Црни лебеди »им нудат на инвеститорите можности - ХZ
Шварцер Шван: Коронската криза е дефинитивно интересна за инвеститорите.
Епидемијата на корона погоди цели индустрии како гром од ведро небо. Инвеститорите, сепак, се на сончевата страна.
Повеќето финансиски кризи не треба да се класифицираат како „црни лебеди“, туку како „сиви носорози“. Првите означуваат непредвидливи и ретки настани како што се несреќата во 1987 година, терористичките напади од 11 септември 2001 година, инвазијата на Кувајт или моментално коронавирусот. Во други кризи, главниот проблем не беше нивната предвидливост, туку неизвесноста за тоа кога ќе се појават, на пример, азиската должничка криза или меурот ТМТ (ТМТ = Телекомуникации, медиуми и технологија).
Историскиот „црн лебед“
Строго кажано, црн лебед е непредвидлив настан, кој исто така се случува исклучително ретко. Врз основа на оваа дефиниција, пандемиите се крајно невообичаени настани, особено откако последната глобална пандемија, шпанскиот грип, се случи во 1918 и 1919 година. Спротивно на тоа, се предвидени многу финансиски кризи во изминатите неколку години, вклучително и меурот ТМТ и неговото распрснување.
Главниот проблем беше што не може со сигурност да се каже кога ова ќе се случи. Во 2006/2007 година, многу набудувачи на пазарот предупредуваа на лошата состојба на пазарот на недвижнини во САД. Комплексноста и слабата основа на финансискиот систем тогаш предизвикаа изненадување. Банкарот на Федералните резерви на САД, Алан Гринспен веќе ги истакна скапите проценки на американската берза неколку години на крајот на 90-тите години пред конечно да пукне меурот.
Дали „црните лебеди“ носат нешто добро со себе?
Најдобар начин да се споредат сегашната економска криза или претходните настани како што се несреќата на ТМТ во 2000 година и озлогласената банкарска криза од 2008 година со шумски пожар кој беснееше беснее и очигледно проголта сè околу себе. Но, само по изглед сè - затоа што природата има свои начини да се справи со тоа. За неколку дена и недели, 'ртат семето на нови растенија кои не би биле во можност да успеат под крошните на старите дрвја.
Сегашната ситуација многу силно ги погодува одредени сектори, како што се авиокомпаниите и туризмот, спортот и коцкањето, гастрономијата и недвижнините. Спротивно на тоа, многу други сектори почнуваат да цветаат, вклучително, се разбира, фармацевтскиот и здравствениот сектор, но исто така и сегменти како што се видео конференција и домашна забава, решенија за плаќање преку мобилен телефон и услуги за испорака.
Инвеститорите се прашуваат дали, кога и како коронавирусот ќе донесе долготрајни промени во социјалното и економското однесување, како што е значително намалување на службено патување, поголем фокус на почиста околина и очигледни проблеми со поголемите трошоци за здравствена заштита за владите кои веќе се соочуваат со многу високо ниво на долг.
„Црните лебеди“ претставуваат можности за инвеститорите
Новодојденците во инвестиции со вишок готовина во моментов можат да ги вложат своите пари на значително подобар рејтинг. Многу набудувачи на пазарот предупредуваа на скапите нивоа на пазарите на акции во очекување на потенцијална економска рецесија. Она што е изненадувачки е што овој пат пандемијата е предизвикувач. Но, дури и искусните инвеститори со поголемо портфолио треба да размислат за ребаланс на нивните инвестиции, бидејќи на моменти како овие некои учесници на пазарот имаат тенденција да продаваат по случаен избор, што пак создава можности.
Лекции од минатото
Секоја криза е различна. Пред сè, постојат разлики во однос на нивните причини и секторите кои се директно засегнати. На пример, туристичката индустрија беше погодена од терористичките напади на 11 септември, финансискиот систем по банкротот на Леман и европските банки и влади беа погодени од кризата со еврото. Моделот на однесување на инвеститорот, сепак, е секогаш ист: негирање, лутина, паника, прифаќање и реакција. Нестабилноста забележана на бројни финансиски пазари сугерира дека паниката и прифаќањето во моментов се наизменично.
Минатото исто така покажа дека рецептите на владата се разликуваат кога само една компанија или можеби сектор ќе се најде под притисок. Но, штом целиот економски систем е во опасност, генерално се користи базука. „Doе сториме се што ни треба“ е нешто што носителите на политичките одлуки постојано го слушаа деновиве. Монетарната политика зачекори во кршење во претходните кризи, но овојпат фискалната политика е да содржи загуби.
Како резултат, владите не само што обезбедуваат директна поддршка за компаниите, туку дури размислуваат за продолжување на платите или единствен основен приход за да им помогнат на работниците. Како што неодамна посочи ЕЦБ, централните банки ќе го поддржат ова со значително проширување на нивните програми за квантитативно олеснување. Многу земји ќе влезат во длабока рецесија во првата половина на годината, но со масовна владина поддршка, на крајот се очекува закрепнување.