Заканата од нови санкции во Русија ги принудува странските инвеститори да го преиспитаат нивниот пристап;
ЛОНДОН (Ројтерс) - Неодамнешниот спор на Кремlin со Украина во Азовското Море ги принудува странските инвеститори да ја преиспитаат Русија, заканувајќи се на уште поостри западни санкции.
Луѓето минуваат низ улица, со Восток или Источната кула (2-ри Р), дел од Федералниот комплекс во деловниот кварт „Москва Сити“, што се гледа во позадина во Москва на 3 април 2012 година. РОЕТЕРС/Денис Синјаков ОПШТЕСТВО)
Лидерите на Европската унија се очекува наскоро да ги продолжат постојните санкции против Русија, иако некои високи политичари исто така повикаа на воведување нови санкции.
Сепак, поголем ризик е дека Вашингтон може да спречи руски банки како Сбербанк и ВТБ да работат во САД и да го ограничи нивниот пристап до доларот.
Мерките за ограничување на инвеститорите во купување нови руски државни обврзници може да бидат малку помалку болни.
Следните графикони покажуваат како реагирале странските инвеститори и цените и основите на руските активи во последните години:
ЗБОР И ТЕКОВИ
Домашните државни обврзници на ОФЗ беа молња кон Русија. Американската истрага за загадувањето на анкетите и труењето на поранешен руски шпион во Велика Британија на почетокот на оваа година резултираше со скоро 10% пад на странската сопственост на ОФЗ.
Графички тек: Текови на портфолио во Русија - tmsnrt.rs/2PYLZFT
Пад на руб -ата-RUB = и стопирање на намалувањето на каматната стапка на централната банка значи дека вкупните руски обврзници забележаа пад на приносот за 12% оваа година, во споредба со падот од 7% на индексот на обврзници на JP Morgan за развој на пазарот (JPG) . JGEGDCM.
И на пазарот на капитал и на долг забележаа одливи во 4-1/2 години откако Москва го анектираше Крим и додека ОФЗ се вратија, тие се повлекоа и оваа година.
Графички приказ: Локалните пазари на рускиот долг - tmsnrt.rs/2PDlPrU
АКЦИИ
Неруските инвеститори поседуваат 50-60 проценти од слободниот плови во руските акции и, според проценките на Московската берза, отпаѓаат околу половина од тргувањето со руските акции на секундарниот пазар.
Миграцијата на странски инвеститори може да влијае на најголемите и најтргувани акции како Сбербанк (СБЕР.ММ), ВТБ (ВТБР.ММ) или енергетски гиганти како Роснефт (РОСН.ММ) и Гаспром (ГАЗП.ММ).
Некои аналитичари истакнуваат дека приносот на дивиденда на руските акции сега е околу 8 проценти, додека повеќе државни и други руски компании плаќаат дивиденда денес отколку порано, во споредба со просекот на растечкиот пазар од 3 проценти.
Сбербанк нуди 10% или дури 12-13% на „склопот на акции“.
Аналитичарите проценуваат дека ова е историски врв, додека традиционалните пропорции за заработка-цена се околу историскиот просек.
ГУБЕЊЕ НА ТЕЖИНА
Санкционирањето на руските државни обврзници ќе биде една од најголемите финансиски лостови на Вашингтон. Меѓутоа, ако Москва се спушти на рангирањето на инвестициите, тоа значи дека веќе не е таа
Во Русија моментално учествуваат околу 3,6 проценти од индексот на државни обврзници на тврда валута ЈПБИ, што го состави ЈПМорган, во споредба со 9 проценти пред десет години.
Индексот за појава на обврзници на локална валута, GBI-EM, е за 7,6 проценти повисок од индексот максимум 10 проценти што го достигна за време на бум на нафтата од 2012 до 2012 година. На индексот на корпоративни обврзници ЦЕМБИ, руските компании сочинуваат 5 проценти, наспроти 14 проценти пред десет години.
Руските финансиски институции ја намалија изложеноста на девизи, правејќи ги помалку ранливи на надворешен притисок, според „Оксфорд Економикс“. Обврските за девизи на кредитните институции беа скоро 300 милијарди долари во октомври, во споредба со повеќе од 400 милијарди долари во средината на 2015 година.
Графички приказ: Пондерирање на Русија во индексите на глобални обврзници - tmsnrt.rs/2K7y48s
РЕЗЕРВЕН СУД
Руските власти се пофалени за промените направени во изминатите шест години, чија цел е руската економија да биде помалку корисна од своето нафтено богатство, но и да и помогне да се справи со санкциите.
Во системот во кој централната банка купува долари кога растат цените на нафтата и бензинот, таа има изградено околу 100 милијарди долари дополнителни резерви во текот на изминатите 18 месеци.
Во меѓувреме, Русија, исто така, ги отфрли своите поседи на американското Министерство за финансии во последните неколку месеци, како што ослабуваат односите меѓу Москва и Вашингтон.
СТРАНСКИ ДИРЕКТЕН ВЛЕГ
Странските директни инвестиции одеднаш запреа по анексијата на Крим во 2014 година, но покажаа знаци на закрепнување. Но, геополитичките тензии се само дел од сложувалката, бидејќи инвеститорите се претпазливи за силниот економски раст.
Руската централна банка предвидува дека економијата може да порасне само за 2,0 проценти. Евгенија Слеппсова од Оксфорд Економикс пресмета дека санкциите ќе го намалат потенцијалниот раст, проценет на 1,3 до 1,4 проценти, за околу 0,4 процентни поени.
Графички приказ: Странски директни инвестиции во Русија - tmsnrt.rs/2QZM3RS
Извештаи и графики од Карин Строхекер и Марк onesонс; Адаптација од Александар Смит