Ескалацијата на пензиите во Украина ги прави инвеститорите нервозни (Баадер банка) Анализи
Унтершлејсхајм (www.anhabencheck.de) - Понатамошната ескалација на ситуацијата во Источна Украина ги прави инвеститорите нервозни, вели Клаус Стоп, шеф на брокерско работење во Баадер банка.
Инвеститорите честопати се упатуваа кон безбедните засолништа на германските државни обврзници и златото. Приносот на десетгодишните државни обврзници падна под 1,50%. Генерално, флуктуациите на цените на пазарот за евро-државни обврзници ќе беа ограничени. Во меѓувреме, Киев се обиде да ја поддржи својата национална валута, хривнија, со зголемување на основната каматна стапка за три процентни поени на 9,5%.
Руските државни обврзници во меѓувреме се најдоа под притисок на продажба и цените паднаа на најниско ниво во последните еден месец. Обврзницата изразена во американски долари (ISIN XS0767472458/WKN A1G281) на Руската Федерација со рок на достасување 4/2022 беше цитирана вчера на 96,14%, што одговараше на принос од приближно 5,04%. На 2 април, се проценува дека стапката Г е 99,60%.
Украинските трудови исто така изгубија вредност и беа слаби како што беа последните три недели. Обврзницата со зрелост на куршумот во септември 2020 година (ISIN XS0543783194/WKN A1A1H7) од Киев, која дава приближно 10,72% и е цитирана во американски долари, падна на 86,15%. На почетокот на месецот оваа титула се искачи на 93,10%. Во моментот, сепак, купувачите имаат тенденција да се држат настрана од украинските обврзници.
Се разбира, ваквата вклученост во руски и украински акции во моментов е многу шпекулативна. Доколку кризата во Украина повторно се смири, може да се претпостави дека интересот за овие обврзници ќе се појави веднаш. Треба да се напомене дека овие во моментов се тргуваат само во ограничена мерка. Ова е јасно ставено и преку оценката за ликвидност на Баадер (LiRa) на веб-страницата на аналитичарите www.bondboard.de, која обезбедува информации за трговија и распони.
Очигледно е дека Пекинг е на сопирачките. Со цел да се испушти пареата од прегреаниот пазар на недвижнини и да се спротивстави на можната финансиска криза, владата сега се обидува да го спречи прекумерното кредитирање. Во последниве години, растот се гради главно со помош на долг. Приватната потрошувачка и либерализацијата на финансискиот систем треба постепено да ги заменат заемите како двигатели на растот. Но, тоа сепак може да потрае некое време.
Економскиот раст во првиот квартал на 2014 година, кој порасна за 7,4%, беше побавен отколку што беше за 18 месеци, рече тој. Таквата квота се чини исклучително висока за индустриски развиена земја, но за Пекинг е прениска за да се одржи растот на вработеноста и социјалниот мир во Кина. Барем иницираниот курс за сопирање сугерира дека Пекинг може да успее да спречи „тешко слетување“ на економијата.
Пазарите, исто така, често прифаќаат дека ерата на двоцифрени стапки на раст во Кина е завршена, поради што најновата бројка за раст веќе не можеше никого да шокира. Ова се забележува во фактот дека учесниците на пазарот веќе селективно ги користат пониските цени за да започнат повторно и им веруваат на ренминбите да имаат потенцијал за закрепнување.
На пример, оваа недела повторно беше побарувана среднорочна белешка на CNY (ISIN XS1019326302/WKN A1ZCYD) од Фолксваген со мандат од 1/2019 и принос од околу 3,15%. Цената на среднорочната белешка на CNY (ISIN XS1038727316/WKN A1ZD65) од Caterpillar, која трае до 3/2016 година и дава 2,19%, исто така порасна. Истото важи и за среднорочна белешка на CNY (ISIN XS0805186334/WKN A1PGXZ) од BSH Bosch и Siemens Hausgeräte, која има рок до 1/2015 и принос од околу 1,85%.
Во крајна линија е дека пазарите на капитал би биле позаинтересирани за Кина отколку за украинската криза. Доколку последното не се развие во воен конфликт, развојот на Средното Кралство е поважен за светската економија отколку иднината на Украина.
Враќањето на Грција на пазарот на капитал беше прославено со медиумско покривање, но мора да се каже дека само една ластовичка не прави пролет. Ако имав впечаток во пресрет на прашањето дека интересот на инвеститорите ќе ги надмине сите очекувања, во првите неколку дена од тргувањето се создаде поинаков впечаток.
