Вирусната криза ја доведува цената на нафтата под зголемен притисок

Кои последици има Корона вирус врз руската економија и извозот на суровини? Понеделничката анализа на Клаус Дорман.

Русија го зголеми производството и извозот на нафта и природен гас во однос на обемот во 2019 година. Сепак, заработката од извоз на нафта и гас падна. Со пад на цената на нафтата од околу 9 проценти, приходите од извоз на енергетски превозници и горива беа за 8,5 проценти пониски во 2019 година отколку во претходната година. Според царинската статистика, учеството на енергијата во вкупните приходи од извоз на стоки падна за скоро 2 процентни поени на околу 62 проценти.

Со падот на приходите од извоз на енергија, високиот трговски суфицит во Русија исто така започна да се намалува во 2019 година. Значително падна и вишокот во тековната сметка, кој нагло порасна во 2018 година.

Сегашната „вирусна криза“ го влоши трендот на опаѓање на цената на нафтата. Од 9 јануари до 28 февруари, цената на нафтата Уралс (ажурирана дневна шема од Оилели) падна за околу една четвртина на само 46,60 УСД/барел.

Развој на цената на нафтата на Урал од јануари 2013 до јануари 2020 година; во јануари 2020 година сè уште беше 61,67 долари/барел во просек;

Во својата среднорочна прогноза, руската централна банка претпоставува само пад на цената на нафтата Урал на 55 долари/барел во основното сценарио за годишниот просек за 2020 година (- 13,5 проценти во споредба со 2019 година). Доколку цената на нафтата остане ниска на крајот на февруари (46,60 американски долари за барел), треба да се очекува дека суфицитот на тековната сметка во Русија сè уште многу висок ќе се намали значително побрзо отколку што веќе очекува централната банка.

Во 2019 година, уделот на енергијата во приходите од извоз падна

Податоците за развојот на вредноста на извозот на извори на енергија и горива се утврдени со руската царинска статистика. На 25 февруари 2019 година, резултатите од царинската статистика беа објавени и од статистичката агенција Росстат во својот извештај за развојот на надворешната трговија во 2019 година. Според ова, енергетските превозници и горива лани сочинуваат 62,1 процент од вкупните приходи од извоз на стоки со приходи од извоз во вкупна вредност од 262,5 милијарди американски долари (2018: 63,8 проценти).

Приходите од извоз на сурова нафта (вклучително и кондензатот на природен гас) паднаа за 6,0 проценти на 121,4 милијарди долари. Приходите од извоз на природен гас преку цевководи се намалија за 15,3 проценти.

Намалувањето на учеството на енергијата во вкупните приходи од извоз за скоро 2 процентни поени може да се смета како мал чекор напред во насочената диверзификација на извозот. Во исто време, сепак, учеството на приходите од извоз на машини и опрема стагнираше во 2019 година на 6,5 проценти, на нивото од претходната година. Дополнителни информации за развојот на вредноста на рускиот извоз на енергија се дадени со проценки на Руската централна банка од 17 јануари за развојот на тековната сметка во 2019 година. Тие исто така содржат информации за развојот на извозот на производи од минерално масло и ТНГ (течен природен гас). Проценките на Централната банка се разликуваат само малку од податоците на Росстат од царинската статистика. Централната банка се очекува да објави нови бројки за тековната сметка во 2019 година до средината на март.

Извоз на нафта, нафтени производи и природен гас во Русија

2018 година	2019 година
Милјарда долари	Милјарда долари	% наспроти 2018 година
нафта	129.2	121.6	-5.9
Нафтени производи	78.2	66,3	-15.2
Вкупен природен гас	54.4	49,9	-8.3
- Извоз на цевководи	49.1	41,5	-15,5
- Извоз на ТНГ	5.3	8.4	+58,5
Нафта, производи, Вкупен природен гас	261.8	237.8	-9.2
Друг извоз	181.3	180.2	-0,6
Вкупен извоз	443.1	417,9	-5,7
Удел на нафта и гас при извоз во%	59.1	56,9

Како и царинската статистика, проценките на централната банка исто така покажуваат дека уделот во извозот на енергија што го бележи во вкупниот извоз падна во 2019 година. Според проценките на централната банка, нафтата, производите од минерално масло и природниот гас учествуваат со 56,9 проценти во вкупната заработка од извоз во 2019 година. Во 2018 година беше 59,1 процент.

Во 2018 година „учеството на нафта и гас“ во вкупните приходи од извоз се зголеми за добри 4 процентни поени. Сепак, со 59,1 процент, сè уште беше околу 7 процентни поени пониско отколку во 2014 година со 66,4 проценти. Во 2019 година, „учеството на нафта и гас“ беше скоро 10 процентни поени пониско отколку во 2014 година. Вредноста на извозот на сурова нафта, производи од минерално масло и природен гас беше за 9,2 проценти пониска во 2019 година. Вредноста на другиот извоз само се намали за 0,6 проценти.

