Плановите за раст на владата осудени на стагнација се соочуваат со скептицизам

„Осудени на стагнација“: плановите на владата за раст наидуваат на скептицизам

осудени

Централна цел на руската влада е „да се постигне економски раст што е над стапките на раст на светската економија“. Министерот за индустрија Мантуров го потврди ова во интервјуто во Ханделсблат по повод неговото учество на руската конференција во Берлин. Неговата земја треба да „влезе меѓу петте најголеми економии во светот“ и зголемување на нејзиниот бруто домашен производ од „најмалку три проценти на годишно ниво“. Двајца професори по економија неодамна го искажаа својот скептицизам во врска со плановите за раст на владата: Сергеј Гуриев, професор на Париската школа за политички науки (Science Po) и Константин Сонин, професор на Универзитетот во Чикаго и на Московското високо економско училиште, HSE. Повеќе за ова на крајот од статијата.

Прво, ги споредуваме плановите за раст на владата со сценарија од добро познатиот московски консултантски менаџмент Макро-советодавен и истражувачкиот институт на Внешекономбанк („Банка за развој и надворешна трговија“). Институтот објави и првична проценка за тоа како коронавирусот ќе влијае на руската економија.

Тековните буџетски планови на владата за економски раст оваа година да пораснат од 1,3 на 1,9 проценти. Сепак, благодарение на спроведувањето на „националните проекти“ и зголемувањето на социјалните трошоци, тие треба да се забрзаат на 3,1 процент веќе во 2021 година.

Макро-советодавниот совет е подеднакво оптимист како и владата во основното сценарио

Консултантот за управување Макро-советодавни ги гледа изгледите за раст на Русија скоро како владата во своето основно сценарио, на кое и доделува веројатност од 50 проценти. Во својот месечен извештај кон средината на февруари, Макро-советодавната ја зголеми прогнозата за раст за 2020 година од 1,8 на 2,0 проценти. Досега, нејзината прогноза се протега дека очекува растот да биде сличен на оној на владата до 2022 година.

Во песимистичко сценарио, сепак, Макро-советодавник очекува релативно голема веројатност од 35 проценти поради ширењето на коронавирусот во 2020 година со пад на цената на нафтата за околу една четвртина. Руската економија тогаш би пораснала за само 1,5 процент оваа година, наместо 2,0 проценти.

За да се оправда зголемувањето на нејзината прогноза за раст за 2020 година на 2,0 проценти, Макро-советодавно се однесува на дополнителното социјално трошење објавено од претседателот Путин. Сега може да се очекува порешителна реализација на планираните „национални проекти“.

Макро-советодавниот потсетува дека не само руската влада, туку и ММФ се очекува слично силен раст на руската економија во 2020 година. Како и руската влада, ММФ очекува раст од 1,9 проценти, централната банка од 1,5 до 2,0 проценти; рејтинг агенцијата Стандард и Пурс со 1,8 проценти и Светска банка со 1,6 проценти раст.

По намалувањето на основната каматна стапка на 7-ми февруари на 6,0 проценти, Макро-советодавна очекува централната банка да направи две дополнителни намалувања оваа година за 0,25 процентни поени. Стапката на инфлација треба да се намали на 2,0 проценти во првиот квартал. Но, до крајот на годината ќе се зголеми на 3,6 проценти.

Според Макро-советодавниот државен буџет се очекува да продолжи да се затвора во 2020 година со мал суфицит (0,5 проценти од БДП). Во своето основно сценарио, консултантската фирма очекува економскиот раст да се забрза на 2,8 проценти во 2021 година. Само руската влада предвидува уште посилен бран на раст до 3,1 процент за следната година. Како и владата, и Макро-советодавно претпоставува раст од 3,2 проценти во 2022 година.

Ризик во 2020 година: Ширењето на коронавирусот ја намалува цената на маслото

Главниот ризик за консултантите да го забрзаат растот на годинава на 2 проценти е дека ширењето на коронавирусот може да ги намали цените на нафтата и бензинот. Од почетокот на годината до средината на февруари, цената на брентот веќе падна за околу 23 проценти. Во своето основно сценарио, сепак, Макро-советодавни очекува цените на нафтата да бидат околу 5 проценти пониски во просек во 2020 година отколку во 2019 година. Консултантот сега претпоставува цена на Брент од 60 долари/барел за 2020 година (што во голема мерка е цената на Урал претпоставена во буџетското планирање на владата од 58 долари/барел).