Образовните шеми на однесување не се совпаѓаат со наводната структура на инвеститорот. Според непотврдени информации, само 7% од побарувачката е генерирана во Грција, 31% во Европа и 47% само во Велика Британија. Процентот за Велика Британија вклучува и нарачки од странство.
Но, фактот што по доделувањето на само 3 милијарди евра, сите понуди што не беа разгледани во посакуваната мера исчезнаа веднаш, треба да им даде на инвеститорите пауза. Исто така беше изненадувачки што приватните инвеститори можеа да ја купат обврзницата со поповолни стапки од почетните претплатници во првите часови на тргување. Затоа, прашањето е дозволено: Од каде е материјалот?
Во меѓувреме, пазарот се стабилизира на ниво на претплата и многу инвеститори се прашуваат дали оваа обврзница може да се купи. Покрај горенаведените недоследности, не можеше да не се добие впечаток дека многу инвеститори се обложуваат на брзо зголемување на цената и тоа е единствената причина за големата побарувачка. Старата поговорка: „Направете го тоа lyубезно за да можам да дадам нешто!“ затоа беше вистинската движечка сила, а не закрепнувањето на пациентот.
Пофалните химни за Грција беа замолчени најдоцна со најновите податоци од Атина за долгот на државата. Бидејќи досега секогаш се зборуваше за примарен суфицит за Грција, што, сепак, не ги вклучува трошоците за докапитализација на банките. Така, станува збор за примарен дефицит од над 15 милијарди евра и, земајќи ги предвид платените камати, од повеќе од 23 милијарди евра.
Можеби во овој контекст подготвениот читател ќе се сети на врската помеѓу враќањето и ризикот. Разликата на приносот помеѓу петгодишните германски и грчки државни обврзници од скоро 4,5 процентни поени мора да има своја кауза - и секој инвеститор треба да го процени и оцени ова сам.
Додека една од разнишаните земји на ЕУ може да очекува да се зголеми нејзиниот кредитен рејтинг, Финска, од сите земји, мора да стравува за својот врвен рејтинг, кој претходно се сметаше за рај на стабилност.
„Стандард енд Пурс“ сега малку покритично ја оценуваат кредитната способност на скандинавската земја. Агенцијата за рангирање го потврдува врвниот рејтинг ААА, но ги намали изгледите на негативни. Ова обично се однесува како предупредување за претстојно намалување на рејтингот на кредитниот рејтинг. Една од причините за овој чекор е украинската криза, бидејќи Русија е најважниот трговски партнер на Финска. Доколку Финска го загубеше својот врвен рејтинг, само двајца должници со оценка ААА ќе останеа во Евроланд, Германија и Луксембург.
За Португалија, сепак, палците на набудувачите на кредити ќе покажат нагоре. Агенцијата за рејтинг „Фич“ ги зголеми своите изгледи за поранешната кризна земја, која сè уште е под пакетот за спас на ЕУ, од негативна во позитивна. Лисабон бара заштеда од 1,4 милијарди евра од своите граѓани во наредната година. Владата сака да го намали буџетскиот дефицит на 2,5% од бруто домашниот производ (БДП), што Владата им го посвети на своите меѓународни донатори. Не само поради овие напори, Фич повторно ги оценува изгледите за раст на Португалија.
Во меѓувреме, „Стандард енд Пурс“ го зголеми својот рејтинг за Литванија за два степени. Агенцијата за рејтинг проценува дека балтичката земја сега е зрела за еврозоната и наводно ги исполнува сите критериуми за влез во монетарната унија. Бидејќи соодветните монети се веќе ковани, ажурирањето е потсетник за предавање на влезниот билет за „Евроланд“. Секако би било пожелно да се стабилизира еврозоната пред проширувањето. За да читаат за велигденските денови, политичарите треба да ја прочитаат книгата „Не кажувај да, ако сакаш да кажеш не“.
Пред четири години, членовите на управниот комитет на Меѓународниот монетарен фонд (ММФ) се согласија за принципиелен договор за преструктуирање на фондот. Оттогаш, членовите на Конгресот на САД не се подготвени да ги одобрат потребните измени. Особено во време на финансиска криза, стана очигледно дека финансиските ресурси се недоволни.
Така беше одлучено двојно зголемување на расположливите средства, но во овој контекст треба да се прилагоди и распределбата на правата на глас. Ова ќе им даде поголема тежина на интересите на пазарите во развој. Но, американските политичари не би сакале мултинационални институции во кои САД јасно не го кажуваа зборот.
Во меѓувреме, ова одбивање не само што му штети на ММФ, туку сè повеќе и на самите САД, кои ги пилотираат земјите партнери. Времето е од суштинско значење, бидејќи ММФ е од особено значење со големиот број извори на пожар. И без зголемување на водата за гаснење финансиски, не можеше да се бори против нови жаришта. Но, како што е, ММФ е „куца патка“ на неопределено време.