Во однос на обемот, Русија произведе и извезуваше повеќе нафта и гас во 2019 година

Истражувачкиот институт BOFIT на финската централна банка објави во „BOFIT Weekly“ за развојот на производството и извозот на количини на сурова нафта и природен гас.

Производство на сурова нафта во 2019 година: зголемување од околу 1 процент

Производството на сурова нафта во Русија (вклучително и гасен кондензат) се зголеми за околу еден процент во 2019 година на околу 560 милиони тони (11,3 милиони барели на ден). Никогаш не било толку високо од крајот на Советскиот Сојуз. Според IEA, Русија беше втор по големина производител во светот по САД.

Руското производство на сурова нафта достигна нови највисоки нивоа минатата година

Извоз на сурова нафта: зголемување од скоро 3 проценти

Со околу 270 милиони тони, речиси половина од производството на нафта беше извезено во 2019 година. Извозот на сурова нафта порасна за скоро 3 проценти. Во првите три четвртини, добра половина беше доставена до ЕУ, добра четвртина за Кина.

Производство на природен гас: зголемување од околу 3 проценти

Производството на природен гас во Русија се зголеми за околу 3 проценти на скоро 690 милијарди кубни метри во 2019 година, што е нов рекорд.

Зголемувањето резултираше во најголем дел од проширувањето на производството на течен природен гас (ТНГ). Производството на ТНГ се зголеми за скоро половина на околу 29,5 милиони тони (околу 40 милијарди кубни метри). Остатокот од производството на природен гас се зголеми за само околу еден процент. Во 2019 година, ЛНГ претставуваше околу 6 проценти од вкупното производство на природен гас.

ЛНГ го предводеше растот на руското производство на природен гас минатата година

Извоз на природен гас: зголемување од скоро 6 проценти

Со 250 милијарди кубни метри, околу една третина од производството на природен гас беше извезено во 2019 година. Доколку извозот на ЛНГ се зголеми двојно, вкупниот извоз на природен гас порасна за скоро 6 проценти. Испораките на гасоводот стагнираа на нивото од претходната година. Пропорцијата на LNG во вкупниот извоз на природен гас се зголеми на околу 15 проценти.

Во првите три квартали од 2019 година, скоро 70 проценти од извозот на природен гас отиде во ЕУ. Околу 15 проценти беа испорачани во земјите од ЗНД.

По отворањето на гасоводот „Сила на Сибир“ во 2019 година, испораките во Кина сочинуваа нешто помалку од 1 процент од вкупниот извоз на природен гас. Во 2020 година, околу 5 милијарди кубни метри кубни ќе бидат испорачани на Кина, а околу 10 милијарди кубни метри во 2021 година. Сепак, „вирусната криза“ може да ја намали побарувачката од Кина, забележува БОФИТ.

Многу високиот суфицит на тековната сметка се намали за добра третина во 2019 година

Особено, благодарение на високите приходи од извоз на енергија и суровини, Русија отсекогаш имала значителни вишоци на тековната сметка во последните 13 години. Сепак, тие значително се менуваа. Поголемиот дел од времето, вишокот беше помеѓу 30 и 100 милијарди долари. Во 2018 година, суфицитот дури се искачи на 113,5 милијарди долари (скоро 7 проценти од бруто домашниот производ). Во 2019 година, сепак, суфицитот на тековната сметка падна за добра третина, на околу 71 милијарда американски долари (околу 4 проценти од бруто домашниот производ), според првичните проценки на централната банка.

Централна банка: Презентација на инвеститори: Руски финансиски сектор „; Февруари 2020 година
http://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/27390/cbr_ir_2020-02.pdf

Централната банка очекува брзо намалување на вишокот на тековната сметка

Според централната банка, вишокот во тековната сметка во голема мера ќе исчезне до 2022 година. Централната банка очекува дека ќе се намали во следните три години со слична брза стапка како во 2019 година. Ова произлегува од среднорочните прогнози на централната банка што ги направи на 7 февруари на состанокот на нејзиниот одбор на директори, на кој беше одлучено за натамошно намалување на основната стапка, објавено.

Во однос на цената на нафтата, централното банка во своето основно сценарио претпоставува дека цената на нафтата на Урал ќе падне дополнително на 55 долари/барел во 2020 година (цената на нафтата на Урал на 28 февруари 2020 година: 46,6 долари/барел). Во 2021 и 2022 година треба да достигне само 50 долари/барел.

Со овој развој на цената на нафтата, трговскиот и вишокот на тековната сметка ќе продолжат да опаѓаат брзо, според централната банка. Во 2020 година таа го очекува следното намалување на вишоците:

Трговскиот суфицит („биланс на трговијата“ во следната табела на централната банка) се очекува да се намали од 163 милијарди долари на 136 милијарди долари (околу - 17 проценти).
Суфицитот на тековната сметка се очекува да се намали за околу една третина од 71 милијарда на 47 милијарди долари.

