Однос на Sharpe Добивка преку ризик
Запендустер е под нулата
Само што не работи секогаш. На пример, ако вредноста е под нулата. Ова секогаш се јавува кога финансиската инвестиција не ја надминала каматната стапка без ризик во разгледуваниот период или дури претрпела загуба. Тогаш нема корист ако едниот сооднос Sharpe не е далеку под нулата како другиот.
>> Зголеми
Непрепознавањето на ова не е невообичаена грешка, бидејќи некои советници мораа да му признаат на Кристијан Мишел. Пример: Фондот А претрпува просечна загуба од 5 проценти годишно во текот на три години со нестабилност од 15 проценти. Фондот Б губи исто толку, но со поголема нестабилност од 25 проценти. Без ризик каматна стапка е еден процент годишно. Значи, броителот за двата фонда е минус 6 проценти.
За Фондот А, односот на Шарп е -6: 15 = -0,4. Поризичниот Фонд Б добива -6: 25 = -0,24. Тоа би била поголема и затоа подобра вредност, иако загубата е иста, но ризикот е многу поголем. Не е одлична комбинација. Друг проблем е што многу учесници на пазарот дури и не ја прифаќаат нестабилноста како вистинска мерка за ризик. Не само што ги мери флуктуациите на опаѓање како ризик, туку и флуктуациите нагоре.
Но, по вториве се трага. Покрај тоа, нестабилноста претпоставува дека флуктуациите се подеднакво силни во секоја насока. Со оглед на остриот пад на пазарот во 2008 и 2011 година и прилично лесното зголемување на цените што следеа, ова е прилично сомнително. Затоа некои аналитичари пресметуваат сооднос Шарп со таканаречената полу-нестабилност, што само ги мери паѓачките цени. Ова додава на експресивноста.
Форматите на податоците мора да бидат точни
Трето, треба да се напомене дека истите стандарди мора да бидат присутни и за податоците како основа за споредливи коефициенти на Sharpe. Парите може да се користат за поврат без ризик, но и за стапка на пазар на пари. Враќањата можат да бидат изразени годишно или збирни. Вола може да се однесува на одделни денови, недели или месеци. Ако формулите се разликуваат во овој поглед, дури и најбрилијантната клучна фигура нема никаква корист.
Вилијам Шарп е роден на 16 јуни 1934 година во Кембриџ, предградие на Бостон, Масачусетс. Тој доби Нобелова награда за економија во 1990 година заедно со колегите Мертон Милер и Хари Марковиц. Шарп предавал како професор на Универзитетот во Вашингтон во Сиетл и на Универзитетот Стенфорд во Калифорнија. Тој беше вклучен во развојот на моделот на цени на капиталните средства. Моделот го истражува прашањето каде различните ризични инвестиции на ефикасен пазар на капитал ја наоѓаат вистинската цена (рамнотежна цена).