Како што е познато, надежта умира последна, поради што многу набудувачи на пазарот би верувале дека добро време за усвојување во американскиот Конгрес би било времето по среднорочните избори во САД. Доколку одобрувањето не се реализира најдоцна до крајот на годината, тврдокорни лица како што се Б. Бразилскиот министер за финансии Гвидо Мантега веќе се залага за тврд став кон САД. Толку тешки времиња се пред Барак Обама.
За време на Страсната недела, неколку издавачи на примарниот пазар положија јајца во форма на нови обврзници за инвеститорите.
Францускиот ланец хипермаркети Аучан издаде обврзница (ISIN FR0011859396/WKN A1ZG6F) со рок на траење од седум години. Купонот на обврзницата од 600 милиони евра е 1,75%. Обврзницата беше со цена од + 55 бпс преку средна размена, што значеше цена на емисија од 99,479%.
ProSieben Media донесе обврзница (ISIN DE000A11QFA7/WKN A11QFA) со мандат од 4/2021 и волумен од 600 милиони евра. Купонот е 2,625%. Безбедноста беше со цена од +140 бпс преку средна размена, што одговараше на цената на емисијата од 99,414%.
Групацијата СГД, која е активна во индустријата за контејнери и пакување, излезе на пазарот со обврзница од 350 милиони евра (ISIN XS1028957469/WKN A1ZG8H), која имаше купон од 5,625% и зрееше во април 2019 година. Обврзницата беше со цена од +508,00 бпс над федералната влада, што значеше цена на емисија од 100,00%.
Аеродромот во Сиднеј исто така слета на примарниот пазар со корпоративна обврзница со волумен од 700 милиони евра и купон од 2,75%. Обврзницата имаше цена од +100 бпс преку средни размени. Ова одговараше на цената на емисијата од 99,845%.
Енагас Финансиаонис издаде обврзница од 750 милиони евра (ISIN XS1052843908/WKN A1ZFLR) со купон од 2,50%. Безбедноста со мандат од осум години беше со цена од +105 бпс преку средна размена, што резултираше во цена на издавање од 99,707%.
Ние сме во недела пред Велигден, таканаречена Света недела, според аналитичарите во Баадер банка. Ја најавува Велигденската сезона и го зголемува исчекувањето на некои тивки празници. На глобалните финансиски пазари, учесниците на пазарот во моментов немаат причина да скокаат од радост. Ескалацијата на конфликтот меѓу Русија и Украина предизвика многу турбуленции на берзите.
Како одговор на украинската криза, Бандите уште еднаш профитираа од својот врвен кредитен рејтинг и беа многу барани како безбедно прибежиште. Следствено, имаше значително зголемување на цената. Иднината на евро-бунд за поставување на трендот се искачи на највисоко ниво во 4-та недела од 144,64% и со тоа приносот за десетгодишните пакети падна на 1,475%. Во скратената недела на тргување, загрижениот барометар останува на своето високо ниво, јунскиот договор во моментов е близу до највисокото од 144,43%.
На вакви несигурни пазари, погледот во техниката на табелата може да биде многу корисен. Првата точка на ориентација е отпорот околу марката на 145,00%, како и високиот на 15 април 2014 година на 144,64%. И обратно, областите од 143,80% и 142,50% ќе се сметаат за поддршка.
Со почетокот на празниците, берзите би си дозволиле мала пауза. Останува да видиме дали ова ќе се искористи за да се преуреди. Многу зависи од тоа како ќе се развие ситуацијата во Украина.
Во скратената недела на тргување, беа издадени само 73 милијарди американски долари како хартија за пазар на пари во САД и веќе беше објавено издавање на Т-обврзници со рок на траење од две, пет и седум години.
Во Евроланд, денес на дневен ред е задолжувањето на Франција од околу 8 милијарди евра. За таа цел, ќе се издаде нова обврзница со рок од 16/11 и обврзницата ќе се зголеми до 19.05. Но и Германија стана активна на пазарот на капитал за време на Страсната недела и беше во можност да ги распредели претстојните 4 милијарди евра со просечен принос од 1,49% кога десетгодишната обврзница беше зголемена вчера, што беше 1,3 пати презапишана. Условите би ја сокриле релативно слабата побарувачка.
За разлика од Германија, сепак, должник како Романија ќе мора да им понуди на своите инвеститори значително повисок принос. Новоиздадената десетгодишна еврообврзница (ISIN XS1060842975/WKN A1ZG0M) има годишен купон од 3,625% и номинална вредност од 1000 евра, минимална деноминација што е интересна за приватните инвеститори.
