PARADOX Романскиот леу, добитна инвестиција во 2019 година
Финансиски
Иако ослабе во номинална смисла во однос на еврото и беше опкружен со екстремна аверзија и негативни предвидувања на почетокот на годината, романскиот леу одржуваше умерена амортизација до крајот на 2019 година, а диференцијацијата на позитивната каматна стапка ги трансформираше позициите на националната валута. во победнички облог за тековната година. Студија на случај за портфолио на маргина покажува дека слабеењето на леу е надминато со повисоките приноси што ги нуди романскиот пазар на камати.
За Романците со кредитни рати, финансиската година, без да биде многу лоша, донесе поголем стрес со оглед на притисоците врз девизниот курс за оние со заеми во евра и на каматните стапки за целиот кредитен пазар. Иако амортизацијата на националната валута не беше голема и кредитните трошоци не претрпеа значителни зголемувања, расположението на пазарот беше негативно, водено од прекумерни реакции на медиумите и рекордно слаби нивоа за еврото. Предвидувањата за постигнување на курс од 5 леи за едно евро во текот на годината - не потврдени од пазарот - ја поттикнаа оваа одбивност за ризик кај јавноста.
Годината изгледа сосема поинаква за инвеститорите. За оние кои имаа сила да се снајдат во моментите на влошување на расположението на пазарот, романскиот леу парадоксно донесе позитивен принос, и покрај номиналната амортизација на девизниот курс. Едноставно кажано, повисоките каматни стапки платени од романската економија беа во можност да го надминат падот од 2,45% на леу во однос на еврото, цитиран вчера на ниво од 4,77785 леи за едно евро, во споредба со реперот од 4,6639 леи за едно евро од последниот ден на 2018 година.
Студија на случај потенцирана од Добивка.ро на трговска сметка со изложеност, вклучително и курсот на еврото/леу, ја покажува националната валута како еден од добитниците на 2019 година, благодарение на диференцијалот на позитивната каматна стапка понудена од леу во однос на евро-валутата, која останува закотвена во областа на нулта камата, во Европската економија се бори да оствари реални приноси во оваа фаза од економскиот циклус.
Тоа е контраинтуитивен резултат со оглед на прилично важното избувнување на амортизацијата на леуто на почетокот на годината, придружено со уште пообични проекции за тоа како девизниот курс ќе го достигне нивото од 5 леи за едно евро дури и до крајот на годината.
Бегството од нови максимуми на амортизација на леу од почетокот на годината фатени со технички аргументи на Добивка.ро од почетната фаза, не мора да се следи со одржлив тренд неколку недели, а девизниот курс достигна таван во областа од 4,78 леи за едно евро за да влезе во проширена корективна фаза во пролет и лето, како што се гледа на приложениот графикон.
Сликата погоре, исто така, опфаќа продолжување на слабеењето на движењето на леу кон крајот на годината, што го приближи до максималната амортизација на националната валута во однос на еврото на крајот на 2019 година.
Од платформите на инвеститорите, реалноста е помалку негативна отколку што покажува номиналната траекторија на леу. Ова е нето добитник за 2019 година, ако ја земеме предвид повисоката каматна стапка понудена од економија со пораст од околу 4%.
Позицијата на леу понудена како студија на случај, дел од поширокото портфолио на финансиски инструменти, покажува профит за националната валута во однос на еврото. Предметната изложеност, на лост од 1:20 часот, соодветна на девизниот курс на еврото/леу, според европските регулативи на релевантниот орган ЕСМА воведена летото 2018 година, покажува загуба во позицијата, но готовински приходи од размените ја надминува амортизацијата на курсот.
На таа сметка, изложеноста на леу беше зголемена на почетокот на 2019 година, при новите рекордни понуди на пазарот меѓу 4,68 и 4,78 леи за едно евро. Постојат отворени шорцеви кои нудат позитивна диференцијација на каматната стапка, но кои не ги покриваат загубите на девизниот курс што дојдоа за позициите отворени во 2018 година под референцата од 4,66 леи за едно евро. 6 микролоти, потполно периферна почетна точка во структурата на сметката, станаа 19 микроли на врвот во јануари, но со пониски квоти за леу.
