Peивотот околу електричните автомобили може повторно да се намали »Пазарот
Мајкл Пипер, сопственик на групацијата Артемис, во едно интервју вели дека добавувачот Феинтул особено страда од дебатата за електромобилноста. Тој верува дека хибридните автомобили ќе бидат решението.
Автоиндустријата е во пад. Меѓу другото, прашањето за придвижувањето кон иднината предизвикува несигурност. Мајкл Пипер е силно вклучен во овој сектор. Неговата група „Артемис“ има значителни удели во „Аутонеум“, „Феинтул“ и „Адвал Тех“. Акциите на овие добавувачи на делови за автомобили загубија од 27 до 47% за една година.
Претприемачот Мајкл Пипер е „многу сигурен дека Швајцарската национална банка ќе интервенира доколку франкот стане премногу силен“. (Слика: ЗВГ)
Мајкл Пипер, сопственик на групацијата „Артемис“, во едно интервју вели дека, меѓу своите инвестиции, особено добавувачот „Феинтул“ страда од дебатата за електромобилноста. Тој верува дека хибридните автомобили ќе бидат решението.
Автоиндустријата е во пад. Меѓу другото, прашањето за придвижувањето кон иднината предизвикува несигурност. Мајкл Пипер е силно вклучен во овој сектор. Неговата група „Артемис“ има значителни удели во „Автонеум“, „Феинтул“ и „Адвал Тех“. Акциите на овие добавувачи на делови за автомобили загубија од 27 до 47% за една година.
Особено титулите на Feintool страдаат од неизвесните изгледи за моторот со внатрешно согорување. Пипер ги гледа своите компании добро позиционирани. Тој претпоставува дека решението на крајот лежи во хибридни погонски форми, дури и ако уделот на пазарот на електрични мотори ќе се зголеми.
Мајкл Пипер
Сепак, нервите во индустријата се напнати пред Меѓународниот саем за автомобили (IAA), што започнува утре во четврток во Франкфурт. Производителите на автомобили имаат проблеми со продажбата што им даваат на своите добавувачи да ги чувствуваат. Додека тие треба да обезбедат максимални производствени капацитети, нивните клиенти можат да ја прилагодат побарувачката на условите на пазарот. Пипер вели дека го потценил степенот на овој ефект на органите на рацете.
Неизвесноста што произлегува од трговскиот конфликт, исто така, го остава 73-годишникот без мир: „Тоа влијае и на Риетер“. Тој има удел од скоро 12% во производителот на текстилна машина. Општо, Пипер чувствуваше во својата група „голема неизвесност на сите пазари“. За претприемачот, сепак, „можностите“ се отвораат и во лоши времиња.
Господине Пипер, сите шпекулираат дали се соочуваме со рецесија. Како го оценувате ризикот?
Во моментов не гледам дека е неизбежна глобална рецесија. Но, во нашата група чувствуваме голема неизвесност на сите пазари и голема неподготвеност да инвестираме, на пример во бизнисот со печатот на Феинтул или во машините за вртење на Риетер. Големите клиенти сите чекаат, а тоа го влошува расположението.
Што е најважно за време на пад, на што треба да обрнат внимание менаџерите?
Треба да бидете внимателни профитабилноста да не пропадне. Можете да му се спротивставите на ова со намалување на трошоците. Покрај тоа, компанијата мора да биде ликвидна за да не стане зависна од трети лица, од банки. За мене тоа е сè-и-крај.
Но, „Аутонеум“, на пример, има висок нето долг од 688 милиони CHF и сооднос на капитал од 30%, што е релативно ниско за снабдувач на автомобили.
Со новиот сметководствен стандард МСФИ 16 за договори за лизинг, нето долгот на „Аутонеум“ се зголеми за над 300 милиони CHF. Кога Autoneum Group ќе добие нарачка, како од BMW во Спартанбург, Јужна Каролина, и треба фабрика од соседството. Но, тогаш таа ги купува само машините. Таа изнајмува земјиште и згради, а закупите се сметаат како обврски според МСФИ 16. Во теорија, мора да го искомбинирате тоа, бидејќи не станува збор за каматен долг.
Освен тоа, колку треба да биде висок односот на капиталот за цикличните компании како „Аутонеум“ да бидат на безбедна страна?
Идеален е сооднос на капитал од 45 до 50%, без камататен долг. Но, во „Автонеум“ не е клучен капиталот, туку состојбата со заработката, особено во Северна Америка. Да претпоставиме дека таму веќе се преземени соодветни мерки.