Основно сценарио за развој на тековниот и трговскиот биланс
Милјарди долари

Според очекувањата на централната банка, суфицитот на тековната сметка веројатно ќе се намали за околу 75 проценти до 2022 година во споредба со 2019 година и ќе достигне само 18 милијарди долари во 2022 година.

Трговскиот суфицит се очекува да се намали за околу 30 проценти од 163 милијарди долари на 115 милијарди долари помеѓу 2019 и 2022 година.

„Безбедносна перница“ на Русија: високи резерви на валути

По падот на цените на нафтата во 2014 година, резервите на руските валути паднаа на околу 352 милијарди американски долари во март 2015 година на рецесија. Со помош на вишоците на тековната сметка, Русија успеа да ги зголеми повторно на околу 544 милијарди долари до крајот на 2019 година. Последен пат беа слично високи на крајот на 2012 година.

Централната банка нагласува во својата презентација за инвеститорите на рускиот финансиски сектор, која се ажурира речиси месечно:

„Значајните меѓународни резерви на валути обезбедуваат финансиска стабилност“

Девизните резерви одговараа на околу 33 проценти од бруто домашниот производ во 2019 година. Тие ја покриваа вредноста на увозот за период од 18 месеци. Во исто време, Русија го намали долгот кон странство (кафени колони) за околу една третина од средината на 2014 година.

Слика на насловната страница: Празна метро станица во Москва. Извор:

Извори и совети за читање:

Напис на Ostexperte.de за економијата и економската политика во Русија од Клаус Дорман:

Надворешна трговија на Русија; Производство и извоз на нафта и гас

Сергеј Пухов; Висока економска школа: Русија нема инвестиции; finam.ru, 27.02.2020
BOFIT (банка на Финска): слабите трендови во трговијата со руски стоки минатата година; Неделен BOFIT, 28 февруари 2020 година
BOFIT (банка на Финска): Руското производство на сурова нафта достигнува рекордни нивоа; Неделен BOFIT, 28 февруари 2020 година
BOFIT (банка на Финска): ЛНГ го поттикнува растот на производството на руски природен гас; Неделен BOFIT, 28 февруари 2020 година
Ростат: Надворешна трговија 2019; 25.02.2020
Алманас Станапедис; Економија на фокусот: Русија: Суфицитот во трговијата повторно се намалува во декември, поради падот на извозот и зголемувањето на увозот; 18.02.2020
Божечкова, А.Кнобел, П.Трунин; Институт Гаидар: Биланс на плаќање во 2019 година; во: Институт Гајдар: Следење на економската состојба во Русија, број 2/2020; 02/13/2020
Царински орган: статистика со објаснување за извозот и увозот; 02/10/2020
Централна банка: Среднорочна прогноза; 02/07/2020
БОФИТ, банка на Финска: Тепидни перформанси за надворешната трговија на Русија во 2019 година; капиталот тече поблизу до рамнотежата; Неделен BOFIT, 31 јануари 2020 година
Министерство за економски работи: Биланс на плаќања 2019 година; 21.01.2020
Дмитриј Долгин (ИНГ): Рускиот платен биланс бара претпазливост над RUB; 18 јануари 2020 година
Централна банка: Статистика за надворешниот сектор; Биланс на плаќање на Руската Федерација; Аналитичка презентација на проценка, 17 јануари 2020 година

Конференција за Русија во Берлин на 19 февруари 2020 година

AHK Русија: Конференција на AHK Русија 2020 година - Резиме; 20.02.2020
Министерот за индустрија и трговија Денис Мантуров во интервју за Ханделсблат со Матијас Бригман: Рускиот министер за трговија Мантуроу ветува раст над стапките на раст во светската економија; HB-Premium, 18.02.2020; Иносми го објави целиот текст на руски јазик
Феликс Еик, Филип Ветер; Die Welt: На Алтмаер му треба уште повеќе гас од Русија за стратегијата за водород; 18.02.2020

Централна банка: Економски извештај за јануари, 28 февруари 2020 година; Статистички билтен (месечно)

Повеќе месечни извештаи за економијата во Русија

Индустриско производство во јануари

Периодични економски извештаи

Понатамошни публикации за економијата и економската политика во Русија:

Централна банка: презентации за инвеститори на англиски јазик

Централна банка: Извештај за монетарната политика; Следниот број ќе биде објавен на 6 мај 2020 година

Економски извештај на централната банка „Зборувајќи трендови“ од 12 февруари 2020 година

Централна банка: Економски извештај на економскиот оддел: О ЧЕМ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ Макроэкономика и рынки (по 2 недели скратено на англиски: „Зборувајќи трендови“); Соопштение за јавноста: Инфлацијата постепено да се враќа на целта; 02/12/2020