Како ќе изгледа постпандемискиот свет -
Специјалисти од областа на финансиско-банкарството, но и од правната област, дебатираа, синоќа, повеќе од четири часа, за новата пост-пандемиска реалност, почнувајќи од студијата направена од Андре Капон, основачот на групата ЦБМ во Newујорк, и претставена во во рамките на видео конференцијата „Пост пандемиски свет“ на БУРСА.
Тековната криза предизвикана од пандемијата на коронавирусите ќе генерира огромни промени; инфраструктурата, комуникациите и дигитализацијата можат да бидат извор на економско закрепнување на романската држава, по минувањето на здравствената криза; нашата економија веројатно ќе се развива во З. најголемата опасност е популизам, во сегашниот контекст; Продолжувањето на економскиот раст по овој период зависи од довербата на населението и мерките што ги презема владата - ова се само дел од заклучоците што излегоа од онлајн дебатите синоќа. Во написот подолу е претставена студијата за г-дин Капон, по што во утрешниот весник ќе се вратиме со детали од видео конференцијата БУРСА.
Најголемиот предизвик за светот во моментот е да се идентификува излез од пандемијата „Ковид 19“, со фокус на избегнување на нови епидемиски бранови откако ќе се релаксираат мерките за социјално одвојување, рече Андре Капон, претседател. основач на CBM групацијата во Newујорк.
Според него, можни краткорочни решенија се: ранливите групи (постари лица, оние со медицински состојби како што се астма, хипертензија, дебелина и сл.) Остануваат изолирани сè додека не се развијат ефикасни и сигурни тестови/третмани/вакцини; млади, здрави вработени постепено се враќаат на работа, користејќи маски, ракавици - се преземаат мерки на претпазливост/превенција како што се често миење раце, избегнување на големи групи луѓе.
Долгорочни решенија се развој на ефективно тестирање, а особено развој на ефективни третмани и вакцини, како и развој на групен имунитет, вели тој.
• Колку треба да биде длабока предвидената рецесија/депресија? Колку брзо ќе биде закрепнувањето?
Капон додава дека сите сценарија за економски проекции и големината на катастрофата зависат од тоа колку долго ќе трае пандемијата - неколку месеци или повеќе, ако видиме секундарни епидемии на коронавирус, како што се гледа во северниот град Хебин, Харџијанг.
Очекувањата се дека пандемијата ќе трае само неколку месеци, благодарение на социјалната изолација и напредокот во тестирањето/третманот/вакцината. Но, може да биде подолго или да се повторува. Имајте на ум дека иако болеста Ковид-19 е многу заразна, стапката на смртност е многу пониска во споредба со претходните пандемии (на пр. Шпански грип од 1918-1919).
Во однос на очекувањата за нивото на БДП (бруто домашен производ), економските проценки за САД и Европа се негативни за 2020 година, со постепено враќање се очекува за 2021-2022 година, не во форма на V, дури ни во форма на У Постепеното закрепнување може да трае 2-3 години, што значи дека ќе се вратиме таму каде што застанавме пред пандемијата.
Според основното сценарио, ММФ предвидува намалување на глобалниот БДП од 3% до 2020 година.
„Илустративна би била ситуацијата на Кина, која објави дека економијата започна да се опоравува во април, но која објави негативен БДП од -6,8% во првиот квартал на 2020 година - Кинезите ја кажуваат вистината. Или реалноста е многу помрачна? Дали тие ќе можат да ги контролираат новите избувнувања на вирусот? Што ќе се случи ако Кина не може да извезува како порано поради рецесијата и трговските бариери во Америка и Европа? “, се некои од прашањата покренати од Капон.
Азиските тигри, економиите на Хонг Конг, Сингапур, Тајван и Кореја, како и Јапонија се очекува да имаат релативно брзо економско закрепнување, додека пазарите во развој - Латинска Америка, Африка - најверојатно ќе доживеат подолги и подолги рецесии. длабоко, значително се засегнати.
