Ковид-19 Кога ги стави дното на инвестициските фондови на Амунди Асет Менаџмент
Четврток, 26 март 2020 година
Ковид-19: Кога е достигнато дното?
Доживуваме невидени времиња на висок здравствен и економски ризик. Индикаторите сега се релевантни во различни насоки и ги отежнуваат прогнозите за БДП од една страна и не помагаат од друга страна.
Каде сме во криза?
Финансиските пазари обично се пред реалната економија и затоа може да се спуштат на крајот пред крајот на пандемијата. Силните флуктуации на цените треба да се намалат кога инвеститорите можат подобро да го проценат понатамошниот развој. Според наше мислење, следните три фактори играат важна улога:
- Цикличната шема на пандемија или знаци на забавување на нејзиното ширење; Одлучувачки фактори тука се факторот време (пролонгирање на кризата) и мобилизацијата против вирусот (мерките за ограничување воспоставени во повеќе земји). Раното ограничување преку драстични мерки, како што првично гледаме во Кина, а сега и во најважните западни земји, може да го забави ширењето на вирусот.
- Тактиката „сè што е потребно“ на владите и централните банки; Ова го покренува прашањето дали мерките за монетарна политика и пакетите за економски стимуланси се убедливи, дали условите за финансирање на компаниите се полесни и дали приватните домаќинства се соодветно снабдени во фаза на поголема невработеност како резултат на економскиот застој.
- Краток крај на кривата на принос (по дисторзии на пазарот) и приноси на обврзници на основните пазари; Приносите се зголемија по објавувањето на пакетот економски стимул, а инвеститорите реагираат на зголемувањето на долговите. Кривата на принос е графички приказ на приносот на хартии од вредност со фиксен приход во зависност од нивниот преостанат рок.
Според наше мислење, ние сме во слична ситуација со октомври 2008 година. Во тоа време, неизвесноста беше многу голема и нестабилноста беше екстремна, ликвидноста се раствори целосно. Останавме на дното во март 2009 година. Според наше мислење, владите и централните банки учеа од кризата во 2008 година и ги објавија своите вонредни мерки - кои исто така се многу поопсежни од тогаш - порано. Сметаме дека пазарите ќе мора да ги сварат сите овие најави, но тие треба да ценат во неограничен обем на пакетите за помош. Сепак, масивните мерки преземени од владите и централните банки можат да имаат ефект само ако соодветно се намали распонот. Опоравувањето треба да зависи од овие два фактори, и сè додека пандемијата не е под контрола, нестабилноста ќе опстане.
Што значи тоа во конкретна смисла?
Според наше мислење, темпото на развој на пандемијата е особено важно за инвеститорите. Бројот на заразени лица сè уште се зголемува - и се зголемува побрзо за неколку недели. Доколку стапат на сила мерките за ограничување, ширењето треба да се забави. Ова за прв пат беше видено во Кина, но сега има знаци на забавување на Италија, што е смирувачко за пазарите. Меѓутоа, откако ќе се најде пандемијата, нема да можеме да се вратиме во нормала; сè додека не знаеме за вакцина, социјалното дистанцирање веројатно ќе опстане во една или друга форма. „Паметно работење“ - на пример, дигитално мрежно работење на различни локации - може да добие важност, како и купувањето преку Интернет, забава и едукација. Луѓето би можеле да ги користат социјалните медиуми повеќе, а медицинските професии може да бидат платени подобро. Овие случувања може да се следат и во Кина, каде економијата полека се повлекува, но сè уште не го достигна своето нормално ниво.
Правно известување: Освен ако не е поинаку наведено, сите информации во овој документ доаѓаат од Амунди Асет Менаџмент и се актуелни од 25 март 2020 година. Проценките за развојот на економијата и пазарите изразени во овој документ се моменталното мислење на Амунди Асет Менаџмент. Овие проценки можат да се променат во кое било време како резултат на развојот на пазарот или други фактори. Нема гаранција дека земјите, пазарите или секторите ќе работат како што се очекуваше. Овие мислења не треба да се сметаат за совети за инвестиции, препораки за одредена сигурност или индикација за трговија во име на кој било производ на Амунди Асет Менаџмент. Нема гаранција дека дискутираните предвидувања навистина ќе се материјализираат или дека овие случувања ќе продолжат.
Комплетната публикација „Во потрага по дното во кризата Ковид-19“ може да се преземе тука во оригиналната англиска верзија.
Понатамошни новости
Раните божиќни подароци им даваат поттик на пазарите
На крајот на годината, две вести предизвикуваат оптимизам на пазарите.
Основно сценарио за 2021 година
Амунди гледа можности во големи ротации кон акции, занемарени сектори и квалитет/вредност, според Паскал Бланке и Моника Дефен.
Неделен преглед на пазарот
Тековните економски индикатори даваат откривачки увид во развојот на светската економија. Земјите и секторите се оддалечуваат.