Со огромни чекори се приближуваме кон крајот на постот, според аналитичарите во Баадер банка. Според тоа, имаше само „Шмалханс-Кост“ за заедничката валута во изминатата трговска недела. Ова го порача шефот на ЕЦБ, Марио Драги преку неговите изјави на пролетниот состанок на ММФ и Светска банка.
Тој ја истакна својата решеност да го спречи ризикот од дефлација и најави дека монетарната политика повторно ќе се олесни доколку еврото порасне. Последица на ова беше губење на тежината на еврото во однос на зелениот курс од 1,3905 УСД на 1,3788 УСД. И индексот ZEW и објавените економски податоци во САД ќе обезбедеа малку хранливи состојки и затоа не можеа да дадат нов импулс. Заедничката валута во моментов лебди околу марката 1,383 УСД.
Барем во споредба со руската руба, еврото беше заситено. Така, тој го продолжи трендот на пораст изминатата недела и се искачи на 50,1755 рубли на врвот. Кризата во Украина очигледно предизвикува повеќе проблеми за руската руба отколку за еврото.
Со цел да се задоволи гладот за разумно враќање, девизните обврзници во бразилски реали, норвешки круни и јужноафрикански ранд беа во зголемена побарувачка минатата недела.
Информациите презентирани овде се внимателно собрани од нас и делумно се базираат на општо достапни извори и податоци од трети лица, за чија исправност и комплетност не можеме да прифатиме никаква одговорност. Тие претставуваат преглед и резиме на избрани извештаи и бројки.Информациите не претставуваат совет за инвестиции, препорака за инвестиција или покана за купување или продажба.
Информациите се создадени исклучиво заради информации и маркетинг цели за употреба од примателот. Вие не давате финансиска анализа и.С. од b 34b WpHG и затоа не ги исполнуваат сите законски услови за гарантирање на непристрасност на финансиските анализи и не подлежат на забрана за постапување пред објавување на финансиски анализи.
Не е дадена гаранција за соодветноста и соодветноста на презентираните финансиски инструменти или за економските и даночните последици од инвестицијата во презентираните финансиски инструменти и за нивното идно работење. Изминатите перформанси не се показател за идните перформанси. Имајте предвид дека изјавите за идните економски движења генерално се засноваат на претпоставки и проценки што може да се покажат како неточни со текот на времето. Затоа, силно се советува да побарате независен совет од советници за инвестиции и даноци.
Со обезбедување на оваа информација, примачот не станува клиент на Баадер банка АГ, ниту пак Баадер банка АГ презема какви било обврски или одговорности кон примателот; особено, не е склучен договор за информации помеѓу Баадер банка АГ и примателот на овие информации.
Треба да се напомене дека Баадер банка е активна како водечки брокер на пет германски берзи и можно е институтот да има свои позиции во опишаните инвестициски инструменти. Овој аспект може да влијае на информацијата. Ве молиме, забележете ги и информациите во документот „Справување со конфликти на интереси во Баадер банка Актиенгеселсхафт“, до кои можете да пристапите на www.baaderbank.de.
Следното се однесува на сите хиперврски: Баадер банка експресно изјавува дека нема никакво влијание врз дизајнот и содржината на поврзаните страници. Затоа, Баадер банка се дистанцира од содржината на поврзаните страници и експресно не ја прифаќа нивната содржина како своја. Оваа декларација се однесува на сите хиперврски на страниците, без оглед дали се прикажани или скриени, и на целата содржина на страниците до кои водат овие хиперврски.
Испраќањето или копирањето на овој документ не е дозволено без претходна писмена согласност од Баадер банка АГ. Овој документ може да содржи врски или упатувања на веб-страниците на трети лица кои Баадер банка АГ не може да ги контролира и затоа Баадер банка АГ не може да прифати каква било одговорност за содржината на таквите веб-страници на трети лица или за сите други врски содржани во нив.
Баадер банка АГ е акционерска корпорација според законите на Сојузна Република Германија со седиште во Минхен. Баадер банка АГ е регистрирана во Окружниот суд во Минхен под бројот HRB 121537 и е надгледувана од Федералниот орган за надзор на финансиите (BaFin), Мари-Кири-Штрасе 24-28, 60439 Франкфурт на Мајна и Грауиндорфер Штрасе 108, 53117 Бон. Матичен број за данок на промет на Баадер банка АГ е DE 114123893.
Претседател на надзорниот одбор е Др. Хорст Шиесл. Членови на одборот се Уто Баадер (претседател), Нико Баадер и Дитер Брихман. (17.04.2014/алк/а/а)