеци. „Американските нафтени шкрилци треба да ги намалат своите инвестиции. Тоа е приход што ќе недостасува во иднина “, вели Гутшлаг. Затоа, Саудијците наскоро би можеле да ги заменат САД како најголем светски производител.
Сепак, претприемачот од Манхајм не верува дека нафтената индустрија во САД целосно ќе пропадне под притисок на војната со цени. Многу компании ги заштитија своите проекти од паѓање на цените. Во зависност од нивото на нивната задолженост, и тие, најверојатно, ќе издржат ценовна војна со цените на еден месец. „Компаниите сè уште инвестираат. Тоа значи дека очекуваат работите повторно да се соберат “, вели Гутшлаг.
За многу солидно финансирани компании, слабоста на цената - слична на последната криза на цената на нафтата во 2015 и 2016 година - треба да биде можност да се направат ефтини аквизиции. Затоа Гутшлаг очекува забрзување на консолидацијата во индустријата.