Зелените решенија за финансии растат - член

  • редакција
    • преглед
    • страница 1
    • Банкарство и финансии
    • Економија и политика
    • Мислење и анализа
    • Компании и индустрии
    • луѓе
    • Пазари на капитал
    • Календар на финансиски пазар
  • Дополнителни услуги
    • Специјални додатоци
    • мултимедија
    • Досиеја за теми
    • Серии
    • Билтен
      Правила и регулатива
    • Билтен
      Средства и финансии
    • Билтен
      boersen-zeitung.de
    • Билтен
      BöZ напладне
    • Враќање на списанието за инвестиции
    • Деалогски табли на табли
    • Трошоци за крајот на годината
    • Рејтингот на земјата
    • Надворешни врски
    • Табела за наддавање или барање
    • Нови Продукти
  • Е-хартија
    • Повикајте ја електронската хартија
    • Побарајте пристап до тестот
    • Претплата за нарачки
  • Истражување
    • 5 прашања
    • PDF на целата страница
    • Архива на статии
    • Напредно пребарување
    • Служба за истражување
    • Тековни финансиски показатели
    • Архива на надгробни споменици
    • Услуга за туркање
    • WPI
      Информативен систем за хартии од вредност
  • Курсеви и датуми
    • акции
    • Истражување
    • IPO
    • Компании
    • Настани
    • Средства
    • Податоци за пазарот
    • „Мој притисок и повеќе“
    • Портфолио
    • WPI
      Информативен систем за хартии од вредност
  • Услуги
    • Покажи
    • Рекламирање
      Англиски дел
    • Спонзорство
    • Мобилна содржина
    • RSS-доводи
    • Логоа
    • Краток портрет
    • Притиснете
    • Понуди за работа
    • Финансиски работни места
    • Променете ги деталите за најавување
    • Ја заборавивте најавата?
    • Услуги за профили
    • Контакт
  • претплата
    • Претплата на весници
    • Претплата на Интернет
    • Билтен
    • Апликации
    • Претплатни услуги
  • Најава/одјавување

Сегментот на зелените обврзници повторно порасна во 2018 година, извонредниот обем на пазарот забележа зголемување од 48% и се прошири на околу 487 милијарди долари. Ова јасно покажува дека интересот за зелените обврзници продолжува да расте и важноста на одржливите инвестиции се зголемува. Само пред неколку години, главно беа „зелените“ инвеститори, како што се еколошките фондации, кои се претплатија на климатските обврзници, но одржливи критериуми сега може да се најдат и во стратегиите за инвестиции на класичните институционални инвеститори. Претежно презапишаните книги за нарачки на зелени обврзници или заеми за задолжница јасно ја демонстрираат зголемената диверзификација на инвеститорите.

финансии

Прогнозата не е постигната

Сепак, за разлика од претходните години, високото ниво на динамика во томовите на нови изданија не беше постигнато во 2018 година. Ако се земе статистиката за зелени обврзници на Иницијативата за климатски обврзници (ЦБИ) како база на податоци, тогаш минатата година беа издадени бруто од 167,3 милијарди долари зелени обврзници. Ова одговара на зголемување на релативно оскудниот 6% - во претходните години стапките на раст сè уште беа горди 93 и 84%. Со тоа, примарните активности на пазарот забележително ги пропуштија очекувањата за раст во изминатата година. На пример, иницијативата за климатски обврзници првично претпостави нов обем на емисија од 250 милијарди долари, а не беше постигната нешто поконзервативна прогноза од БаернЛБ Рисрч; сме пресметале помеѓу 190 и 210 милијарди долари.

Се поставува, се разбира, прашањето зошто развојот на нови прашања не беше очекуван. Во ретроспектива, може да се идентификуваат голем број причини или комбинација од неколку фактори: Прво, треба да се забележи дека обемите на емисиите на пазарот на капитал генерално се развија послаби. Ослабената динамика на нови емисии кај зелените обврзници веќе е ставена во перспектива од фактот дека бруто-обемот на нови емисии во обврзници, агрегирани во сите сегменти, во најголем дел стабилно или благо опадна.

Друга точка е модификацијата на статистиката на CBI, што ја искривуваше почетната точка за 2018 година нагоре со вклучување на американски емисии на зелени средства со поддршка на средства (ABS) од 2017 година. Без земање предвид на Зелената АБС, зголемувањето на обемот на емисијата на зелените обврзници во 2018 година ќе беше 16,5%.

Изгледите за можен стимул за зелени обврзници од потенцијални издавачи може да доведат до тоа време засега да бидат ставени во мирување емисиите на зелените обврзници. Посебен регулаторен третман на зелените обврзници не изгледа неверојатно; таканаречениот „Зелен фактор за поддршка“ е наведен во извештајот на Експертската група на високо ниво на Комисијата на ЕУ (HLEG). Ова е пониска пондерирање на ризикот за зелените обврзници.

Доколку дојде до тоа, во комбинација со најавениот систем на класификација, ова би значело огромно зајакнување на зелените обврзници на активната класа. Инвеститорите би можеле да имаат корист од повисок принос прилагоден на ризикот, а издавачите од пониски трошоци за финансирање. Покрај тоа, федералната влада неодамна одлучи да формира Советодавен одбор за одржливи финансии и планира да го развие германскиот финансиски центар во водечка локација за одржливи финансии.

