Специјална берза во Украина „Акциите од челик најверојатно ќе станат двигател на цената на украинската берза“ -
Во Украина, не само разрешувањето на претходната влада се појави во негативните наслови во последните неколку недели. Наместо тоа, економијата, без оглед колку е силна минатата година, влезе во опашка.
Димитри Грубе од украинскиот брокер и менаџер на средства Фоил ја знае сцената. „Фоил“ се чини има контрола врз домашниот пазар и другите источни берзи на кои работи. Фокусниот фонд „Фоил“ во Источна Европа и Русија управуван од управувачот со средства е двојно зголемен во последните шест месеци.
- Преглед на ветувачки пазар
- Кои украински акции во моментов се наоѓаат на списоците за купување
- Украинската берза прави пауза
- Акциите на „Стирол“ во моментов постигнуваат силни цени на добивката
- Аргументи за и против украинските акции
- Политиката останува важен фактор на украинската берза
- „Украина сè уште има огромен потенцијал“
- Украинската економија сè уште има голем неискористен потенцијал
- Информации за Украина во табели и графикони
- Белешки за можностите за тргување
- Неизвесноста по изборите ги испраќа украинските обврзници во подрумот
Многу нарушувања неодамна дојдоа од политичкиот фронт. Како влијаат политичките проблеми врз расположението на инвеститорот?
Откако претседателот Јушченко ја разреши владата на радикалниот премиер Тимошенко, не забележавме некои поголеми негативни ефекти врз украинската берза. Во исто време, Украинската народна банка донесе резолуција што содржи регулативи за странски инвестиции во Украина.
Бидејќи постоеше несигурност во толкувањето на регулативата, поголемите трговски куќи одлучија да ги прекинат своите активности додека не се реши работата. Ова резултираше со мала продажба. Бидејќи на централната банка и требаа две недели да ги достават своите одговори, некои брокери ги затворија своите позиции. Тоа доведе до мала корекција секако. Ние веруваме дека неизвесностите поврзани со новите регулативи имаа далеку поголемо влијание од разрешувањето на владата.
Назначувањето на премиерот Јехануров се смета за позитивен импулс за пазарот. На 1-ви декември се надеваме дека Украина ќе постигне статус на функционална пазарна економија. Украински извозници, како што се компании во металот, хемискиот и машинскиот инженеринг, тогаш треба да имаат корист од ова. Исто така, ќе ја приближи Украина до Светската трговска организација.
Како има дискутираниот пресврт на Приватизациите влијаат на расположението? Според вас, подобро би било да оставите сè како што беше или повторно да преговарате за продажните цени?
Целиот говор за ренационализација во Украина и наводното постоење на црни листи на компании што треба да се најдат, на крајот само резултираше со ренационализација на Криворижстал. Најголемиот украински производител на челик беше продаден во очигледна нефер тендерска постапка во текот на кавгите околу фабриката за феролегури во Никопол. Би сакал да нагласам дека ренационализацијата на Криворихстал не влијаеше на правата на малцинските акционери, туку создаде вредност затоа што тогаш акциите беа продадени далеку под пазарната вредност. Новиот премиер Јечануров сега изјави дека ренационализациите завршија.
Економските бројки неодамна беа полоши отколку во претходната година и исто така полоши од очекуваните. Дали мислите дека економијата наскоро може да забрза?
Очекуваме економијата да расте во октомври и во текот на четвртиот квартал. Назначувањето на деловна влада ќе ја врати довербата на инвеститорите. Покрај тоа, челичниот сектор треба да закрепне во четвртиот квартал поради зголемената глобална побарувачка. Ова за возврат треба да го зголеми индустриското производство и извозот. Друга поддршка е ниската компаративна основа за бруто домашниот производ како резултат на портокаловата револуција во истиот квартал од претходната година. Иако плус во првите осум месеци беше само 2,8 проценти, ние ја оставаме нашата проценка за раст во 2005 година на 4,5 проценти.
Како ги проценувате вреднувањето и ликвидноста на пазарот?
Новите инвеститори секогаш гледаат на ликвидноста прво, но таа е значително поголема отколку што се појавува на прв поглед. Во официјалното тргување со PFTS, т.е. најважната размена, секој ден се тргува со волумен од околу два милиони долари. Но, поголемиот дел од бизнисот сè уште се прави преку шалтер и преку ADR и GDRs. Генерално, го проценуваме обемот на дневно тргување на дванаесет милиони долари. Ликвидноста постојано се подобрува бидејќи се воведуваат нови акции во PFTS и се приватизираат државните компании.
Што очекувате од берзата на среден и долг рок?
Очекуваме пазарот на челик да се опорави во 2006 година. Тоа ќе ги зголеми залихите на челик. Бидејќи оваа индустрија има голема тежина на украинската берза, тоа ќе биде важен двигател на цените. Трендот веќе забележа дека корпорациите менуваат помалку профити веројатно ќе продолжат. Ова потоа доведува до поголеми извештаи за профит и маржи.
На крајот на годината го гледаме индексот PFTS на 400 поени (забелешка на уредникот: индексот во моментов тргува со нешто помалку од 350 поени). Во моментов не можам сериозно да проценам како ќе изгледа за пет години. Никој не може да го стори тоа. Сепак, ликвидноста ќе продолжи да се зголемува, како и длабочината на пазарот и обемот на тргување. Корпоративното управување и транспарентноста исто така треба да напредуваат. Прашањето за вредноста на акционерите веројатно ќе стане една од главните цели на компаниите.
Оттука и Прав впечаток дека компаниите веќе кријат помалку профити?
Да тоа е вистина. Изјавите за заработка сега одразуваат пореална слика за состојбата со профитот. По таканаречената Портокалова револуција, видовме дека компаниите се движат кон пореално известување за своите нето добивки отколку порано. Во четвртиот квартал на 2004 година, вториот по големина шпорет на челик Украина Азовстал покажа 90 проценти поголема нето добивка. И тоа не беше единствениот случај од ваков вид. Во многу компании, механизмите за трансферни цени се намалени и тоа резултираше со поголем профит и пониски вреднувања.