Во однос на развиените економии на Запад, невработеноста се очекува да ги достигне последните гледани нивоа во САД за време на Големата депресија (25% невработеност), а голем проблем е недостатокот на мрежи за социјална безбедност. обезбедува поддршка на невработените. Стимулациите може да бидат недоволни за да се покријат долгите периоди на невработеност, а идните пензионери исто така ќе бидат засегнати бидејќи пензиските фондови се поврзани со пазарите на капитал.
Во однос на банкротите и неликвидноста, тие ќе растат нагло, слично на еволуцијата на кризата во 2008 година, можеби дури и побројна. Многу компании, особено малите и средните, ќе исчезнат.
Секундарните ефекти, постигнати од специјалистот, се:
- По кризата со коронавирусите, домаќинствата ќе станат многу конзервативни (како што е генерацијата на Големата депресија) - заштедуваат повеќе, трошат помалку, избегнуваат долг и потрошувачки кредит. Ова ќе ги намали стапките на раст на БДП, особено во развиениот свет и особено во САД.
- „структурата на општеството се распаѓа“: падови на медицинскиот систем, зголемен компјутерски криминал, кражби на супермаркети, широко распространет криминал, протести, итн., особено во урбаните гета во светот во развој, Франција и земјите во подем како Бразил, Јужна Африка.
• Секторско влијание
Влијанието на ниво на економски сектори ќе варира. Во прв план ќе бидат енергетските сектори, особено американската нафтена индустрија, каде што трошоците за производство се поголеми, како и долгот. Земјите кои се потпираат на нафтената индустрија за да остварат буџетски приходи, исто така, ќе имаат значителни проблеми.
Другите засегнати сектори ќе бидат малопродажба (трговија на мало - трговски центри, на пример, ќе се избегнуваат), голем транспорт (помал обем на светска трговија), пазар на комерцијални недвижнини (ќе се работи повеќе од дома). ), како и пазарот на недвижнини за живеалишта (избегнувајте преполни градови со голема густина на население).
Секторот за ИТ и Ц би можел да биде најголемиот корисник на кризата, особено во областа на интернет решенија, ИТ инфраструктура, мобилни телекомуникации, ИТ платформи за образование, здравство итн. Фарма индустријата ќе има корист и од пандемијата, како и од областа на транспортната логистика (Убер, Федекс и други курирски услуги), трговијата преку Интернет и агробизнис индустријата, посочува Андре Капон.
• Како владите и индустријата ќе го финансираат повратот? Тие ќе можат да се справат со толку многу долгови?
Во Соединетите држави, пакетот за стимулации на федералната влада од 2 трилиони долари вклучува, според аналитичарот:
- за физички лица: парични стимулации (пари од хеликоптер) платени од владата, високи надоместоци за невработеност, привремено ослободување од плаќање на студиски кредити;
- за компании: спасувачки пакети до суштински и стратешки американски индустрии како што се авиокомпании, заеми со ниски камати за исплата на плати и други непосредни трошоци, продолжување на роковите за плаќање данок, компании што имаат заостанати закупнини може да бидат засегнати од коронавирус.
Целосниот пакет изнесува над 10% од американскиот БДП, но прашањето „дали е доволно?“ Останува релевантно. Ова е во услови во кои функционирањето на економијата со само 50% од капацитетот за период од 3-6 месеци значи намалување на БДП помеѓу 12,5% и 25%, БДП што исчезнува, вели Капон Тука се додадени претседателските избори во ноември што ќе ги влошат разликите во мислењата кај населението и политичкиот спектар.
Во Европа, практика е владите да плаќаат надоместоци за невработеност на компаниите за да не го кренат во воздух бројот на невработени лица.
Во исто време, со цел да се олесни товарот на долг, централните банки дејствуваат како олеснувачи во краен случај со набавка на финансиски хартии од вредност (печатење) за да обезбедат ликвидност на пазарите кои, пак, им даваат заеми на владите и деловните субјекти. Како резултат, компаниите со пристап до пазарите на долгови (со рејтинг на инвестициска оценка - препорачан за инвестиции) издаваат долг за да ја преживеат кризата. Што се однесува до компаниите без рејтинг на Инвестициска оценка, тие имаат поголеми финансиски трошоци за секој издаден долг.