Веќе има зајакнување на прашањето за одржливост, социјални и слично обележани обврзници, кои овозможуваат средствата да се користат и за зелени и за социјални цели. Во јуни 2018 година, покрај ажурираните принципи на Зелените обврзници, беа објавени самостојни принципи на обврзници за социјална и одржливост, кои поставуваат упатства за употреба и администрација на приходите од издавањето и за известување. И тука, традиционалните инвеститори кои сакаат да го вложат својот капитал на општествено одговорен начин, сè повеќе се залагаат.

Минатата година беа издадени околу 59 милијарди долари одржливост, социјални и слични обврзници. Тие постигнаа раст од 43%, што е значително повисок од растот на зелените обврзници. Особено обврзниците за одржливост значително се зголемија со плус 114%, додека социјалните обврзници беа исто така издадени значително повеќе (плус 37%).

Генерално, новиот обем на емисија со проширен спектар достигна околу 226,1 милијарди долари за 2018 година. За тековната година, очекуваме понатамошна диспропорционална динамика во обврзниците за социјална и одржливост, на пример, ДКБ, како најголема подружница на БаернЛБ, започна социјална на крајот на минатата година -Одврзаната програма помина. Растот на зелените задолжни заеми (ССД) сè уште млади класа на средства, исто така, забележа раст: по четири зелени изданија на ССД во 2016 година и три емисии во следната година, шест зелени трансакции со вкупен обем од 707 милиони евра беа забележани во 2018.

И покрај примарните активности на пазарот што заостануваат зад очекувањата, може јасно да се каже дека сегментот на зелените обврзници останува сегмент на раст. Поради сè уште многу малите рокови - во 2018 година тие беа околу 9,6 милијарди долари - обемот на пазарот на неисплатените зелени обврзници значително се зголеми на 487 милијарди долари. Бидејќи засега нема ништо да се промени во оваа констелација (во споредба со новиот волумен на емисија, релативно низок обем на достасување), очекуваме одржлив силен раст на неизвесниот обем на пазарот на зелени обврзници.

Во однос на годишниот обем на нови емисии, веруваме дека бумот на зелените обврзници сè уште не е завршен. Сепак, темпото на раст веројатно ќе се изедначи уште повеќе: Програмата за откуп на активи на Европската централна банка (ЕЦБ) обезбеди високи стапки на раст во минатото, сè уште нема унифицирана дефиниција и правна основа за третман на зелените обврзници и сè уште има дека некои претходно многу активни издавачи ги достигнуваат границите на нивните „зелени“ средства, неопходни за издавање, и ќе го намалат обемот на издавање во иднина.

Сепак, во 2019 година нови издавачи ќе можат да пристапат кон пазарите и да ја пополнат оваа празнина, на пример со зелени државни обврзници и зелени корпоративни обврзници. Уште во 2018 година, државните трансакции го водеа рангирањето на најголемите емисии на зелени обврзници, со што беа заменети традиционалните издавачи како што се развојните банки и субјектите поддржани од владата. Прв тркач е емисијата на зелени обврзници на државата Белгија во износ од 4,5 милијарди евра, проследено со зголемување од 4 милијарди евра на зелените обврзници издадени од француската држава.

Генерално, обемот на издавање на суверени држави се зголеми за 62% на 17,5 милијарди долари во 2018 година. Кон ова придонесоа и бројни дебитни емисии: Покрај големата количина зелена обврзница од Белгија, Ирска и Индонезија, исто така, издадоа дебитни емисии во милијарди. Дебитантните изданија на Литванија и Сејшелите се во понискиот двоцифрен број на милиони и затоа се од мала важност во однос на обемот. Сепак, врската на Сејшелите е посебна по тоа што е првото издавање на таканаречената „сина“ врска. Приливот на средства од оваа проблематика се користи специјално за финансирање на проекти од областа на одржлив риболов и зачувување на морињата, вклучувајќи ги и потребните прилагодувања на климатските промени.

Кога станува збор за користење зелени обврзници, значењето на инвестициите во енергетски проекти значително се намали. Во 2013 година, 59% од средствата беа наменети за енергетски проекти; во 2018 година, процентот падна на 31%. Од друга страна, се зголемија инвестициите во областите згради (28%), транспорт (18%) и вода (12%).

Користењето средства од социјални или одржливи обврзници е претставено исто како транспарентно како кај зелените обврзници. Приходите од емисиите се влеваат во нови или постојни проекти со додадена социјална вредност, а овие проекти исто така се проценуваат и, доколку е можно, се квантифицираат. Проектите вклучуваат, на пример, социјални услуги, т.е. инвестиции во здравствена заштита или во училишна и стручна обука. Достапен дом може исто така да биде цел да се класифицира обврзницата како социјална врска.

Банката за развој на БаернЛабо, БаернЛабо ги искористи средствата од социјалната обврзница издадена во ноември 2017 година за финансирање или рефинансирање на промотивни заеми од програмата за намалување на каматите во Баварија, програмата за модернизација на Баварците и програмата за субвенционирање на општинските станови Во извештајот за социјални обврзници на БаернЛабо се дадени детални информации за користењето на средствата, како и мислењето на втората страна од истражувањето на агенцијата за рангирање ISS-oekom.

Ралф Воишчиг, член на УО на БаернЛБ за пазари на капитал