До средината на мај, позицијата имаше тенденција да се балансира, а преостанатите 18 кратки микрокотили, дури и да покажат, на ниво од 4,7653 леи за едно евро, загуба од 903 леи, скоро целосно беше покриена со размена позитивен во еквивалент на скоро 894 леи, како што се гледа во изјавата на платформата во тоа време.
Тоа е враќање на прагот на профитабилноста на позицијата на леу, што малку се очекуваше со амортизацијата во јануари, кога дури и таблоидниот печат тренираше за проекции на девизниот курс поддржан од спектакуларни наслови: „ШОК курс на размена. 1 евро е скоро 5 леи “,„ Шокантна прогноза: Еврото наскоро ќе достигне 5 леи “,„ Бран на поскапувања. Еврото ќе достигне 5 леи “.
Во тој момент на социјалните мрежи кружеше шега во која се вели дека еврото влезе во банка и го праша што сака, тој одговори: ПОДАРИ МЕ 5! Добивка.ро правилно предупреди во јануари дека нивото од 5 леи за едно евро во 2019 година не е ништо повеќе од лоша шега на почетокот на годината. Аргументот беше дека технички трендот на амортизација на леу губи интензитет, а тоа исто така беше придружено со сигнал за слабост од банките, најверојатно зад шпекулативниот мини-напад, дека тие апелираат до јавноста за поддршка со продажба на леи во паника движењето за амортизација.
Импулсот на почетокот на годината веројатно беше сигнал од финансискиот сектор за незадоволство од данокот на банкарските средства воведен во декември 2018 година. Гувернерот на Народната банка на Романија, Мугур Исуреску, подоцна потврди дека станува збор за шпекулативен напад. „Мало, но беше“, рече тој, малку иронично за слабоста на поддршката на кредитните институции во контра-леу позициите.
Во огледало, анализираната сметка е веќе профитабилна на крајот на мај. 18 микролоти сеуште прикажаа на ниво од 4,7569 леи за едно евро бруто загуба од 786 леи, но тоа беше надминато со приходите од 968 леи од диференцијалот на каматата, како што може да се види на извадокот од платформата во тоа време.
Зајакнувањето на пролетниот лав беше фаворизирано и од регионално движење кое имаше еден од главните победници во полскиот злоти. Фазата на одбивање ризик избледе и во Романија, а отстранувањето веднаш по изборите за Европски парламент на тандемот Ливиу Драгнеа - Дариус Велцов, промотори на таканаречениот „данок на алчност“, со драстични одредби за корпоративното опкружување, тежеше сериозно климата што доведе до слабеење на лавот. Ова е контекст во кој девизниот курс ја продлабочи својата корекција на репер од 4,7200 леи за едно евро.
Движењето е тоа што предизвика делумно обележување на анализираната сметка отворена кај еден од давателите на услуги за тргување во Forex и што дава можност за трговија со маргина на leu, вклучително и со наплата на диференцијалот на каматата.
Така, до почетокот на јуни беа затворени уште 3 микромотори од 4,72 до 4,75 леи за евро, со изразена загуба од 133 леи на платформата. Паралелно со ова, 15-те позиции оставени отворени покажаа бруто добивка од 17 леи и размени од скоро 700 леи.
Дури и ако од тука стануваше пресвртна точка во која леу се врати на историскиот максимум на слабост во однос на еврото до крајот на годината, сметката остана со умерена изложеност, сè уште периферна во вкупното портфолио, но која донесе 4-5 леи на календарскиот ден на диференцијалната каматна стапка, наградувачки дури и условите на квази-постојните можности за шпекулација помеѓу тесните трговски одредници во кои се движи леу.
