Микрофинансиски фондови Стабилни инвестиции за добронамерници - БИЛАНЦ
Заеми за почетни компании во третиот свет: стабилни инвестиции за оние што прават добро.
Извор: Бјанка Личер за БИЛАНЦ
Средствата за микрофинансирање се позајмуваат на мали бизниси во земјите во развој. Бројот на неуспеси е мал, а политичарите се одговорни за ризиците.
Речиси 10.000 километри од седиштето на Базел, Даниел Руеди стои во планинарски панталони и проверена кошула со десет свои клиенти од Швајцарија на работ на полето за ориз. Таму, меѓу пулсирачката метропола во Камбоџа Пном Пен и туристичкиот град Сием Рип, каде што никој турист не се губи, швајцарскиот банкар побара од еден мал земјоделец да му ги објасни особеностите на одгледувањето органски ориз за него.
Руеди е партнер со неограничена одговорност и ко-сопственик на Бауман & Си, Банкејер, во Базел, една од последните банки каде сопствениците сè уште се одговорни со своите лични средства. Минатиот ноември, банкарот и Одговорност, давател на средства за микрофинансирање, го направија четвртото патување на клиентите во земја во развој.
По едно патување во Индија и две во Перу, отидов во Југоисточна Азија. Како и повеќето клиенти на Бауман, секој учесник инвестираше дел од своите заштеди во микрофинансиски фондови. Можете да добиете идеја за влијанието на вашите инвестиции на страницата. Една недела тие се возат преку Камбоџа во два минибуси и стапуваат во разговор со микрофинансиски институции, банки и, пред сè, со разни сопственици на мали бизниси, кои, како земјоделците на ориз, зависат од заеми. „Можете да ја видите гордоста и честа во очите на позајмувачите, што е многу импресивно“, вели Руеди.
„Влијанието“ станува сè поважно во инвестициите
Инвеститорите сè поблиску ги разгледуваат своите инвестиции. Ефектот, т.н. „влијание“, доаѓа до израз. Финансиската индустрија го препозна тоа и ги носи производите на пазарот. Средствата за микрофинансирање се дел од овој тренд. Во земјите во развој, тие индиректно даваат заеми за микро и мали бизниси кои инаку немаат пристап до надворешен капитал.
Швајцарија е во првите редови на микрофинансирањето. Добар дел од камбоџанскиот рил што го добива земјоделецот од ориз доаѓа од Швајцарија. Третина од дванаесет милијарди долари инвестирани во микрофинансирање ширум светот се администрираат од Geneенева или Цирих или се контролираат преку советодавни активности. Инвестициските суперсили како САД заостануваат со учество од десет проценти. Со BlueOrchard, ResponsAbility и Symbiotics, три од десетте најважни менаџери на средства специјализирани за овој вид инвестиции доаѓаат од Швајцарија.
Микрофинансирањето како форма на инвестиција потекнува од енева. Таму, во септември 1998 година, Фондот за микро кредити на Дексиа, првиот вистински микрофинансиски фонд во светот, беше лансиран на пазарот во соработка со Обединетите нации. За прв пат, инвеститорите беа во можност лесно и безбедно да инвестираат во заеми за мали бизниси благодарение на широката диверзификација. Управителот на овој прв фонд го основа BlueOrchard, со седиште во Geneенева и Цирих. Фондот е сè уште на пазарот и сега се продава како микрофинансиски фонд BlueOrchard за квалификувани инвеститори.
Чевли од Филипини: ennенифер Далида започна да прави детски чевли во 2001 година. Со текот на годините таа зеде 15 микро заеми и инвестираше во набавка на машини и нови вработени. Производството се искачи на 240 пара чевли на ден. Претприемачот претставува широко распространет пораст од микро до сопственици на мали бизниси.
Кредити без обезбедување
Одлучувачката пионерска работа ја изврши Мухамед Јунус. Добитникот на Нобеловата награда за мир започна во Бангладеш во 1976 година за давање мали заеми без обезбедување на селаните и се смета за татко на модерното микрофинансирање. Отплатата беше извршена на време, дури и без депозит. Јунус го професионализира концептот во средината на 1980-тите со неговата Гремин банка. Во раните 90-ти, банката имаше повеќе од милион клиенти. Денес во светот има повеќе од 4.000 микрофинансиски институции (МФИ) кои повеќе или помалку ја следат стратегијата на Јунус.