Кризата ќе доведе до нагло зголемување на јавниот дефицит, имајќи предвид дека нивото на државниот долг е веќе многу високо.
Во суштина, како заклучок, посочува Капон, секој што може да позајми пари ќе позајми. Државниот долг во однос на БДП ќе расте многу брзо (и поради економскиот пад), а исто така и приватниот долг во однос на БДП.
Нивото на јавен долг во некои земји е веќе високо: во Соединетите држави односот на долгот кон БДП е 120%, во Јапонија 230%, во Италија (најранливата земја во еврозоната) 135% . Треба да се напомене дека, според студијата на Светска банка, кога јавниот долг кон БДП надминува 70-80%, економскиот раст страда и опаѓа.
• Како ќе се плати долгот?
Каматните стапки (веќе на реално негативно ниво во повеќето развиени земји) и инфлацијата ќе останат ниски за блиска иднина. Причините за ниските каматни стапки и инфлацијата се прекумерниот производствен капацитет во светот, политиките за квантитативно олеснување на централните банки, како и прилично дефлаторните очекувања на економиите во услови на потрошувачка.
На долг рок, оние што штедат и капитал ќе плаќаат за кризата, предвидува Капон, кој проценува дека инфлацијата на среден и долг рок ќе се врати на повисоки нивоа - во САД би можеле да видиме огромни нивоа како на пр. оние од 1970-тите, што ќе доведе до повисоки каматни стапки.
• Доларот ќе ја задржи својата улога како меѓународна резервна валута?
Доларот веројатно ќе ја задржи улогата на меѓународна резервна валута, вели Капон, бидејќи во моментот не се гледа друга резервна валута: Еврото не е кредибилно; повеќето инвеститори не и веруваат на Кина; Биткоинот и сличните виртуелни валути се премногу непостојани и нерегулирани; никој не сака повторно да го донесе златниот стандард.
Сепак, се очекува иницијативите како Вага (валутата развиена од Фејсбук) повторно да се појават во центарот на вниманието и да уживаат поголем кредибилитет.
Други последици од кризата се масовните падови на рејтингот на ниво на компанија, што ќе доведе до кредитни кризи. Како резултат, ќе има консолидации во одредени индустрии и „мршојадски инвестиции“.
• Како ќе се развијат улогата и тежината на владите во економиите на различни земји?
Мрежите за социјално осигурување што бргу ги воведоа владите за да ги заштитат невработените и оние што не можат да ги плаќаат кириите и кириите, се претпоставуваат дека се привремени, но многу вакви мерки се очекува да останат „особено“ импрегнирани. Насочувам лица со ниски примања. Може дури и да има програми кои обезбедуваат загарантиран минимален приход во некои развиени земји.
Се очекува дури и САД, кои имаат релативно малку безбедносни мрежи, да воведат неколку во својата економска структура. Исто така, политичките притисоци за медицински систем осигурен од државата ќе се зголемат среде предизборните кампањи и изборите оваа година.
Во исто време, со оглед на тоа што владите обезбедуваат поддршка на многу големи индустрии погодени од кризата нудејќи обезбедени заеми (на пр. Авиокомпании), како што се мали и средни авиокомпании, некои од овие пакети за поддршка во форма на заеми може да се конвертираат. Во акција. Ова ќе значи дека владите ќе поседуваат поголеми и поголеми удели на националните економии, под претпоставка дека имотот ќе се препродава и ќе се репривализира компаниите кога ќе се создадат услови - САД ја користеа оваа практика во својата автомобилска криза во 2008 година за да се опорават.
Централното прашање ќе биде долгорочната рамнотежа помеѓу слободните пазари (бизнис) и владите, вели Капон, кој посочува дека во итни случаи, како што се војни или пандемии, владите играат посилна улога и пазарите се потиснати.
Владите започнуваат кампања на „финансиска репресија“ преку вештачки ниски каматни стапки, контроли на цени, контроли на капиталот, кои имаат тенденција да имаат ефекти подолго време дури и по крајот на вонредната состојба.
Според мислењето на специјалистот, треба да се очекуваат: зголемена улога на владите; повисоки даноци, особено даноци на богатство, „де факто конфискација на заштеди“ на богатите; поголема владина контрола над деловните и личните животи; побројни прописи.