Падот на цените на нафтата го ослабна и курсот на рубата

Следната бројка на истражувачкиот институт BOFIT од финската централна банка покажува пад на цената на нафтата од крајот на годината до февруари. Во исто време, рубата исто така ослабе значително во однос на американскиот долар. Сепак, цената на нафтата на Урал веќе силно се опорави од 11 февруари (21 февруари 2020 година: 56,0 УСД/барел).

Институт ВЕБ: Не повеќе од 0,1 процентен поен помалку раст како резултат на вирус

Истражувачкиот институт на државата „Банка за развој и надворешна трговија“ (Внешекономбанк; ВЕБ) го разгледува привременото опаѓање на цената на нафтата од околу 70 на околу 55 долари/барел во студијата објавена на 10 февруари за „панична реакција“ на пазарите. Во просек во 2020 година, цените на нафтата најверојатно ќе бидат само околу 2 американски долари пониски поради вирусот. Генерално, падот на цената на суровините предизвикан од вирусот може да го намали извозот на Русија за околу 3 проценти во 2020 година. Растот на бруто домашниот производ ќе се намали само за 0,05 процентни поени.

Вклучувајќи ги и другите ефекти на намалување на растот на вирусот (помал приход од меѓународен патнички и товарен сообраќај, зголемување на цените во региони што граничат со Кина), институтот проценува дека вирусот ќе го намали растот на руската економија до максимум 0,1 процентен поен.

Од 2021 година, Институтот ВЕБ ќе биде попесимистичен од владиниот и макро-советодавниот

Во својата прогноза за среднорочен развој до 2024 година во основното сценарио за 2020 година, Институтот ВЕБ сè уште ја очекува истата стапка на раст како и владата (+ 1,9 проценти). Од следната година, сепак, се очекува значително послаб раст од владата и исто така како макро-советодавен.

Во 2021 година, растот ќе забрза само на 2,5 проценти (сина линија на следната слика), а не на 3,1 проценти колку што очекува владата (сива линија).

Привремено мало забавување на растот на само 2,1 процент се очекува во 2022 година, додека владата и макро-советодавното очекуваат натамошно забрзување до 3,2 проценти.

Предвидувања на годишните стапки на раст на бруто домашниот производ
во основните сценарија на Институтот ВЕБ и Министерството за економија
во споредба со растот на светската економија

Од 2023 година, според владата, растот на руската економија треба да биде силен како и растот на светската економија (црна линија) од 3,3 проценти, додека Институтот ВЕБ продолжува да верува дека растот е само околу 2,5 проценти.

Песимистичко сценарио на Macro Advisory: Доколку цената на нафтата падне на 48 долари/барел, значително помал раст и поголема инфлација

Макро-советодавната не ги следи прогнозите на владата без ограничувања. Со релативно голема веројатност од 35 проценти, консултантот за управување во „песимистичко сценарио“ претпоставува дека цената на нафтата Брент не само што ќе опадне за околу 5 проценти на околу 60 долари за барел во 2020 година како резултат на ширењето на вирусот корона, туку и за околу една четвртина паѓа на 48 долари/барел и тешко се поврати на 50 долари/барел во 2021 и 2022 година. Во овој случај, растот на руската економија ќе се забрза многу побавно отколку во основното сценарио. Reachе достигне само 1,5 процент во 2020 година, 1,9 проценти во 2021 година и 2,1 процент во 2022 година.

Тогаш може да се очекува поголема инфлација отколку во основното сценарио. Ако рубата се амортизира на околу 70 рубли/долар на крајот на 2020 година, зголемувањето на потрошувачките цени ќе се забрза до 4,0 проценти (крај на 2021 година: +4,4 проценти; крај на 2022 година: + 4,8 проценти). Реалната продажба на мало ќе се зголеми само за 1,6 проценти во 2020 година, наместо 2,3 проценти како во основното сценарио (2021 година: + 1,9 проценти; 2022 година: + 2,2 проценти). Малиот вишок во државниот буџет ќе исчезне и буџетот ќе се затвори за сите три години без скоро никаков суфицит.