Овие МФИ играат клучна улога во инвестициите. Швајцарскиот микрофинансиски фонд не ги доделува заемите директно на индиската шивачка, туку на овие институти. Парите од Швајцарија го зајакнуваат билансот на состојба на банката и и овозможуваат да дава повеќе заеми на илјадници микро-претприемачи. Фондот нема контрола во тоа во кого се инвестира. Фактот дека токму сиромашната, но среќна шивачка придобивки во рекламната слика е маркетинг.
„Ако денес сретнете млади богати луѓе, било да е тоа во Цирих или Токио, тие сакаат да постигнат повеќе од финансиска поврат.
Инвестициите во микрофинансирање не само што се зголемуваат кај Бауман и Си. „Деновиве, ниту една банка не може да си дозволи да нема понудени производи за микрофинансирање“, вели Томас Хофер, кој е одговорен за клиенти во Швајцарија што зборува германски јазик и вработен во филијалата „Симбиотик Цирих“. Симбиотика е основана во 2004 година како компанија за истражување. Во 2006 година беше развиена микрокредит за ООН. Денес се управуваат средства за институционални клиенти. Во 2016 година, на пример, Bеневската УБС ги започна затворените фондови УБС заеми од 50 милиони американски долари за раст.
Влијанието е особено популарно кај помладите инвеститори. „Ако денес се сретнете со млади богати луѓе, било да е тоа во Цирих или Токио, тие сакаат да постигнат повеќе од финансиско враќање“, вели Хофер. За разлика од традиционалните инвестиции, микрофинансирањето има за цел и таканаречено „социјално враќање“. Ова социјално враќање не е наменето само, туку и мерено. Ова е она што ги разликува микрофинансирањето и сите влијанија од инвестиции од одржливи, етички инвестиции како што се ЕСГ или општествено одговорно инвестирање.
Производител на инструменти во Улан Батор: Пред пет години Туменулзи Заја го доби својот прв микрокредит. Тој ги вложи парите во купување материјали за изградба на монголскиот народен инструмент, Морин Чур. Следуваа повеќе мали заеми за купување подобри алатки и компјутер. Таткото на две деца сега прави 50 инструменти месечно.
Најголем од ваков вид
Со микрофинансирање, клиентите добиваат „социјално известување“. Создавањето на овие извештаи е комплексно. Компаниите за фондови не ги добиваат податоците директно од микро-позајмувачите, туку од посредничките МФИ. Тие се анализираат и проверуваат за критериуми за одржливост. Со помош на технологијата, се проверуваат угледните ризици и се испитуваат управните директори на банките. Дали парите завршуваат со одржливи микро-претприемачи се проверува само со случајни примероци. „Нема гаранции. Но, најголемиот дел од парите се користат крајно мудро “, вели Патрик Шеурл, извршен директор на BlueOrchard. Во 2013 година му се придружи на Питер Фанкони како пионер за микрофинансирање, кој го има Фондот за микрофинансирање BlueOrchard, најстариот и најголем комерцијален фонд за микрофинансирање на пазарот. Во производот лансиран во 1998 година се инвестирани скоро две милијарди долари.
Според Томас Хофер, инвеститорите не треба да одат многу длабоко. „Ако ја поставите лентата премногу висока, на крајот ништо нема да се стори“. Задачата на давателите на фондови е да ги канализираат парите во оние МФИ кои управуваат со нив со особено внимание. Менаџерите на фондовите ги избираат институтите од широк спектар на индустрии и региони по детална анализа, преговараат со нив за договори за заем и собираат податоци за нивното влијание.
„Нема гаранции. Но, најголемиот дел од парите се користат крајно мудро »
Патрик Шеурл, извршен директор на BlueOrchard
Скандал од 2010 година покажува дека во секторот за микрофинансирање може да има и црни овци.Во јужната индиска држава Андра Прадеш, особено бескрупулозните ајкули-заеми безгрижно дадоа заеми со ужасни каматни стапки. Експлодира приватниот долг. Во медиумите имаше немири за десетици должници кои беа доведени до самоубиство од страна на доверителите за да ги покријат своите долгови со животно осигурување. Политичарите реагираа и преку ноќ воведоа услови за регистрација што приватните МФИ практично не беа во можност да ги исполнат. Во исто време, таа ги повика клиентите да не ги отплаќаат заемите.
