Кога Романија ќе се приклучи на еврозоната

За Романија, пристапувањето во еврозоната (СЕ) е обврска што произлегува од основачките договори на ЕУ/Договорот за пристапување. Сепак, мора да се исполнат низа технички услови и да се донесат некои политички одлуки во Брисел/Франкфурт и Букурешт. Сепак, прашањето за влез во ЈИ понекогаш се појавува во јавноста. Кога тоа ќе се случи, економските аргументи се обично наивни. Сепак, честопати се повикуваат на политички или геополитички аргументи. Или правливиот аргумент на сидрото или целта за стимулирање на домашните ресурси за развој на земјата. Дали е тоа единствениот начин на кој можеме да се мобилизираме?!

Неодамна, на крајот на 2016 година, беше започната сеопфатна студија на оваа тема под покровителство на Европскиот институт во Романија. Таа е потпишана од четворица реномирани економисти предводени од Даниел ăану како координатор. Студијата носи наслов:Романија и пристапување кон еврозоната: прашањето е под какви услови! Насловот уште од самиот почеток го сугерира реалниот удел во усвојувањето на еврото од Романија: не ако, ниту кога, туку КАКО, односно под кои услови ќе се придржуваме до ЗЕ. Тоа е дело што заслужува внимание, веројатно е најсложената и најквалитетна анализа објавена во Романија на тема приклучување кон ЈИ.

Студијата има најголема заслуга за идентификување на оние два фундаментални услови за пристапување на Романија во ЈИ: оној што Романија мора да го исполни, имено постигнувањето на А. критични маси на реална конвергенција и втората што ЗЕ мора да ја исполни, имено одредбата на а оптимални функционалности со реформа на механизмите и аранжманите на политиките.

Вистина е дека, од една страна, не постојат експлицитни критериуми за вистинска конвергенција во Договорот за пристапување кон ЕУ или во друг правен акт на Заедницата, и, од друга страна, проценката на конвергенцијата во пракса не е едноставна и јасна работа. . Често се користи во литературата еволуцијата на БДП/жител при паритет на куповната моќ како индикатор за реална конвергенција. Романија е далеку далеку (57% во 2015 година) и секако под нивото на БДП забележано од земјите што влегоа во ЈИ во тоа време.

Студијата оценува како разумна ниво од околу 75% од просечната ЗЕ да се дозволи пристапување. Во оваа смисла, студијата идентификува две сценарија во однос на стапката на економски раст да достигнат критичен праг од 75%, едно во кое би достигнало за 13 години, значи во 2028 година, и друго во кое прагот од 75% би достигнал за 9 години., односно во 2024 година (референтна година е 2015 година). Во оптимистичкото сценарио, се претпоставува просечна годишна стапка на раст од 5%. Сепак, авторите на студијата признаваат дека тоа е малку веројатно сценарио затоа што би вклучувало и примерна внатрешна мобилизација и многу поволно надворешно опкружување, европско и глобално, во моментов тешко да се замисли.

Постигнување на ниво на БДП/глава на жител во ППС од 75% од просекот на ЕУ за време на пристапувањето кон ЈИ не е единствениот репер предложен од студијата. Степен на структурна конвергенција е уште еден услов за намалување на веројатноста за асиметрични шокови, истовремено обезбедувајќи зголемување на корелацијата на деловните циклуси со интегрираните монетарни економии.

Од гледна точка на структурната конвергенција, состојбата во Романија не е голема. И двете од перспектива корелација на деловните циклуси, како и од перспектива структурата на економијата, Романија покажува најголеми разлики во споредба со ЈИ помеѓу анализираните земји во Централна и Источна Европа: Полска, Унгарија, Чешка. Затоа, студијата заклучува дека „постоењето на многу големи структурни разлики помеѓу романската економија и конкурентскиот дел на ЈИ е силен аргумент против усвојувањето на единствената валута во непосредните години “.

Извонредно е што студијата не паѓа во замката за мерење само на растот на БДП по глава на жител. Исто така, земени се предвид и другите параметри кои го дефинираат развојот на една држава, што значи повеќе од растот на БДП. Степенот на развој на една економија се дефинира првенствено со подобрување на условите за живот, со зголемување на социјалната благосостојба на населението, со позитивен развој на приходите и националното богатство.

Во врска со ова, студијата забележува две значајни работи. Едната е поврзана со процесот на дистрибуција на создаденото богатство што е различно во земјите од Централна и Источна Европа (ЦИЕ) од развиените земји. Учеството на капитал и учеството на трудот во распределбата на БДП е обратно во земјите од ЦИЕ во споредба со развиените земји. Ако на крајот учеството е 35% за капитал и 65% за работна сила, во земјите на ЦИЕ тежините се скоро обратени. Романија е најлоша, со учество на работа од 32,3% во 2015 година, помалку од 39,3% во 2008 година. Романија е уште полоша во однос на анализата конвергенција на цени во корелација со анализа на конвергенција на плати. Општо, со мали разлики нагоре или надолу, двете конвергенции се блиски во скоро сите земји на ЕУ, со исклучок на Романија, каде што конвергенцијата на цените достигна 51,9% во 2015 година, во споредба со конвергенцијата на платите што е само 20,5%. Јасно е дека имаме голем проблем со платите.

