ОдбранаРоманија Бугарија; и Хроа; зема ,; n претходната комора на еврозоната
Европската централна банка (ЕЦБ) објави во петокот (7-ми јули) дека Бугарија и Хрватска (лева и куна, соодветно) се примени во механизмот за девизен курс 2 (ЕРМ2), што е увертира за пристапување во еврозоната, пишува Даниел ăајану, советник на гувернерот БНР на блогот opiniibnr.ro, цитиран од Медијафакс.
MCS2 останува најмалку две години, а во случајот на Бугарија, аранжманот за „монетарна табла“ може да се одржи во текот на оваа фаза до ефективното пристапување. Бугарија аплицираше да се приклучи на МЦС2 во 2018 година, а Хрватска во 2019 година.
Зошто Бугарија и Хрватска го направија (можеа) овој чекор и зошто да не и Романија? Одговорот може да има кратка и подетална формулација.
Зошто Романија не може да го направи чекорот што го презедоа Бугарија и Хрватска
Краткиот одговор е даден од клучните индикатори: надворешни биланси и јавни буџети во соодветна серија години. Така, од 2013 година Бугарија има вишок на тековна сметка во износ од 4% од БДП во 2019 година (од двоцифрен дефицит пред 2009 година). Хрватска е на иста линија од 2014 година со суфицит од околу 3% во 2019 година (од двоцифрен дефицит пред 2009 година). Во однос на јавниот буџет, тој беше во Бугарија со суфицит од околу 2% од БДП во 2019 година, додека во Хрватска минатата година беше во рамнотежа.
Во 2019 година, дефицитот на јавниот буџет во Романија беше 4,3% од БДП (стандарди на АВРМ) и дефицит на тековната сметка од околу 4,6% од БДП, но далеку под двоцифрениот дефицит од 2007-2008 година, кога источните економии беа зафатени со заеми за големи приливи на странски капитал). Примарниот дефицит и структурниот дефицит на јавниот буџет во Романија беа меѓу најдлабоките во ЕУ во 2019 година. Покрај тоа, постојат големи притисоци врз трајното трошење на буџетот. Слично на тоа, секоја дискусија за пристапување кон ERMII за Романија беше неверојатен потег. Треба да се напомене дека сите економии што влегоа во ЕУ од 2004 година и кои не се дел од еврозоната имаат подобри бројки од Романија на споменатите индикатори. Романија е добро на јавен долг (околу 35% во 2019 година, во споредба со 20% во Бугарија и над 75% од БДП во Хрватска).
Ајде сега да пробаме побогат одговор на прашањето поставено погоре. Во врска со ова, вреди да се спомене Извештајот за поткрепа на акционен план за пристапување во еврозоната, кој беше подготвен од национална комисија во 2018 година и кој е јавен документ Националната комисија вклучуваше претставници на сите политички партии во Парламентот, претседателската администрација, високи владини претставници и НБР, Романската академија, претставници на синдикатите и деловните кругови, граѓанското општество. Извештајот и Акцискиот план (ПС) ги потенцираат, меѓу другото:
- пристапувањето кон еврозоната носи економски придобивки и геополитичко значење, но бара подготовка; не може да се приклучи на еврозоната под никакви околности;
- пристапувањето кон еврозоната бара силни јавни финансии, многу намалени дефицити, адекватен степен на економска робусност;
- на економијата и е потребна конкурентност, ниски надворешни дефицити, ниво на девизен курс при влегувањето во CSF2 што ќе и овозможи на економијата да ги издржи конкурентските притисоци во еврозоната, особено со оглед на недостатокот на инструменти за поделба на ризиците;
- Влегувањето во ERM2 е не помалку барачка цел од пристапувањето во еврозоната и бара здрави јавни финансии, одржлива фискална консолидација (усогласеност со МТО, односно дефицит под или еднаков на -1% од БДП), поддршка на одржлива конвергенција на одржлив начин.
- потребно е зголемување на фискалните/буџетските приходи за да се помогне консолидирање на буџетот и обезбедување основни јавни добра;
- влегувањето во МЦС2 бара правна/законодавна конвергенција и соодветен статус на Централната банка.
Извештајот за поткрепа и придружниот акционен план даваат препораки за потребата од намалување на дефицитите за да имате шанса да влезете во MCS2 и да се зачлените. Планот требаше да започне да се спроведува во 2019 година. За жал, двата документа останаа повеќе како вежба за јавна дипломатија; Наместо тоа, преовладуваа иницијативи со штетни импликации врз јавниот буџет и други критериуми за приближување кон еврозоната.
Политички консензус во Бугарија и Хрватска
Во Бугарија и Хрватска, политичкиот консензус беше проследен со конкретни програми, тековен дијалог со ЕЦБ и ЕК за чекорите што треба да се преземат. Особено што сè повеќе беше јасно дека пристапувањето кон МЦС2 ќе значи и пристапување кон банкарската унија. Но, она што е важно, во краен случај, е тоа што имаше економски квалификации за да се признае барањето на двете земји да влезат во МЦС2. Вие би рекле дека за Бугарија рамнотежата на јавниот буџет е олеснета од монетарниот совет (кој дозволува издавање само на пари од странски средства) и дека макропрудентните средства (воведени по 2012 година во ЕУ) помагаат да се ограничат надворешните дефицити. Но, она што зачудува е дека надворешниот биланс станува зајакнат во последните години - преку високи приходи од туризам (како домашен извоз) и подобрување на трговскиот биланс, апсорпција на европските фондови.