Како резултат, бизнисот со микрофинансирање во Андра Прадеш дојде до застој, а МФИ кои се фокусираа на оваа држава банкротираа. Целокупната микрофинансиска индустрија беше се повеќе изложена на напади во ќебиња. Нивниот придонес кон зголемената задолженост на сиромашните луѓе се појави во преден план. Оштетувањето на сликата беше големо. Бројни средства се бореа со одливите.
Микрофинансирањето се промени во текот на изминатите неколку години. „Преовладувачката слика за жена која купува машина за шиење со заем од 300 американски долари и ја користи за да му помогне на своето семејство да се извлече од сиромаштија, сега е застарена во многу региони“, вели Рохус Момарц, ко-основач и извршен директор на „Одговорност“. Покрај тоа што е извршен директор, тој е и еден од водечките професионалци во микрофинансирање.
Застарена слика
Во 90-тите години тој помогна во обликувањето на законите што регулираат микрофинансирање во земји како Перу и Боливија. Сиромашната Индијка сè уште постои - но поголемиот дел од заемите повеќе не се доделуваат на микро-бизниси, туку на мали бизниси кои вработуваат неколку вработени. «Клиентите се развија. Тоа е поентата на работата “, вели Мамарц. За да не ги измами клиентите, „Одговорност“ пред две години дури преименуваше во неколку фондови. На пример, Глобалниот микрофинансиски фонд на ResponsAbility сега се нарекува Фонд за финансирање на микро и МСП на одговорност. Воведената „МСП“ се залага за мали и средни компании.
МФИ исто така се развија понатаму. Невладините организации од минатото станаа микрофинансиски институции, а овие пак станаа микрофинансиски банки. Десет проценти од 4.000 МФИ се веќе регулирани банки, а една четвртина се на пат.
Микрофинансиските банки ги прошируваат своите понуди. Штедните производи се шират. Развојот може да се спореди со појавата на швајцарските банки Рајфајзен и германските штедилници. Во Перу, специјално беше поставен систем заснован на моделот на штедилниците во Германија. Денес штедилниците, „Cajas Municipales“, се шират низ целата земја и се едни од најголемите даватели на микрофинансии во светот.
Нема врска со донации
Иако средствата бараат да имаат социјално влијание, микрофинансирањето нема никаква врска со донациите. Средствата имаат за цел финансиско враќање. Индексот на микрофинансирање „Симбиотици“ покажа годишен принос од околу 3,5 проценти во американски долари од 2003 година. Според експертот за Симбиотика Хофер, нето-приносот од повеќето средства, пресметан во долари, е помеѓу три и пет проценти. Во локалните валути, ова ќе се искачи на шест до девет проценти. Обезбедените варијанти одат во друга насока. Бидејќи каматните стапки на САД во моментов се значително повисоки отколку во Швајцарија, има хеџинг трошоци од околу три проценти за инвестиции во швајцарски франци. Значи, во моментов останува уште малку од враќањето.
Леб од Таџикистан: Со својот прв заем од 2000 долари, Зохир Абдулов купи мала фабрика за леб. Во 2008 година тој ги стави 4.000 УСД од вториот заем во нова рерна. Фабриката на 54-годишникот доставува леб во неколку делови на Рудаки. Доверител беше пакистанската прва микрофинансиска банка, во која инвестираат швајцарски фондови.
Враќањето е под влијание на готовинските резерви. Колку повеќе пари има фондот, толку помалку се инвестира и се намалува приносот. Отворените средства мора да имаат на располагање ликвидност за исплата на клиентите. Поголемите приливи, кои можат да се инвестираат само постепено, исто така, вршат притисок врз профитот. Средствата од затворен тип се целосно инвестирани и затоа плаќаат подобро. Ако не ви требаат пари за повеќегодишен мандат, треба да ставите затворени производи во депото.
Прилагодувањата на вредноста ја намалуваат добивката. Сепак, со оглед на сиромаштијата што преовладува на некои од пазарите, копирањето е изненадувачки ретко. Просекот во индустријата е еден до два проценти. Банките во кои инвестираат фондовите апсорбираат дел од загубите. „За околу 20 години позајмивме повеќе од шест милијарди долари на 80 од најтешките пазари на над 400 посредници и изгубивме помалку од еден процент“, вели Патрик Шеурл од BlueOrchard.