Беше потребно да се надмине целта од 3% за буџетски дефицит и последователните контрадикторни изјави околу овој факт, така што во ноември-декември, девизниот курс се врати на марката од 4,78 леи за едно евро, каде што го достигнува крајот на годината. Далеку е од рекордот од 5 леи за евро што првично циркулираа банкарски аналитичари во истиот рефрен со просечниот канкан, но тоа покажува амортизација на леу.
Тоа е нешто што не резултираше со загуба на портфолио инвеститорите со изложеност на леу, како резултат на диференцијациите на каматните стапки. На анализираната сметка, каде што на крајот на ноември беше отворен микролот во кратка позиција на ниво од 4,77745 леи за едно евро, прикажаната бруто загуба е 796 леи на кои, дури и ако се додаде забележителната загуба од 133 леи, сè уште е надминат од приходите од размена од скоро 1.490 леи. Тоа е фотографијата од 30 декември што го прикажува романскиот леу како победник во 2019 година, и покрај многу негативното чувство што ја обиколуваше националната валута за сето ова време.
Ако леу успеа да остане над водната линија или дури понуди благ профит, победник е полскиот злоти не само во текот на 2019 година или преку понудениот диференцијал на камата (што е понизок од леу), туку и преку можностите за шпекулации што ги нудат пошироките флуктуации на валутата на Полска, земја со највибна економија во регионот.
Истата анализирана сметка покажува за позициите земени на злоти во однос на еврото, забележан профит од 247 леи, бруто добивка од позиција од 1.615 леи и собрани размени од 632 леи, што значи дека добивка е скоро 4 ипол пати поголема од онаа на леу за изложеност што е нешто повеќе од 50% поголема во текот на годината.
Во регионот, унгарската форинта беше загуба на мрежата. Во економија каде силниот раст наликува на меморија, каматните стапки се ниски, така што не нуди ништо на позициите заземени во однос на еврото. Покрај тоа, номинално, унгарската валута беше во поизразен тренд на амортизација од leu. На истата сметка, каде што делумната противтежа на регионалното изложување со леу и злоти беше претставена со облози земени во однос на форинтот кон американскиот долар, вкупните добивки беа 742 леи, како што се гледа во извадокот од платформата подолу.
Општ заклучок за леу е дека диференцијалот на каматната стапка останува привлечен и може да ги надмине настаните за амортизација кои го придружуваа повеќегодишниот тренд на слабеење на националната валута од 2007 година. Позициите на девизниот пазар исто така го земаат предвид пазарот на камата и овие понуди постојан принос во Романија, сразмерен со еден од најдобрите економски перформанси во Европската унија.
Лавот нуди позитивни размени сè додека каматните стапки останат пристојно високи, а во еврозоната, каде економиите заостануваат, каматните стапки имаат тенденција на нула. Ниската цена на финансирање во развиена Европа покажува дека нејзините земји во голема мерка минуваат низ фаза на економска стагнација, во која можностите за реални приноси се ниски. Малата побарувачка за кредит од кредитни кредити во областа со долгови предизвикува банкарите да ги намалат каматните стапки на потсмев, а оваа фаза се одржува во посткризната Европа.
Предупредување. И покрај понудените каматни стапки на леу, 2020 година може да биде различна за националната валута. Со оглед на тоа што новата Влада, предводена од либералот Лудовиќ Орбан, објави дека ќе дејствува во согласност со важечките закони, во смисла на зголемување на минималната плата и зголемувањето на пензиите, обидот да се стори стимулативната политика на плати од последните години, посакувана од многу на корпоративното опкружување со странски капитал, може да се скрие, со надувување на леу, и тоа би влијаело на девизниот курс. Во НБР сè уште постои дијагноза пред 7 години за фактот дека намалувањето на платите од 2010 година беше премногу болно, а во Романија не е можно да се изврши номинална корекција, туку само постепена, преку инфлација.