Хрватска исто така заработува многу од туризмот и гледаме што значи многу добро развиен економски сектор. Хрватите го поврзуваат нивниот пристап кон еврозоната со многу високиот степен на евроизација на економијата. Спротивно на тоа, во Романија, трговската нерамнотежа (тргувана стока) е поизразена надминувајќи 6-7% од БДП во последните години; овие нерамнотежи ги одразуваа процикличните макроекономски политики (кои ја стимулираа домашната побарувачка) и конкурентскиот пад на некои сектори (на пр. земјоделско-прехранбена, конфекциска индустрија, итн.). Треба да се напомене дека во 2019 година буџетскиот дефицит беше скоро сличен на тековната сметка.
Динамиката на буџетските конструкции во двете земји помогна во влегувањето во МЦС2. Нивните буџетски и фискални приходи се значително повисоки отколку во Романија; даночните приходи во Бугарија беа околу 30% од БДП и во Хрватска околу 37% од БДП во 2019 година - нивото во Романија е околу 27% од БДП, меѓу најниските во ЕУ. Во нашата земја, не само што даночните приходи се многу ниски, туку беа направени и низа намалувања на даноци и такси кога се зголемуваат платите за да се ублажи емиграцијата; влијанието врз буџетскиот биланс беше игнорирано. Би било паметно да се продолжи со мерки за зголемување на фискалните/буџетските приходи.
Една тема на медитација е дека по 2010 година Бугарија и Хрватска станаа нето извозници на капитал, на некој начин повторувајќи го искуството на посткризните азиски економии од 1997-1998 година. Колку е природна таквата состојба е дискутабилно. Бидејќи, извозот на капитал може да има здив ако се заснова на постојан развој на конкурентни предности, значителни добивки на продуктивноста. Но, за целта сега, влегувањето во ERM2, се чини дека оваа ситуација помогна. Сепак, мора да се каже дека заминувањето на ресурсите од двете економии беше неизбежно во услови во кои има важни странски инвестиции, што значи враќање на профитот; ова е разлика од азиските економии кои се обидоа да го зголемат извозот, да изградат конкурентска предност и да создадат девизни резерви со намерно потценување на девизните курсеви, што е тешко да се практикува во услови на единствениот пазар на ЕУ.
Бугарија и Хрватска се приклучија на МЦС2 и останува да видиме колку долго ќе работат под овој режим. Двете земји сè уште треба да преземат чекори во врска со законодавството за спречување на перење пари (за скандали во различни земји на ЕУ), правната конвергенција, управувањето со државните претпријатија, деловното опкружување итн.
Чешка, утре, ако сака, може да влезе во еврозоната (иако мора да остане формално најмалку две години во МЦС2), но не донесе одлука во врска со ова. Унгарија и Полска имаат подобри вкупни макро цифри и конкурентност од Романија, но чекаат од различни причини.
Дијалогот на Романија со ЕЦБ и ЕК за МЦС2 можеше да се одвива доколку постоеше програма за макроекономска корекција. Но, макро-процикличните политики и растечките надворешни дефицити во последниве години (и покрај зголемените приходи од услуги и значителни дознаки од странство) ја издвоија позицијата на Романија во регионот во негативна смисла и ги намалија шансите за плоден дијалог со ЕЦБ и ЕК. Не помогнаа ниту законодавните предлози што нè оддалечија од регулаторната рамка во еврозоната.
Романија ја повтори својата желба да се приклучи
Романија ја повтори својата желба да се приклучи на еврозоната преку програмата за конвергенција усвоена од Владата во 2020 година, што значи однапред влегување во МЦС2. Но, сè додека не ги средиме финансиите, нема да најдеме начини да имаме помали надворешни дефицити, конкретен дијалог со ЕЦБ и ЕК е тежок. Оптеретени сме и од шокот од пандемијата и не знаеме кои ќе бидат конкретните последици, во економија што ќе биде ослабена долго време дури и ако има враќање кон растот. Треба да се нагласи дека буџетските приходи исто така мора да се зголемат затоа што ќе има повеќе шокови (видете ги и ефектите од климатските промени), што принудува на создавање на фискален простор, што сега е занемарливо.
Романија веќе не исполнува никакви критериуми за номинација на конвергенција (како што е нагласено со анализите на ЕК и ЕЦБ во јуни пр.н.е.), таа е единствената држава на ЕУ подложена на постапка за прекумерен дефицит (ЕДП), притисоците од јавниот буџет сè уште се многу високи И, постојат мерки во други области (законска конвергенција, функционирање на јавниот сектор, итн.) Што треба да се спроведат.
Извештајот за поткрепа и ПА покажаа дека влегувањето во МЦС2 и целта за влез во еврозоната можат да ги поттикнат структурните реформи и да ги намалат нерамнотежите. Но, работите не одеа како што треба. Документите на НБР и Фискалниот совет нагласија дека големите дефицити го спречуваат преминот кон МЦС2, дека е потребна промена на пристапот. Всушност, намалувањето на дефицитите треба да се случи затоа што ова е диктирано од економскиот здрав разум! Се разбира, тука не станува збор за намалување на буџетскиот дефицит оваа година со оглед на влијанието на пандемијата.
Ако сакаме да преземеме чекор за влез во MCS2, задолжително е да имаме одржлива макроекономска корекција откако ќе се надмине влијанието на пандемијата. Оваа корекција вклучува, меѓу другото, и зголемување на буџетските приходи (поширока даночна основа преку транспарентност, декларирање на сите приходи и средства, елиминирање на исклучоците, цврста борба против затајувањето данок), рационализација на трошоците. Со интензивна апсорпција на европските ресурси можеме да ги поддржиме потребните структурни реформи и макроекономската корекција. Ние мора да ги ограничиме надворешните дефицити, да ја земеме предвид конкурентноста на економијата, особено на секторите за трговија.