Кај банките во кои инвестираат фондовите ResponsAbility, кредитниот ризик е во просек од 0,5 до 0,6 проценти.
„Најголемиот ризик за средствата од микрофинансирање е политичко влијание.
Рохус Мамарц, ко-основач и извршен директор на „Одговорност“
Постојат многу причини за сигурни отплати. Должници сметаат дека кредитот е една од ретките можности што им се достапни и се обидуваат да го искористат тоа. „Во Камбоџа треба само да ги разгледате лицата на луѓето и да знаете зошто стапките на неуспех се толку ниски. Горд сте што добивте заем и го враќате “, вели Даниел Руеди од Бауман и Си. Социјалните структури помагаат.
Во Индија, мајките често им позајмуваат пари на своите синови. Бидејќи семејството е свето, отплатата е прашање на чест. Покрај тоа, постојат електронски записи во повеќето земји, споредливи со швајцарската канцеларија за спроведување на долгови. Структурирањето на заемите исто така помага. Условите се кратки - обично само една година - и самите заеми обично се управуваат во однос на продажбата. И само оние кои го отплаќаат првиот микро-заем го добиваат следниот.
Одделени од пазарот
Политичарите се позагрижени од должниците: „Најголемиот ризик за средствата од микрофинансирање е политичко влијание“, вели шефот на „Одговорност“, Момарц. Во Андра Прадеш регулативата банкротираше за микрофинансиските институции. Претседателот на Никарагва, Хозе Даниел Ортега, во 2010 година објави дека земјоделците нема да мора да ги враќаат заемите ако победи на изборите. Во Азербејџан политиката интервенираше во кредитниот бизнис. Ова го погоди микрофинансискиот фонд ResponsAbility, на пример. „Тешко е да се предвидат ваквите настани“, вели Рохус Момарц.
Рохус Мамарц е раководител на Одговорност. Компанијата со седиште во Цирих го има единствениот микрофинансиски фонд на пазарот што е одобрен и за клиенти на мало.
И покрај политичките ризици, инвестициите во микрофинансирање добро се одвиваат како компонента во портфолиото. Овие системи се во голема мера исклучени од развојот на финансиските пазари. На технички јазик, ова се нарекува ниска корелација. Индиската шивачка не се грижи за рецесии или финансиски кризи. За разлика од Леман брадерс, тој сепак ги враќа своите заеми.
2018 е добар пример. Во претходната година, повеќе класи на средства пропаднаа од кога и да било порано. Микрофинансирање имаше рекордна година: „Во 2018 година, нашите стратегии за микрофинансирање донесоа најголем принос во последните десет години, со пет проценти“, вели шефот на BlueOrchard, Шерле. Уште еднаш, украсувањето се покажа дека е со други класи на средства. Според Блумберг, фондот бил само еден од над 250 големи фондови во развој на пазарите кои оствариле профит.
Нестабилноста е многу мала и изнесува половина процент. Ова може да се види од стабилното работење на средствата. „Никогаш немавме негативен квартал“, вели Томас Хофер од „Симбиотици“. Потребно е долго време да се бараат други системи што можат да го направат ова тврдење. Фондот за финансирање на микро и мали и средни претпријатија одговорен е секогаш со позитивен принос во последните 15 години, со исклучок на 2016 година. Фондот BlueOrchard падна во минус за само една година за 20 години, поточно во 2013 година како резултат на индиската микрофинансиска криза. Друга причина за стабилноста е диверзификацијата, т.е. распределбата меѓу голем број должници. Фондот за финансирање на микро и мали и средни претпријатија одговорен е инвестиран во повеќе од 290 институции за микрофинансирање и мали банки во 85 земји. Тие пак ги позајмија своите пари на 40 милиони должници.
Продажбата трае време
Еден недостаток е недостатокот на ликвидност. Ако сакате да продадете, ви треба многу време. Повеќето производи се исплатуваат само еднаш месечно. Трансакциите треба да бидат објавени однапред. Фондот за финансирање на микро и мали и средни претпријатија за одговорност има рок на известување од 90 дена.
Секој од трите швајцарски провајдери ја најде својата лажат. BlueOrchard има институционални клиенти како што се комерцијални банки и многу мандати од владини и наднационални организации.