Колку БНР се потпре на ослабувањето на леуата Романија Либера
Намалувањето на леуто во 2012 година не е резултат на влошување на состојбата во економијата, туку на инјекциите на ликвидност управувани од Централната банка, смета мислењето на финансискиот аналитичар Флорин Цијау. Во моментите на .
Шари
Кристијан Догару 0 коментари
Намалувањето на леу во 2012 година не е резултат на влошување на состојбата во економијата, колку на инјекциите на ликвидност управувани од Централната банка, е мислењето на финансискиот аналитичар Флорин Цијау.
Во време на криза, надворешна или внатрешна, амортизацијата ќе се забрза, а во нивно отсуство НБР ќе се обиде да одржи стабилен курс, но со повисок просек. Кое е објаснувањето за осцилациите во текот на кој бев сведок во последните два месеци? НБР започна да инјектира ликвидност во банкарскиот систем во последните месеци од 2011 година со цел да принуди пониски каматни стапки на леи.
Голем дел од тие пари ги искористија банките и нивните клиенти за да повлечат пари од земјата. Бидејќи повлекувањата беа извршени во евра, овие движења веднаш се почувствуваа во девизниот курс, амортизацијата на леу (поради оваа причина веројатно се случи „раздвојување“ на леу од регионалните валути, националната валута изгуби земја од еврото, додека Злоти, форинт, круната на Чешка растат во 2012 година).
Зголемената побарувачка за готовина од банките (ако шемата работеше, зошто да не добиете што е можно повеќе валута од земјата?) Удвоена од ненадејните тензии во политичкото опкружување ја принуди НБР да го земе бикот кај биковите и да ги обесхрабри одливите на капитал со агресивно намалување износите инјектирани во финансискиот систем. Како резултат, каматните стапки се зголемија, а леуто се апрецираше.
Со други зборови, амортизацијата на леуто во последните 10 месеци нема да биде директен резултат на влошената состојба на економијата, ниту на песимистичките очекувања на инвеститорите, ниту на шпекулациите за ефектот на значителни отплати на надворешниот јавен долг од 2013-2014 година, туку на последиците од инјекциите. ликвидни фондови управувани од Централната банка.
Грешката, според мислењето на Циау, е што се нудеше само 7 дена, соодветните инјекции на ликвидност не работеа во заеми за поддршка на економијата, но - како што се случи - во забрзувањето на повлекувањето на средствата од земјата и малите шпекулации на курсот. За среќа, движењето можеше брзо да се запре: понудени се со кратка рочност (7 дена), парите лесно може да се повлечат, што може да се види од постепеното намалување на износите што им се нудат на банките на неделните аукции.
Перспективи
Аналитичарот смета дека НБР не може да си дозволи повлекување на ликвидноста од пазарот во време кога економијата забавува. Централната банка ќе се обиде да најде рамнотежа во следниот период („воопшто не е лесно да се жонглира за да се обезбеди пристојно финансирање на државата, девизниот курс и ликвидноста на пазарот“, вели Флорин Цију), а каматните стапки ќе се стабилизираат малку над каматните стапки. краткорочна монетарна политика (околу 6,25%) што се зголемува на 9% на долг рок.
Девизниот курс исто така ќе се пресели на повисоко ниво на осцилација, околу 4,6 леи/евро. Понатаму? На долг рок, "валутата на една земја е под влијание на економската моќ на таа земја. Земјите со силна економија имаат силни валути. Земјите со слаба економија и поголема инфлација од трговските партнери ја враќаат својата конкурентност преку послаб курс". покажува во извештајот FlorinCîţuAdvisory.
Природната последица е дека „во блиска иднина НБР ќе дозволи леу да се амортизира“.