Турција Различна недела, иста ослабена фунта! Глобален репортер
Драмата на турската лира се засили кога претседателот Доналд Трамп објави (во Твитер објава, како и обично) дека одобрил двојно зголемување на постојните тарифи за увоз на челик и алуминиум од Турција (т.е. 20% алуминиум и 50% челик). Трамп во твитот спомена и дека турската лира забрзано се амортизира во однос на „многу силниот долар“ и дека односите меѓу двете земји „во моментов не се добри“. Во исто време, неговиот турски колега Реџеп Ердоган го одржуваше својот прв говор откако започна нов бран продажба на турски средства на финансиските пазари, повикувајќи ги граѓаните да го разменат своето злато и валута во фунти за поддршка на националната валута. „Ова е национална борба и ова ќе биде одговорот на народот до оние кои започнаа економска војна против нас. Луѓето и Алах се со нас “, рече Ердоган, повикувајќи ги луѓето и компаниите да не вадат пари од земјата.
Во меѓувреме, рејтингот на Турција, веќе во категоријата ѓубре (не се препорачува за инвеститори), веднаш се намали за уште еден чекор од „Стандард и Пурс“ (од ББ- на Б +, со стабилна перспектива) и Мудис (од Ba2 на Ba3)., со ревидиран негативен изглед), една од причините е токму оваа екстремна нестабилност на валутата, меѓу другите што предизвикува можна рецесија во 2019 година, но и ниска предвидливост на политиките.
Германија дури го покрена прашањето за итна помош за Турција во тоа време, верувајќи дека може да се почувствува голема економска криза во Европа. Ова е и покрај фактот дека најголемите доверители на Турција се повеќе банки од јужна Европа, односно од Шпанија (72 милијарди евра), Франција (33 милијарди евра) или Италија (15 милијарди евра). Всушност, пред околу шест недели, во моментот на засилување на кризата, најмногу паднаа европските банкарски акции (УниКредит, БНП Парибас и др.). Останува да се види дали оваа итна помош ќе се материјализира и особено во каква форма, опциите што се дискутираа тогаш беа координиран пакет помош на европско ниво (слично на оние лансирани за време на должничката криза во еврозоната), заеми за конкретни проекти ( доделена од јавни банки за развој) или билатерална помош.
Враќајќи се на еволуцијата на фунтата, подоцна понудата се стабилизира некаде (околу 6,00 фунти за еден долар), особено што пазарите во Турција беа затворени за неколку дена. Сепак, по овие денови на смиреност, почнувајќи од крајот на август, повторно бевме сведоци на силна амортизација на турската валута, која изгуби над 10% во однос на американскиот долар, USD/TRY достигнувајќи 6,75.
Шокот од каматните стапки е под притисок
Во обид да се запре колапсот на валутата, на состанокот на монетарната политика на 13 септември, Централната банка на Турција (ЦБРТ) ја зголеми каматната стапка за 6,25%, надминувајќи ги очекувањата на пазарот (што забележа раст од 3,00% - 5,00%). Банката се залагаше за толку голем пораст (каматната стапка сега е 24,00%) со поддршка на ценовната стабилност и прецизираше дека ќе ја задржи толку строгата монетарна политика сè додека изгледите за инфлацијата значително не се подобрат, не исклучувајќи натамошно зголемување во иднина.
По објавувањето, фунтата се поцени во однос на доларот за околу 9% (цитатот УСД/ТРИ падна од 6,54 на 6,00), еволуција што и беше потребна на турската валута и потег кој засега некако се смири. чувството на ризик на пазарите во развој.
Но, најголемото прашање сега ќе биде дали централната банка ќе ја задржи својата независност, бидејќи претседателот Ердоган потврди дека не е приврзаник на монетарната политика што ги зголемува каматните стапки. И ако шефот на државата продолжи да врши притисок врз неговите коментари дека каматните стапки треба да бидат пониски и ако ова остане единствено покачување на каматните стапки, апресијата на фунтата може да трае кратко. Болна економска перспектива за Турција е верувањето на Ердоган дека економијата на земјата треба да се води според исламски модел (кој забранува интерес). За жал, каматните стапки се клучен инструмент на монетарната политика за борба против инфлацијата и ублажување на нејзините ефекти.
Турскиот претседател ги зајакна своите позиции по референдумот што му даде моќ над централната банка (тој го назначува гувернер, позиција што ја пополни и со назначување на неговиот зет за шеф на новосоздаденото Министерство за финансии и трезор), а странските инвеститори се загрижени дека банката нема да може да дејствува независно за здравјето на економијата на земјата. И кога странските инвеститори стануваат нервозни и ја напуштаат земјата, економијата се соочува со сериозни проблеми.
Турција, која доживува забавување на економијата, е во неволја од почетокот на годинава. Индексот на економска доверба на Турција е на најниско ниво од 2009 година, а извештајот објавен од Меѓународниот институт за финансии вели дека земјата ќе претрпи кредитна криза од иста скала како што доживеа во 2008 година.
Рекорден колапс на фунтата
Фунтата изгуби повеќе од 80% од својата вредност од почетокот на годината, во услови на високи фискални стимулации, надуена инфлација и огромен дефицит на тековната сметка. Зошто драматично е изгубена довербата во валутата и, во пракса, во турската економија? Проблем е големиот дефицит на тековната сметка на Турција, кој е принуден да привлече странски капитал за да ги плати своите долгови и да ја одржи својата економија. Земјата има барање за надворешно финансирање од околу 218 милијарди долари. Во следните 12 месеци, приватните нефинансиски институции ќе мора да отплатат долгови од над 66 милијарди долари, а за банките оваа бројка е 76 милијарди долари. Голем дел од овие заеми (околу 70%) се дадени во странска валута (особено долари и евра), или ова ќе им отежне на тие компании да ги плаќаат своите долгови на време. Турција исто така беше погодена од фактор што не може да го контролира, а тоа се високите цени на горивата во услови на зголемувањето на цените на нафтата (земјата е главен увозник и тоа ја ограничува нејзината можност да акумулира девизни резерви).
Постојат ситуации во кои реакцијата на инвеститорите на финансиските пазари е претерана (па дури и погрешна), бидејќи тие очигледно го избегнуваат ризикот и бараат да излезат од тие ризични инвестиции, ликвидирајќи ги позициите на самото место без да земат предвид ништо, што може да влијае на други заштеди, како што се гледа во тие „турбуленции“ во последните неколку недели на неколку пазари во развој. Но, подоцна, откако ќе се смират водите, пазарот ги регулира овие можни аномалии, бидејќи инвеститорите ги користат можностите за купување што се појавуваат на овие пазари. Останува да видиме што ќе се случи во блиска иднина, но како што покажуваат и основите и графиконот USD/TRY, изгледите за Турција и нејзината валута сè уште не се поволни.