• Ефектот врз глобализацијата
Глобализацијата е доведена во прашање, особено на Запад, од асоцијацијата со производствениот сектор и загубите на работни места кои се селат во земјите со пониска цена. Глобализацијата во фармацевтскиот, финансискиот и технолошкиот сектор останува позитивно гледана, вели Капон, кој посочува дека глобализацијата сè уште е поздравена и промовирана во Кина/Азија, регионите кои имаат најголема корист од глобализацијата.
Специјалистот исто така забележува дека враќањето на Кина на меѓународната сцена како амбициозна глобална сила се гледа со недоверба на Западот, во контекст во кој Кина: стана најголемиот производствен центар во светот, особено за одредени клучни индустрии; има обемни финансиски ресурси за стекнување стратешки позиции (на пример преку аквизиција на големи западни компании или пристанишна инфраструктура); демонстрираше големи амбиции за регионална, но и глобална воена моќ; има политички систем што не се развива во согласност со западните вредности како што се демократија, слобода на печат, човекови права - „Кина сега е тоталитарен систем управуван од капиталистички мотор и поддржан од високи технологии“.
Во исто време, посочува Капон, односите меѓу САД и Кина се веќе нарушени во трговската војна и може да станат поостри по кризата со коронавирусите. Соединетите држави ќе ги обноват напорите за враќање на одредени индустрии (производство) и придружни работни места и/или диверзифицирање на трговските односи со Индија, Мексико, Виетнам и Филипини. Исто така, од Американците се очекува да ги засилат напорите да влијаат на другите земји да ги прекинат врските со Кина.
Во врска со односите на САД со Европа и развојот на настаните во Европската унија, Капон забележува дека трансатлантските односи претрпеле за време на администрацијата на Трамп, но може лесно да се поправат со оглед на традиционалните, културните и историските врски на НАТО. и соодветна правна рамка за обновување на врската.
За ЕУ, Капон вели дека блокот на ЕУ изгубил голем дел од својот кредибилитет, особено по кризата со еврото по 2008 година, и потсетува на Брегзит.
„Коронавирусната криза откри недостаток на интра-европска солидарност во тешки времиња“, вели тој.
Се очекува и консолидација на регионалните економии (УСЦМА - новата НАФТА, договор за континентална интеграција), вклучително и консолидација на Меркосур. Како што САД ги приближуваат односите со Латинска Америка, како што е Бразил, Европа ќе погледне поблиску до Средоземното море, кон земјите како Мароко, Тунис и Египет.
Национализмот ќе цвета, а фокусот ќе биде на билатералните односи на штета на мултилатералните односи, што значи притисок врз институциите како што се Светската трговска организација (СТО) и Обединетите нации (ООН), Обединетите нации (ООН) нивната улога во инфраструктурата на светскиот поредок.
Исто така, синџирите за снабдување за основните производи (медицински и фармацевтски производи) ќе бидат редизајнирани, вклучително и со диверзификација на изворите на суровини, и каде што е можно, тие ќе бидат „вратени“. Особено, репатријацијата ќе се изврши во Северна Америка и Европа, каде што со оглед на високите трошоци за работна сила, ќе има пари за автоматизација и технологија, особено во областа на производството.
Исто така е можно овие компании да се преселат во периферни економии, со релативно ниски трошоци за работна сила, од региони како што се Источна Европа или земји како Виетнам, Филипини или Мексико.
Во исто време, телемедицината и домашните задачи ќе станат почести, а ИТ-компаниите имаат корист од оваа транзиција. Деловниот простор ќе изгуби вредност, а бизнисите како што е WeWork ќе станат побројни. Исто така, fintechs ќе бум, готовина ќе се намали и електронските плаќања ќе станат попопуларни и вообичаени.
Што се однесува до финансиските пазари, Капон вели дека тие растат, но сепак се ранливи на изненадувачки вести и политички настани, како што се претседателските избори во САД во ноември. Цените на нафтата се очекува да се стабилизираат и закрепнат по смирување на ценовната војна меѓу Саудиска Арабија и Русија, а особено продолжувањето на економската активност.