Професор Гуриев: ММФ и Светска банка очекуваат максимален раст од 2 проценти

Во средината на февруари, Сергеј Гуриев, професор на Парискиот универзитет на науки По, кој емигрираше во 2013 година како поранешен ректор на Новата економска школа во Москва и беше главен економист во лондонската банка за развој ЕБОР од 2016 до 2019 година, даде многу детално интервју за рускиот магазин Форбс . Тој беше интервјуиран од Андреј Мовчан, нерезидентен научник на московската фондација Карнеги.

На крајот од разговорот за интересните случувања во многу региони на светската економија, Гуриев ги коментираше и изгледите за раст на руската економија. Тој смета дека тоа е многу ограничено, особено поради раширената корупција и зголемената „национализација“ на економијата.

Во однос на барањата на претседателот Путин за зголемување на економскиот раст, Гуриев првично рече дека прогнозите на ММФ и Светската банка укажуваат на раст од само 1,5 до 2,0 проценти за следните неколку години. Русија ќе игра сè помала улога во светската економија. Финансиските пазари претпоставија понатамошен одлив на капитал во странство.

Наспроти ова, инвестициите во самата Русија останаа на ниско ниво. Владата е убедена дека само владините инвестиции можат да го забрзаат растот. Затоа таканаречените „Национални проекти“ предвидуваат трошење големи износи на инвестиции во економијата.

Корупцијата и неефикасноста на владата спречуваат брз раст

Што се однесува до изгледите за успех на оваа политика, Гуриев рече дека со оглед на корупцијата во Русија и неефикасноста на администрацијата, не треба да се очекува планираните државни инвестиции одеднаш да доведат до нагло забрзување на растот. Познато е дека „мултипликаторот“ на ваквите инвестиции не е нужно висок.

Во Русија постои и друг фактор што го намалува мултипликативниот ефект на државните инвестиции. Тоа е „извоз на пари во Швајцарија“. На пример, ако државата потроши трилиони рубли за изградба на патишта, излегува дека половина од тоа ќе биде „украдено“. Тоа е навистина важен фактор што не треба да се занемари. Дел од трошоците за „Националните проекти“ ќе бидат наменети за инвестициски банки на Запад, што ќе помогне да се стават пари во џебовите на руските службеници и вработените во државните компании.

Гуриев: Како што се зголемуваат трошоците на владата, така се зголемуваат и митото

Една од причините за реконструкцијата на руската влада беше тоа што поранешната влада на Медведев не беше во можност да ги потроши парите на располагање за националните проекти и да ги спроведе проектите брзо.

Новиот премиер Мишустин, сепак, се знае дека е во можност да го стори тоа. Гуриев саркастично додава дека, од друга страна, ова може да значи дека Владата на Медведев ќе биде запаметена со благодарност. Затоа што барем таа не ги потроши заштедените даночни пари на граѓаните за да ги збогати корумпираните службеници и вработените во државните компании.

Алексиј Ведев: Инфраструктурните проекти изгледаат одлично само на хартија

Алексиј Ведев, заменик министер за економски прашања од 2014 до 2017 година и сега раководител на истражувањето на институтот Гајдар, очигледно гледа дека корупцијата е сериозна пречка за растот. Ведев е цитиран во една статија од Фред Вејр (кој живее во Русија од 1986 година дописник на Кристијан сајанс монитор) и е многу читан. Во врска со владината програма за инфраструктура, тој вели дека се „украдени“ до половина од трошоците на проектот:

„Овие инфраструктурни проекти се огромни. Тие изгледаат одлично на хартија, но нивното спроведување е нешто сосема друго. Некои бројки покажаа дека се украдени до половина од парите во овие проекти. Значи, надлежните службени лица се крајно претпазливи за исплата на средства. На крајот на краиштата, тие можеа да одат во затвор “.