Глобалната автомобилска индустрија е во опаѓање. Дали се плашите од губење на сопственоста во добавувачи како што се Autoneum или Feintool, кои се склони кон циклични флуктуации?
Овие компании се добро позиционирани, така што треба само да поминеме низ. Во основа, добавувачите Autoneum или Feintool имаат големи нарачки, само повиците од клиенти во моментов се прениски.
Тогаш проблемот лежи во фактот дека добавувачите треба да им обезбедат на производителите на автомобили максимални количини . . .
. . . од кои, сепак, ако има пад, може да се повикаат само 70%. Ова дава ефект на орган на рацете. Добавувачот гради капацитети врз основа на нарачки. Но, производителите не се обврзани да повикаат 100% од тоа потоа. Ова е проблем чиј обем претходно не го сфаќав.
Особено Феинтул инвестираше многу во последните неколку години. Дали ова однесување беше премногу проциклично?
Можеби опасноста од рецесија не се виде толку јасно. Но, Феинтул не инвестираше шпекулативно. Капацитетите се изградени врз основа на потпишани налози, исто така, од сите големи производители во Кина.
Прашањето за тоа каде оди развојот и до кој степен моторот со согорување се поместува од електричниот мотор предизвикува исто така несигурност на пазарот.
Ова е тема за која многу разговараме. Autoneum треба да реши одредени домашни проблеми, а акционерите исто така вршат притисок врз нив. Но, компанијата е добро позиционирана технички и стратешки. Се занимава со управување со бучава и топлина. Бензински или дизел мотор создава топлина. Електричниот мотор замрзнува и прави различна бучава, силен свиреж. Тоа ни дава многу нови можности.
И Феинтул?
Feintool во суштина е насочен кон делови за погонот. Се поставува прашањето каде оди развојот. Но, Feintool е добро подготвен и има најсовремени растенија. Во 2018 година таа го купи германскиот Stanz- und LaserTechnik Jessen, кој пробива електрични лимови за статорот во електричниот мотор.
Како и да е, Feintool произведува многу делови за мотори со согорување кои повеќе не се потребни кај електричните мотори. Или мислите дека смената на електрични автомобили нема да се случи наскоро?
Електричниот мотор ќе одземе нешто од бензинските и дизел моторите, но не толку брзо затоа што батеријата е претешка, нема доволно станици за полнење, полнењето трае предолго, а опсегот е прекраток. Покрај тоа, сите аспекти на рециклирање на батеријата сè уште не се решени.
Каде оди развојот тогаш?
Ние веруваме дека хибридните автомобили ќе бидат решението. Имавме и анализа направена од голема консултантска фирма која е силно вклучена во автомобилскиот сектор. Консултантите природно гледаат дека процентот на електрични мотори ќе се зголеми. Алтернативата на моторот со чисто согорување е хибрид. Во градот се вози со електричен мотор, по меѓуградски патишта со погон на бензин. Нашите анализи го покажуваат тоа и ние се бориме да ги обезбедиме вистинските технологии.
Се прави премногу врева околу електричните автомобили?
Тоа е возбуда што може повторно да се намали. Технологијата на бензински и дизел мотори е понапредна од онаа на батериите. Feintool е одлична компанија од аспект на технологијата, но претрпе штета поради овој електричен возбуда.
Вие исто така имате удел од 11,6% во производителот на машини за врти Ритер. На важниот турски пазар, продажбата падна за 58% во првата половина на годината.
Ритер е историски силен во Турција. Земјата е економска моќ, со добро образовани и мотивирани луѓе. Но, политичките немири не и ’носат добро на Турција, а особено се ограничени деловните слободи. Ова не смее да трае премногу долго, во спротивно ќе резултира со трајно оштетување.
Турската лира изгуби многу од својата вредност, какви се последиците?
Тоа е проблем. Турските компании се многу задолжени во долари. Нашите клиенти практично повеќе не добиваат средства за купување. Странските банки тешко даваат повеќе заеми, турските во некои случаи боледуваат.
Како ги гледате ризиците за Ријер во трговскиот конфликт меѓу Кина и САД?
Голем клиент на Ријер произведува со своите мелничарници во Кина и снабдува клиенти од САД во значителна мера. Тој рече дека на почетокот на годината Американците ќе го намалат купувањето предиво во Кина и на крајот на годината повторно ќе го намалат. Клиентите се селат во други земји, како што се Виетнам и Бангладеш. Врчалниците ги возат своите модерни машини таму, старите се укинати во Кина. Двајца или тројца кинески провајдери во моментов инвестираат многу во Америка. Постои неизвесност во текстилната индустрија, што влијае и на Риетер.