Во овој клуч, анализата на развојот како социјална благосостојба на населението, што ја предлага студијата, е релевантен индикатор стапка на материјално лишување. Во Романија, во 2015 година, тоа беше 24,6% во споредба со просекот на еврозоната од 7,7%, но исто така во споредба со Полска (8,1%), Чешка (5,2%) или Унгарија (19,4 %).

Вториот главен услов за пристапување на Романија во заедничката валута е поврзан функционалноста на самиот ZE.

Студијата ги идентификува главните ранливоста на ЗЕ, како големи лекции од кризата:

- Недостаток на алатки за да се обезбеди доволна конвергенција помеѓу земјите-членки, што доведе до големи нерамнотежи Север-Југ во рамките на ЕМУ;

- Недостаток на оптимална монетарна област со структурно компатибилни заштеди;

- Недостаток на асиметрични амортизери;

- Недостаток на инструменти за прилагодување, ЕЗ сега дозволува само внатрешни девалвации, социјално и политички скапи.

Анализата на ранливоста на ZE е длабока и детална, што доведува до правилен заклучок во врска со потребата од a финансиски и фискални интеграции, клучни елементи за функционирање на монетарната унија.

Студијата посочува дека продлабочување на финансиската унија се врти околу завршувањето на проектот за банкарска унија (УБ). Потребно е да се заврши столбот 2 на УБ, со пополнување на рамката за наплата и резолуција на банкарските институции и столбот 3, со постигнување на заеднички систем за гарантирање на депозити во банкарскиот систем. Студијата признава дека и двете мерки се тешки за спроведување од политички причини. Нема консензус за ова и компромисот е тешко да се постигне. Покрај тоа, за постигнување на финансиска интеграција, од суштинско значење е проектот за единствен пазар на капитал. И во овој случај има многу несигурности поврзани со комплексноста на проектот, но и со недоследностите во однос на спроведувањето на акциониот план предложен од Европската комисија.

Останува најделикатното прашање фискална интеграција. Навистина, студијата идентификува дека „Без оглед колку е интегрирано и се надеваме дека ќе стигне до ЈИ од економска, монетарна и финансиска гледна точка, без вистинска фискална интеграција ЕМУ нема да биде целосно функционална, бидејќи неодржливоста на националните фискални политики постојано ќе влијае на и финансиска стабилност и стабилност на цените “.

Силните шокови нема да можат да се апсорбираат од националните шеми засновани на националните буџети, но ќе им требаат А. функција и механизам за стабилизација на ниво на ZE. Затоа, Фискалната унија е неизбежен услов за правилно функционирање на ЕМУ.

Студијата е длабинска анализа на романската економија и економијата на ЕМУ, осврнувајќи се и на теоретски и на практични мерки, вклучително и корисен пакет препораки за стратегијата на Романија за пристапување кон ЈИ. Затоа, се препорачува читање за креаторите на политики, но исто така и за наставниците и студентите по економија, особено во контекст во кој студијата за економијата на ЕУ во нашата земја е сè уште кревка.

Без да се каже експлицитно, студијата имплицитно сугерира, преку извршената анализа, дека пристапувањето на Романија во ЈИ не е веројатно во догледна иднина. Јас би рекол дека главната порака што произлегува од анализата што ја презема студијата е повик на претпазливост и трпеливост, со оглед на тоа што постои релативно долг пат да се исполнат оние под темелни услови. Земајќи ги предвид моменталната состојба на реална конвергенција на романската економија и моменталната состојба на ЈИ од институционална и политичка гледна точка, веројатноста за постигнување на обете услови е многу мала во блиска иднина.

Сепак, студијата не ја игнорира стратешки/геополитички императиви. Ако економскиот критериум предизвикува максимална претпазливост, наместо тоа, геополитичкиот/стратешкиот критериум се чини дека се залага за побрз пристап. Овој критериум веројатно ќе препорача, во одреден момент, потребата нашата земја да се приклучи на ЈИ, како проект за приближување кон тврдото јадро на Европската унија.

Студијата „Романија и приклучување кон еврозоната: прашањето е во какви услови“, авторите Даниел ăаану (координатор), Ела Калаи, Габриела Михаиловиќ, Аура Сокол, ноември 2016 година, може да се консултираат на: http://www.ier.ro/ страници/стандардни/датотеки/pdf/Studiu_euro_SPOS_2016_final_.pdf

Букурешт, 22 јануари 2017 година, Автор: Андреј Моцеаров, д-р по економија