Разновидност на теоријата на портфолио над сè - финансии - ФАЗ
Секој што учествувал во новата емисија на акции на „Мајкрософт“ на почетокот на 1986 година и инвестирал 1.000 УСД во тој процес, би имал богатство од нешто помалку од 350.000 УСД на својата сметка за старателство во септември 2001 година. Тоа одговара на принос од скоро 48 проценти годишно.
Ако, пак, ги вложеше своите 1.000 УСД во фонд што го следи широкиот индекс С & П 500, тој ќе имаше нешто помалку од 5.000 УСД на својата сметка и годишен принос од единаесет проценти.
Успехот не може да се изнајми
Па, зошто треба да инвестирате во фонд кога има многу повеќе пари да се заработат од една акција, може да прашаат инвеститорите. Објаснувањето е во деталите. Затоа што тогаш можеше да знае дека меѓу илјадници акции, „Мајкрософт“ ќе биде акцијата што очигледно го изнајми успехот.
Ако ставите сè на една картичка, шансата да го направите вистинскиот избор е исклучително мала. Особено младите компании имаат голема веројатност дека нема да можат да ги задржат своите прогнози и, во екстремни случаи, дури и да банкротираат. Најновите искуства со Нојер Марк зборуваат многу.
Дури и со основани компании, ризиците никогаш не можат да бидат исклучени целосно. Банкротот на поранешниот холандски производител на авиони Фокер пред години веројатно ќе биде пример за тоа како инвеститор може да се разниша од грешка. Да го вложеше целото свое богатство во само една од овие две акции, во едниот случај ќе беше без пари, а во другиот барем ќе претрпеше драстични загуби.
Несистематски ризици може да се намалат
Но, тука има лек. За разлика од систематскиот ризик - т.е. „виша сила“ - станува збор за таканаречените несистематски ризици. Ова значи дека тие секогаш се поврзани со индивидуалниот случај. Доколку инвеститорот однапред се справи со секоја компанија, тој може да добие идеја за тоа каде би можеле да бидат критичните точки. Ова значи дека тој веќе го намалува ризикот за инвестирање на овој начин.
Ако е паметен, тогаш ќе ги инвестира своите пари во разни инвестициски возила. Ако е можно, во оние кои реагираат различно на надворешни влијанија. Можеби дел во акции, друг дел во обврзници, а трет дел во недвижен имот. Тој има можност за понатамошно диверзифицирање во рамките на овие класи на средства: на пример, акции од различни индустрии, обврзници од различни должници и рок на достасување. Во пракса, многу мал број на различни, паметно избрани хартии од вредност е доволен за да се елиминира голем дел од несистематскиот ризик (види слика).
"Спротивностите „се вклопуваат заедно
Основен предуслов за овој ефект е различните класи на средства воопшто да не корелираат или само во ограничена мерка. На пример, ако цената на хартијата од вредност А падне и вредноста на Б се зголеми во исто време, тогаш промените ќе се балансираат едни со други. На слика два, на пример, може да се види движењето на две возила кои се совршено негативно поврзани. Тие имаат коефициент на корелација од -1. Со целосно синхроно движење на цените, ова би било +1.
Заклучок: обложувањето на сè на една картичка е висок ризик. Може да се постигне добар ефект на диверзификација, а несистематскиот ризик драстично да се намали со распространување на портфолиото на десет до 15 акции. Не постои начин да се спротивставиме на систематскиот ризик - како што е пазарот на мечки.