Арбонија и Форбо, во кои вие сте далеку најголемиот акционер, се целосно или делумно зависни од градежната индустрија. Може ли градежниот бум да трае долго?
Арбонија е силна во Швајцарија, Германија, Австрија, Полска, Чешка и Словачка, и сè уште сум многу сигурен во овие земји. Покрај тоа, станбените згради се убиец на климата, тука се јавува голема загуба на енергија. Со низа подобри врати, подобри прозорци и топлински пумпи, гледам одлична иднина за Арбонија.
И за Форбо?
Групацијата Форбо генерира третина од продажбата со подвижни ленти. Ваши глобални клиенти се аеродроми или логистички центри. Сè оди како што треба. Во поделбата на системите за подни системи, голем дел од прометот доаѓа од болници, училишта, универзитети, детски домови и домови за пензионери, и сите сè уште инвестираат. Се разбира, кога има пад во градежната индустрија, страдаат Арбонија и Форбо. Но, стратешки тие се во добра позиција. И Форбо е здрав. Арбонија многу се подобри, но сè уште не е на оптимална точка. Но, тоа доаѓа.
Откако често зборувавте за однесувањето на инвестициите на клиентите на вашата компанија, колку вашата групација Артемис сè уште инвестира?
Инвестиравме многу во изминатите десет години. Како и другите, ние сме претпазливи околу девет месеци, особено кога станува збор за поголеми инвестиции. Во 2018 година, инвестиравме 400 милиони CHF или околу 12% од продажбата со групацијата Артемис. Оваа година ќе биде околу 250 милиони CHF, околу 40% помалку.
Вие самите сте силно вклучени во циклични компании, но сепак се чувствувате добро разновидно?
Мислам дека имаме добро диверзифицирана група. Со Франке, Арбонија и Форбо, имаме силен терен во индустријата за снабдување со градежништво. Тогаш имаме значително портфолио на недвижнини во Швајцарија, Европа и САД. Добавувачите на автомобили во моментов се во најтешка позиција.За нив, околината се влоши побрзо отколку што очекувавме. Падот во автомобилската индустрија започна пред една година. Во градежната индустрија, економската состојба е сè уште добра, а флуктуациите во овој сектор се побавни.
Цените на акциите на многу компании, особено циклични, нагло паднаа. Сега е добро време да барате можности за купување?
Секако дека гледаме наоколу. Лошите времиња исто така отвораат можности. Франке има некои конкуренти кои се силни, но не толку добро финансирани. Можеби има можности за пристап. Но, мора да ја разгледаме ликвидноста во нашата група. Во време на зголемена неизвесност, мора да размислите двапати дали сакате да започнете нова авантура и да преземете долг за тоа.
Цените на акциите на Autoneum, Rieter и Co. исто така паднаа нагло. Бидејќи сте убедени во квалитетот на овие компании, нема да има смисла да се прошират сопствениците?
Веќе не сум најмлад и имам близок однос со моите деца, кои ми велат дека веќе имам доволно интереси. Тоа зборува против проширување на инвестициите. Што се однесува до Франке, би сакал да видам зголемување на продажбата од над 2,1 милијарди CHF на 3 или 4 милијарди CHF за пет години преку органски и стекнувачки раст. Со цел да се постигне оваа цел, дополнителни аквизиции би имале смисла во сите поделби на Франке.
Како гледате на Швајцарија како производна локација, со оглед на јачината на швајцарскиот франк?
Јас сум многу уверен дека Швајцарската национална банка ќе интервенира со Томас Jordanордан ако франкот стане премногу силен. Убеден сум во тоа. Швајцарија е добра локација за производство, но веќе не е за сите индустрии како што се текстилни и мелничари за хартија. Но, тоа е добро за врвна технологија, за медицинска технологија, здравствена заштита или хемија. Франке исто така ја концентрираше врвната технологија, која е наша машина за кафе, во Швајцарија, со оддел за развој кој има над педесет вработени.
Со оглед на сите споменати ризици, што претставува поголема опасност за вас: Претседателот на САД, Доналд Трамп, со трговскиот конфликт што го иницираше или централните банкари, кои обезбедуваат нивото на долг да се зголемува насекаде со нивната ниска каматна политика?
Обајцата се опасни. Но, исто така верувам дека Трамп е политичар кој во голема мера го прави она што го вети на изборите за намалување на даноците и други прашања. Тој е претприемач со мотото: „Ајде да склучиме договор“. Американскиот амбасадор во Берн, Ед Мекмулен, е одлична личност, исклучително посветена, многу корисна за швајцарските компании и достапна во секое време.