Како ЕЦБ може да ги поддржува банките со негативни каматни стапки

Во последните месеци се дискутираше за три модели за тоа како Европската централна банка (ЕЦБ) би можела да изврши притисок врз банките доколку во четврток дополнително ја намали каматната стапка за депозитите во централната банка. Барем на финансиските пазари, сега се верува дека еден од моделите е најверојатен. Наречен е „Швајцарски модел“ - како разлика на „Модел Данска“ и „Модел Јапонија“.

Што се крие зад тоа? Швајцарија, Данска и Јапонија веќе подолго време имаат регулатива со која го тетерават товарот врз банките преку негативни каматни стапки. Во Швајцарија, исклучоците се засноваат на минималната резерва на соодветниот институт. Едноставно, тие се дваесет пати помала од минималната резерва, но најмалку 10 милиони франци. Ова значи дека негативните каматни стапки во Швајцарија, со 0,75 проценти, се потешки отколку во еврозоната - но даночната основа е подарежлива.

---