Изгледите на Гуриев: Расте незадоволство по 10 изгубени години

Во врска со развојот на Русија во следните 10 години, Гуриев на крајот од интервјуто за Форбс рече дека расте незадоволството кај населението. Според анкетите, популарноста на владата опаѓа. Нешто мора да се смени. Ако економијата пораснеше не повеќе од два проценти годишно до 2025 година, како што очекуваа меѓународните економски организации, приходите на некои групи ќе паднеа. Незадоволството ќе продолжи да расте.

Последните 10 години се изгубени години. Растот е украден кај населението. Руската економија можеше да стане поконкурентна. 10 години државна економија со изолација на Русија од светската економија, санкции и контрасанкции и борба на владата против „борците против корупција“ се навистина многу тажна приказна.

Гуриев: Политичкиот систем ја осудува економијата на стагнација

Гуриев исто така не верува во идејата за изградба на „затворена економија“ во Русија. Економски, Русија е многу мала со учество од 1,5 или 2 проценти од глобалниот бруто домашен производ. Ако компаниите работеа само на рускиот пазар, тие секогаш остануваа помали од нивните конкуренти во Европа или САД кои се активни на светскиот пазар.

Но, ако започнете да градите конкурентно организирана економија во Русија, проблемот за владата е што ќе се појави независна средна класа. Ако имаше независни претприемачи кои не се плашеа од домашната разузнавачка служба на ФСБ, ќе се покренеа многу политички прашања. Токму тоа не го сака авторитарен владетел. Затоа, руската економија е осудена на стагнација под преовладувачкиот политички систем.

Владата претпочита политичко статус кво, во кое државата контролира сè. Затоа „националните проекти“ главно се организирани и финансирани од државата.

За што сонува руски професор по економија што предава во Чикаго

Константин Сонин, професор на Универзитетот во Чикаго и визитинг-професор на Вишото економско училиште во Москва, изрази слична фундаментална критика кон политичкиот систем во Русија и економската политика на владата во интервју за Интернет магазинот „Bвончето“ на почетокот на февруари.

Обид да се сумираат некои од неговите тези:

Слика на насловната страница: Сергеј Чајко/Shutterstock.com

Извори и совети за читање:

Напис на Ostexperte.de за економијата и економската политика во Русија од Клаус Дорман:

Месечни извештаи за економијата Декември 2019 и 2019 година

Индустриско производство во јануари 2020 година и во 2019 година

  • Ростат: индустриско производство јануари 2020 година; 02/17/2020
  • Министерство за економија: Развој на индустриско производство; 18.02.2020
  • Дмитриј Долгин (ИНГ банка): руското индустриско производство е под притисок на временските прилики и статистичкото намалување на рента; 02/17/2020

Периодични економски извештаи

Конференција за Русија во Берлин

  • AHK Русија: Конференција на AHK Русија 2020 година - Резиме; 20.02.2020
  • Министерот за индустрија и трговија Денис Мантуров во интервју за Ханделсблат со Матијас Бригман: Рускиот министер за трговија Мантуроу ветува раст над стапките на раст во светската економија; HB-Premium, 18.02.2020; Иносми го објави целиот текст на руски јазик
  • Феликс Еик, Филип Ветер; Die Welt: На Алтмаер му треба уште повеќе гас од Русија за стратегијата за водород; 18.02.2020

Понатамошни публикации за економијата и економската политика во Русија:

Централна банка: презентации за инвеститори на англиски јазик

Централна банка: Извештај за монетарната политика; Следниот број ќе биде објавен на 6 мај 2020 година

Економски извештај на централната банка „Зборувајќи трендови“ од 12 февруари 2020 година

  • Централна банка: Економски извештај на економскиот оддел: О ЧЕМ ГОВОРЯТ ТРЕНДЫ Макроэкономика и рынки (по 2 недели скратено на англиски: „Зборувајќи трендови“);
  • Соопштение за јавноста: Инфлацијата постепено да се враќа на целта; 02/12/2020

Централна банка: Економски извештај за декември, 7 февруари 2020 година; Статистички билтен (месечно)

Монетарна политика, основната каматна стапка се намали на 7 февруари 2020 година на 6,0 проценти